在瑞信被收購後，競爭對手正抓緊機會湧入該銀行過去主導的瑞士法郎債券承銷市場。

據瞭解，瑞信在過去20年的大部分時間裏都是瑞士法郎債券的主要承銷商，而自3月份該行倒閉以來，該市場最大的贏家自然就是其收購方瑞銀（UBS.US）。不過，德意志銀行（DB.US）和法國巴黎銀行等其他銀行也在這次機遇中提高了其在瑞士法郎債券市場的份額。

與此同時，今年還是這一領域業務增長尤其好的一年，因爲瑞士的借貸成本明顯低於歐元區，並且，瑞士法郎是10國集團貨幣中表現最好的。到目前爲止，已經有465億瑞士法郎（509億美元）的債券發行，這是十多年來最多的一次。

Lombard Odier資產管理公司固定收益投資組合經理Markus Thoeny表示：“我們確實看到了大量的新債券發行，從這個意義上講，瑞信的倒閉迄今爲止尚未對一級市場產生任何影響。”他補充道，市場份額的競爭可能意味着，一些銀行試圖通過承諾更有利於發行人的條款，以在短期內贏得業務。

事實上，瑞士法郎債券爲借款人提供了一種多樣化的選擇，尤其是在匯率波動有利的情況下。瑞士法郎本月大幅下挫，但從整個2023年來看，瑞士法郎兌歐元匯率仍上漲了2%以上。

瑞士債券市場收益率的上升還爲國際發行人提供了套利機會，他們可以以低於歐元或美元市場的成本籌集資金。此前將投資組合轉向股票或現金的投資者也迴歸了該市場，並將資金投入固定收益產品。

法國巴黎銀行瑞士銀團主管Damien Aellen表示：“瑞士法郎債券已經走出了10年的深度負利率。發行人一直在尋求多元化，而現在也有了有競爭力的融資渠道。”

在最新的交易中，德國醫療保健公司費森尤斯本週發行了一筆2.75億瑞士法郎的債券，由法國巴黎銀行和德意志銀行承銷。彙編數據顯示，今年迄今爲止，這兩家銀行在瑞士法郎債券市場的份額均增至7.3%，而2022年同期的份額分別爲3.4%和5.6%。

德意志銀行資本市場聯席主管Mark Lewellen表示：“我們是在瑞士運營的大型非瑞士銀行之一，鑑於兩家最大銀行的合併，我們認爲有必要在這個市場展開競爭。我們也從客戶那裏聽到了這種說法。瑞士法郎債券市場上存在機遇，我們最近招聘了一些人來幫助加強我們在蘇黎世的團隊，包括銀團和發債部門。”

在瑞士法郎債券市場上，瑞銀的份額增幅仍然是最大的，今年佔據了41%的市場份額。對此，瑞銀拒絕置評。

數據顯示，地區性銀行Zuercher Kantonabank和Raiffeisen Switzerland的份額基本穩定在11%和8.7%左右。