轉自：上海證券報

◎記者 韓宋輝

全國社會保障基金理事會（下稱“社保基金理事會”）發佈的2022年社保基金年度報告顯示，社保基金自成立以來的年均投資收益率7.66%，累計投資收益16575.54億元。2022年，社保基金投資收益率爲-5.07%（扣除非經常性損益後的投資收益率爲-4.53%）。

中泰證券首席經濟學家李迅雷分析，2022年社保基金出現了5%左右的浮虧，這應是去年罕見的多重不利因素疊加造成的。從國內機構投資者2022年的平均收益率橫向比較看，該浮虧水平還算是比較低的。從歷史上看，2000年至2022年，社保基金曾經還有過兩次浮虧，分別是2008年和2018年，分別對應的國際情形是美國次貸危機和中美貿易摩擦。可見，資本市場出現的波動會對社保基金的投資業績帶來一定的負面影響。但這種影響程度是有限的，並不能動搖社保基金長期投資和價值投資的理念。

李迅雷進一步分析，2022年國內受到疫情蔓延的影響更大，同時外部在高通脹和主要經濟體紛紛加息的背景下，資本市場面臨的不利因素比以往更多，基金投資面臨的風險挑戰顯著增多，管理運營難度不斷加大。

權益類資產配置是社保基金錨定長期穩定收益的重要因素。社保基金理事會相關負責人介紹，面對資本市場超預期波動和基金短期回撤壓力，2022年社保基金始終堅定信心、保持定力，結合長期資金優勢和特點，在A股市場階段性低點，多次把握機會進行加倉，爲獲取長期較好收益打下了基礎，也發揮了穩市場、穩預期、穩信心的積極作用，雖然當年股票投資出現一定的浮虧，但均戰勝了相關市場指數。

報告顯示，2022年末，社保基金權益總額爲26016.15億元，包括：全國社保基金權益25336.56億元，其中，累計財政性淨撥入10912.04億元，累計投資增值餘額14424.52億元；個人賬戶基金權益679.59億元，其中，委託本金餘額347.72億元，累計投資收益餘額331.87億元。

展望今年全年，社保基金的投資環境有望改善。李迅雷表示，從中國經濟的基本面看，8月以來經濟趨穩的勢頭比較明顯，投資和消費均同比上升，出口也有邊際改善的跡象。與此同時，四季度財政、貨幣政策的發力空間還比較大，全年經濟增長的各項目標有望順利完成。此外，在高質量發展的目標下，上市公司質量也有望得到進一步提升。

（責任編輯：佟勝良）

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