新浪科技訊 北京時間10月19日早間消息，美國視頻流媒體服務提供商奈飛Netflix今日公佈了該公司的2023財年第三季度財報。財報顯示，該公司第三季度營收爲85.42億美元，與去年同期的79.26億美元相比增長7.8%；淨利潤爲16.77億美元，與去年同期的13.98億美元相比增長20%；每股收益爲3.73美元，而去年同期爲3.10美元。

　　詳見：Netflix第三季度營收85.42億美元 淨利潤同比增長20%

財報發佈後，奈飛聯席CEO泰德·薩蘭多斯（Ted Sarandos），聯席CEO格雷格·彼得斯（Greg Peters），CFO斯賓塞·紐曼（Spencer Neumann）和投資者關係副總裁斯賓塞·王（Spencer Wang）等公司高管出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點，並回答美銀分析師Jessica Reif Ehrlich提問。

Jessica Reif Ehrlich：泰德，美國編劇工會結束了罷工行動，罷工行動對公司造成了哪些影響？

泰德·薩蘭多斯：我們一直努力結束這場罷工，讓大家都回到工作崗位上去，對於奈飛和AMPTP（電影和電視製片人聯盟）皆是如此。這也是爲什麼我們這些作爲成員的，各個公司的首席執行官將這些談判視爲優先度最高的工作。

在過去幾周裏，我們同演員工會-美國電視和廣播藝人聯合會（SAG-AFTRA）持續交談，對於能夠取得進展，我們實際上是非常樂觀的，但就在我們最後一次會面的結尾，公會額外提出了新的要求，也就是基於訂閱會員數抽成，這與觀看量或者劇本本身成功與否毫無關係，這類要求打破了我們的談判進展的勢頭。

如你所知，我們對於罷工談判非常認真，整個行業、編劇團體、經濟都因罷工受到了衝擊，所以我們需要儘快達成一項尊重各方的協議。就你所提到的影響而言，我們擁有非常豐富的內容，類型廣泛節目供用戶選擇，節目本身的成本幾乎每年都在上升，主要原因是同業競爭，人才方面的競爭，節目題材和電影的競爭，一直以來我們的管理非常成功，疫情期間尤其如此，節目上線日期推遲，再加上相當多的不可預測因素和製作中斷。

我們的關注點沒有完全放在罷工上，包括它可能會產生的什麼影響，我們最大的發展機會仍是不斷提升節目質量，也是我們年復一年、日復一日不斷堅持的工作。我對於Bela（首席內容官Bela Bajaria）團隊所取得的成果和進步感到非常滿意。

在這裏，我也希望花一點點時間列舉一下我們四季度即將推出的內容產品，包括了《王冠》（Crown）最終季，這也是電視劇史上耗資最大、投入精力最多的一部作品；《黑話律師》（Big Mouth）新一季；《名校風暴》（Elite）新一季；新上線的《柏林》，是《紙房子》（Money Heist）的衍生連續劇；Shawn Levy執導的《呼喚奇蹟的光》（All The Light We Cannot See）限量劇集；英國連續劇《搜索屍間線》等等。以上都是劇集方面的作品，電影方面，四季度也將是我們作品推出力度最大的一個季度，包括了Zack Snyder執導的《反叛之月》（Rebel Moon）；David Fincher導演新作《殺手》（The Killer）；還有一些在各秋季電影節上引人矚目的作品，有Todd Haynes執導的《五月的你，十二月的她》（May December）和Bradley Cooper執導的《音樂大師》（Maestro）；以狗爲題材的《美國交響曲》（American Symphony）；由Adam Sandler執導，適合全家一起觀看的，非常搞笑的動畫片《蜥蜴伯伯里奧》（Leo）；《小雞快跑2》（Chicken Run 2）；兒歌動畫片節目《CoComelon》的新一季《CoComelon Lane》；以及由McG執導，Jennifer Garner和Ed Helms主演的《親子變身》（Family Switch）。這將是內容非常豐富，可以滿足各年齡層，擁有各種興趣愛好觀衆的一季，我們對於團隊的努力工作感到非常自豪，用戶將得到非常大的觀感滿足。

