10月19日晚間，華映科技（000536.SZ）發佈2023年三季報，今年前三季度歸母淨利潤虧損近11億元。

從年初至第三季度末，華映科技實現營業收入8.09億元，同比下降60.21%；不過，歸屬於上市公司股東的淨利潤卻錄得10.96億元，同比下降42.84%；其淨利潤虧損金額高於營業收入金額。

從第三季度的單季數據來看也是相似的，華映科技單季營業收入2.98億元，但是歸屬於上市公司股東的淨利潤卻虧損了3.69億元，所虧金額比收入還高7193萬元。

主要因爲出現了鉅額虧損，截至第三季度末，華映科技總資產爲78.91億元，和上年末（即今年年初）相比，減少了14.79%；歸屬於上市公司股東的所有者權益（淨資產）爲29.40億元，和年初的40.37億元相比，減少了27.18%。

華映科技主要從事顯示面板和顯示模組的研發、生產和銷售。其中，顯示面板業務由子公司福建華佳彩有限公司（以下簡稱“華佳彩”）運營，主要生產中小尺寸顯示面板，產品主要應用於筆記本電腦、平板電腦、智能手機、POS機、工業控制屏等領域；顯示模組業務由母公司華映科技運營，主要爲華佳彩面板提供模組加工服務。

根據三季報，華映科技前三季度的營業收入較上年同期減少60.21%，主要是面板行業處於低谷售價同比下降所致；營業成本較上年同期數減少35.73%，主要是面板行業處於低谷材料成本同比下降所致。收入與成本均與行業變化相關。

早在2023年半年度業績預告時，華映科技就認爲其自身出現虧損是因爲全球消費電子品類市場消費需求持續低迷，顯示行業仍處於行業週期低谷，顯示面板產品供過於求的狀況進一步加劇。

除了行業背景，華映科技利息費用較高、資產減值損失較大等自身一些因素也值得關注。

根據三季報，華映科技的資產負債率已經上升至62.48%，2020年至2022年各年末的負債率分別爲54.10%、53.39%和56.17%；在9月30日，華映科技流動資產合計17.52億元，而同期流動負債合計金額高達34.56億元，也就是說，僅流動資產不能覆蓋對流動負債的償還金額，這就可能出現流動性趨緊。

在流動負債中，9月30日華映科技的短期借款爲17.98億元，這比年初的20.57億元還是有所減少的，同時，華映科技的貨幣資金多達11.33億元，亦即借了不少錢同時手上也放着很多現金。除了短期借款之外，9月30日華映科技的長期借款有9.49億元。僅短期借款和長期借款兩項合計就有27.47億元，佔總資產78.91億元的34.81%，還是負債總額49.30億元的55.72%。超過半數的負債爲銀行借款。

然而，不論短期借款還是長期借款，都需要以支付利息爲代價。在這樣的借款規模之下，2023年前三季度，華映科技的財務費用之中就有1.52億元是利息費用，這對於近11億元的淨利潤虧損而言不能算少。

此外，相對於淨利潤的虧損規模，華映科技在前三季度的資產減值損失1.53億元、信用減值損失0.46億元也是比較大的損失項目。

9月30日，華映科技貨幣資金爲11.33億元，和年初的21.33億元相比，減少了10億元，同時，年初的2億元交易性金融資產也減至零。華映科技表示，貨幣資金減少是支付貨款及償還債務所致，而交易性金融資產爲零是收回結構性存款所致。

或與現金減少相關的主要項目包括，華映科技的存貨增加1.18億元，預付款項也增加1.48億元，短期借款出現2.59億元的減少；應付票據減少1.69億元；不過，應付賬款增加了1.01億元，合同負債增加0.73億元，長期借款增加0.79億元。其餘項目的金額變化相對小一些。

雖然自2021年以來華映科技的淨利潤就持續處於虧損，特別是2022年度出現了12.23億元的鉅額虧損，2023年前三季度又虧掉10.96億元，但是自2023年8月下旬起，股價卻走出了一輪2倍漲幅的行情。

2023年8月28日，華映科技股票的收盤價爲1.82元/股，此後一路急速拉漲，25個交易日內出現了13個漲停板，在10月10日股價觸及最高點5.80元/股，不足兩個月股價最高漲幅超過200%。

在2023年9月份，華映科技多次披露了《股票交易異常波動公告》，表示“近期公司經營情況及內外部經營環境未發生重大變化”，也不存在應披露而未披露的信息及重大事項，前期披露的信息不存在需要更正、補充之處，未發現公共傳媒報道了可能或已經對其股票交易價格產生較大影響的未公開重大信息，公司控股股東及其關聯方、公司的董事、監事、高級管理人員在本次股票異常波動期間未買賣公司股票。