國慶長假期間，港股10月3日起率先開盤。市場開門不利，連續調整三天。不過，在長假的最後一個交易日，港股反彈回穩，爲下週即將開盤的A股加油鼓勁。

長假期間，國內投資圈大佬們也沒閒着，賣方大咖張憶東和私募大咖李蓓接連發文，兩位頂流都表達了對於當下中國股市投資價值的認可。

也許，機會真的要來了？

港股和美股中概股強勢反彈

10月6日，港股市場一改前幾日頹勢，大幅反彈。恒生指數收報17485.98點，上漲1.58%；恒生中國企業指數和恒生科技同步上漲，漲幅分別爲1.47%和1.55%。多數板塊均上漲，電子商務平臺、互聯網醫療股、AI概念上漲。

香港財政司司長陳茂波6日出席活動時表示，股票市場流動性專責小組很快將向政府提交報告。一個充滿活力、投資產品種類繁多的金融市場，對保持香港市場吸引力和競爭力至關重要。成立該小組的目的爲吸引更多優質企業來香港上市、激活產品創新及多樣化、提升價格發現機制和交易效率等。

隔夜美股中概股同樣強勢反彈。納斯達克金龍指數飄紅，拼多多、嗶哩嗶哩等明星中概股多數大幅上漲。

張憶東：中國股市處於底部區域，反彈一觸即發

在市場悄聲反彈的前夕，投資圈兩位頂流大咖都發聲力挺中國股市。

興證國際副行政總裁、興業證券全球首席策略分析師、經濟與金融研究院副院長張憶東在個人公衆號發文，總結分享了他此前參加活動時的最新觀點。

張憶東認爲，要正確理解中國經濟新常態。隨着中國一系列宏觀調控政策措施密集出臺，經濟壓力最大的時候可能已經過去；四季度中國經濟有望環比改善。“從7月份開始，中國經濟可能已經步入被動去庫存階段。庫存週期對於我們判斷經濟的高頻數據是有幫助的，中國經濟在10月、11月環比有望改善，同比在去年低基數下就更不用說了。PMI數據最遲10月份有望轉正，另外，我們判斷CPI、PPI年內已經見底了。”

7月至今，債市、商品和股市三大市場的表現來看，顯示股票市場對經濟最悲觀。歷史上看，債市和商品市場往往對於中短期經濟基本面的反應更加敏感一些。在他看來，大家要客觀的認知中國的短期基本面，可以樂觀一些。A股市場的政策組合拳近期持續推出，凸顯中國活躍資本市場的決心；現在資本市場的政策利多的效果是在一個量變到質變的過程中。

具體到當下的投資策略，張憶東認爲，中國股市處於底部區域，在逆向思維階段，要順勢而爲交易。對於A股和港股下階段行情展望，他認爲是萬事俱備只待東風，東風就是增量資金，現在反彈一觸即發，各種必要條件已經具備。A股投資策略有三條主線：一、中期佈局立足行業景氣而佈局性價比高的成長股；二、短期仍可挖掘上游週期行業的深度價值股；三、長期配置低波紅利資產。港股則是底部拉鋸戰，立足價值，熬；逆向思維，交易。其中有四個投資機會：低波紅利資產持續重估；立足景氣改善，強者恆強或者困境改善的行業；精選中國泛消費領域的阿爾法機會；逆向思維操作short cover機會。

李蓓：人民幣和中國股市或進入牛市

作爲擅長宏觀投資的私募大咖，半夏投資創始人李蓓也在公司公衆號連發兩篇文章，對當前全球宏觀形勢和投資機會進行了展望。她再次旗幟鮮明地表達了個人觀點：人民幣和中國股市或進入牛市。

李蓓認爲，當前美債利率和美元的強勢，都是強弩之末。美國明年將轉向實質上的財政收縮，經濟大概率會發生超市場預期的衰退，美債利率也將顯著下行，美元也將進入一段可能持續若干年的貶值週期。上一段可類比的歷史中，美國經濟上的主要競爭對手，美國製裁和打壓的對象，世界上最主要的順差國，因高順差得以維持大幅低於美元利率的國家是日本。美元見頂後，日本的貨幣和股市都迎來了超級牛市。而這一輪，可能是人民幣和中國股市進入牛市。

在最新發布的文章中，李蓓提出，從經濟的小週期拐點的角度，中國經濟其實已經進入了右側。從中長期的角度，地產已經出清，地方政府風險已經有方案實現化解，後續存量維持，從增量角度轉爲低位穩定。城中村改造提供短期經濟支撐。中國企業在競爭力提升後的全球化發展，支撐中國企業在全球份額的進一步提升，支撐企業利潤在中長期實現高於GDP的增長。

此外，支撐A股重要的制度性變化也已經發生，有利於市場的長期表現。高順差使得中國有條件維持低利率，有底氣降息，且國內利率已經下行至歷史最低。主流指數滬深300的估值也已經下降到歷史低位。現在無論國內投資人還是海外投資者，對中國股票的配置比例，都已經到了歷史最低或歷史最低附近。人民幣在持續高順差的背景下，更多也只是被情緒驅動的短期資本流動壓制。人民幣資產乾柴烈火，只欠東風，也就是信心和風險偏好。而美元的見頂和美元利率的下行，也許就可以帶來東風。考慮到國內的企業利潤8月起已經轉正，而滬深300的靜態市盈率位於過去5年前15%的低分位。估值盈利雙重底部，沒有什麼好恐慌的，無非保持耐心，交給時間。