Jessica Reif Ehrlich：我還想跟進一個關於罷工影響的問題，在最近的一次會議上，你提到了爲人才提供更多透明度，可否詳細介紹一下公司會根據哪些方面的表現來衡量薪酬的支付，行業有沒有相關標準我們可以參考？

泰德·薩蘭多斯：那次會議上我談到了數字內容的普及度，當今流媒體內容已經不是什麼稀罕物，我們在這個行業也已經發展了十五年時間，起初我們認爲有比較硬的標準，比如收視率和觀看量，而現在我們的思考已經深入到用戶參與，這當然有利於激發觀看的價值，當然會有透明度的問題，就像電視臺關注收視率，音樂家關注打榜情況，劇院看票房一樣，未來數據流量的情況也會更加透明。而我沒有提到的是，我們沒有公佈相關數據的原因，這是我們對內容創造者的承諾。

我們剛開始做原創節目的時候，創作者覺得他們陷入了隔夜收視率和週末票房決定他們的成功或者失敗的境地。大家可以理解，一部劇在未來可能會取得巨大的成功，但很可能不會在首映票房中體現出來。我們希望處理好與人才的關係，而不僅僅是商業方面的表現，而且我真的認爲，隨着時間的推移，人們對一部作品的興趣會逐漸增加。數據流量方面的情況我們會持續發佈，而且在這方面我們一直是引領者，包括最佳十部作品的排名，以及年度總結名單，這都是我們爲增加收視透明度所做的貢獻，我也希望這方面的透明度越來越高。

Jessica Reif Ehrlich：好的，下面我想問一個關於帳號分享的問題。公司是否已經確認了大多數借用他人帳號觀看奈飛內容的人？還有多少潛力可挖？實現這部分用戶的付費轉換有多大挑戰？

格雷格·彼得斯：我們對於目前的進展非常滿意，二季度會員增長的情況中可以看到些許端倪，而三季度的增長也反映在了四季度的營收展望之中。我認爲實現付費共享的轉換是艱鉅的挑戰，我們需要平衡消費者的顧慮，並確保公司所開展的娛樂業務獲得合理報酬，這兩點都非常重要。這也是我們利用十多年來一直所構建的核心執行能力方面的案例，包括如何開發良好的產品體驗，如何利用這些能力解決問題，如何根據消費者的意見反饋建立迭代模型，這是非常令人激動的工作。

但由於這是一個非常具有挑戰性的任務，我們希望從根本上改變消費者的期望以及他們對我們的期望，而這一改變應該是穩步的，並且經過周密謀劃。我們的計劃是逐步推行該付費機制，向借用他人帳號的人羣體提供我們的產品體驗。如你前面所提到的，有許多人截至到目前還沒有這種體驗。

技術方面的情況也是我們需要逐步推出的原因，打造付費共享功能，並隨時間推移不斷提高模型準確性，確保準確地開發和應用我們的干預措施，儘可能爲消費者提供他們能接受的有效及積極體驗。另外一部分需要考慮的是借用他人帳號人羣的使用行爲，我們希望在恰當的時間提供恰當的產品體驗，最大程度上實現付費轉換，而非將這部分用戶趕走，這是長期收入最大化的思考角度。

該計劃的推出會在接下來的幾個季度持續進行，投資者可能想知道未來的轉換空間有多大，我們預計如之前幾個季度一樣，未來幾個季度還將有付費共享用戶的新增，我所說的是公司非常健康的有機增長之外的新增。還有一部分用戶我們在未來幾個季度不會進行轉換，包括數億符合轉換標準的智能電視家庭用戶，我們計劃在未來幾年完成轉換。

Jessica Reif Ehrlich：下面一個問題關於廣告部門的重組，公司該部門的管理層變動是爲了實現什麼目的？

格雷格·彼得斯：首先，Jeremi （奈飛廣告部門前總監Jeremi Gorman）做得非常出色，助力公司從零提升到了今天的水平，爲奈飛廣告業務的發展打下了基礎。她聘請並打造了一支充滿活力的領導團隊，而這些團隊成員又招募了更多人員，將推動業務向前發展。但我認爲在這一關鍵時間點引入Amy（奈飛廣告部門新任總監Amy Reinhard）是恰逢其時，在目前的基礎上繼續擴展並將我們的廣告業務推向新的更高水平。

Amy是奈飛的資深僱員，已經爲公司服務七年多了，在幾個不同的角色中表現出積極影響，實現了出色的成果，最近的職務是領導工作室中一個規模很大，並且增長速度非常快的全球團隊，非常適合廣告業務總監的職位。其次，在拓展娛樂業務方面，包括內容特許使用和發行等，她都擁有豐富的經驗，曾在公司擔任過業務開發、財務戰略制定相關職務等方面的經歷，這些能力都是我會想到任命她來領導公司的廣告團隊的原因。

公司的廣告團隊也是人才濟濟，他們在廣告和聯網電視方面擁有豐富的從業史，尤其是像Peter Naylor（廣告銷售全球副總裁）這樣的人，Peter之前在 Hulu上銷售聯網電視廣告。

我也想重申一下公司對於廣告業務的承諾，我們所看到的機會所在，以及我們在市場中所處的位置。

首先，當你想到線性電視和聯網電視時，這是一個1800億美元的市場機會，其中還不包括 YouTube。利用我們有利的市場地位，其中一部分市場是一定可以拿過來的，我們有很棒的內容，品牌廣告商希望利用這些優勢推廣自己的產品，用戶的參與也非常參與，這是廣告客戶同我們合作的堅實基礎。當然，我們還有很多工作要做來開發這一增長潛力。

規模是實現持續增長的第一要務，這方面我們取得了不錯的進展。三季度，我們含廣告套餐的用戶數環比增長了70%，這是在上個季度季度環比增長率100%的情況下實現的。目前在我們已經推出含廣告套餐的地區，有30%的新註冊用戶都選擇了當地市場的含廣告套餐，95%內容時長可以選擇免廣告套餐，提升了同時觀看帳號數量、視頻分辨率、下載等功。其次是提供廣告商需要的功能和產品，最主要的就是如何衡量廣告效果。

我們於本月同美國尼爾森公司達成了衡量廣告效果方面的合作伙伴關係，公司在其他國家和地區也有一大批合作伙伴，必須爲這些合作伙伴提供相同的功能和服務。還有一些新產品也非常不錯，包括我們推出的最受廣告客戶歡迎的十大節目榜單，將於今年晚些時候推出廣告爭相看（Binge ad）產品，我們還將推出基於微軟系統，可以幫助更多客戶訪問奈飛廣告庫存的功能。我們要做的工作還有很多，不斷進步一定是不斷努力和積累的結果。

Jessica Reif Ehrlich：公司正逐步減少爲新註冊用戶提供基礎套餐，而增加付費共享的用戶數，該業務已經在12個國家推出，可否請管理層談談明年和未來一段時間對於每會員平均貢獻營收（ARM）趨勢的展望？

斯賓塞·紐曼：關於未來展望，我們預計會員付費計劃的構成將更加平衡，明年和未來一段時間的ARM增長也將更加平衡。我們將努力實現用戶增長，廣告營收增長，包括價格調整在內的一系列措施也都將推動ARM的提升。

今年確實是非常不尋常的一年，我們的所有增長基本上都來自會員增長。展望未來，我們將通過持續改進服務、提升用戶參與度、持續滿足現有和未來付費會員的需求。帳戶共享的解決方案爲我們提供了更清晰的發展路徑，開拓擁有5億並且數量還在不斷增長的聯網電視家庭。我們的付費共享計劃還將不斷發展，定價合理性將不斷提升，以及廣告業務上團隊的所有努力，將助力我們不斷擴大用戶覆蓋，提升用戶參與度，都將有利於公司的業務變現和增收。會員增長和ARM提升方面，未來還有很長的路要走，但必然是以更平衡的方式進行。

Jessica Reif Ehrlich：如何實現規模提升？通過定價調整還是什麼其他途徑？

格雷格·彼得斯：規模提升很重要，但不是非此即彼的情況，不是說在獲取了一位新用戶之後一定要將其轉化爲付費用戶，奈飛的競爭力不斷提升，覆蓋的受衆也越來越多，當然不同國家的情況也不盡相同，同當地的競爭渠道和競爭動態有關，每個國家需要確定不同的相關性目標，在達到一定市場滲透率之後需要我們重視的目標，進而提升營收增長，這方面我們有很多工作要做，目前公司在任意一個國家市場的用戶規模，都沒有達到我們滿意的水平，我們需要持續提升，也一定可以實現這種提升。

我們可以採用多種方法定價，以及思考如何爲廣告產品和免廣告產品找到最佳的定價，我們的思考也一直不斷深入和演化。其中一部分就是我之前提到的產品功能，這些都是消費者在註冊之前考慮的因素，希望我們的功能和體驗能夠對於用戶註冊購買嘗試積極的影響。在一些國家中，消費者對廣告套餐的思考會參考線性電視的體驗，以及對廣告量和頻率的期待。實際上，從某種程度上說，一些競爭對手在打造廣告體驗方面做得可能沒有那麼出色，這也體現了這種期待的正當性。我們希望讓消費者瞭解奈飛廣告的實際體驗，幫助他們思考什麼是適合他們的正確選擇，比如他們是否想要帶廣告的、價格較低的套餐，還是願意支付更多錢來選擇免廣告的套餐。

Jessica Reif Ehrlich：最後一個關於廣告的問題，然後我們再問關於利潤率的問題。管理層提到創新型的廣告產品，可否談談其目標客戶，主要用於解決客戶的哪些問題？

格雷格·彼得斯：我們正在同微軟合作進行目標客戶確定和精準投放方面的工作，將在不久的將來推出該功能。這是我們通過產品組合來提高投放精準度的第一步，品牌客戶也將可以購買相關度高的產品，來匹配對特定品牌信息最感興趣的消費者。

Jessica Reif Ehrlich：斯賓塞，下面是關於利潤率的問題，能否先談談公司在廣告技術、內容方面的支出？我知道在致投資者信中談到了內容支出的情況，除此之外，還有哪些領域的投資是比較有意義的？有哪些領域是我們沒有考慮的？

斯賓塞·紐曼：我可以先介紹一些背景。首先，我們會設定利潤率目標，這是提升公司長期價值的最佳做法，我們正在努力找到爲實現未來增長而進行的投資以及近期利潤之間的平衡。舉例來說，我們在2016年斥巨資面向全球推出互聯網電視網絡服務，我們希望在收入增長的同時，以更爲嚴格的方式來打造盈利能力。

其次，我們知道投資者對公司非常有耐心，我們也希望投資者看到公司商業模式的可擴展性和健康發展，自2016年起，公司的營業利潤率不斷提升，從起初的4%上升至目前的大約20%，這表明流媒體廣告規模化發展可以成爲一項非常好的業務。

退一步來說，我們的財務目標沒有變化，我們的長期利潤預期也沒有變化，我們認爲公司還沒有接近利潤上限。我們的利潤率增長還有很大的空間。就目前的盈利能力和規模而言，我們認爲平衡好利潤率一直以來的改善速度與投資增長速度是明智的。關於投資的問題，我們有很多地方可以繼續投資，包括內容類別，提升我們在不同國家和地區的觀看量份額。格雷格也談到了直播產品和遊戲等新內容類別，打造新的廣告功能等等，還有很多事情可以做。

我們將繼續推動利潤率的健康增長，假設外匯沒有重大波動，我們預計2024年營業利潤率約爲22%至23%，高於我們對於今年20%的預期，20%也是我們年初目標範圍的高點。展望未來，我們還將嚴格地來平衡利潤率增長與投資增長，我們在致投資者信的末尾放了一張圖表，表明了我們在過去是如何實現利潤率增長與投資增長的平衡，管理不斷增長的內容投資，以及改善利潤率和現金流的。

（持續更新中。。。）