來源：國投安信期貨研究院

我國的城鎮化率經過幾個階段的變化，建國以後1949年1960年我國城鎮化率經歷了一輪快速發展；1961年以後自然災害以及十年文革導致發展停滯，城鎮化率出現下滑；改革開放以後我國城鎮化率再度呈現快速發展，城鎮化進入快速階段是以1996年我國城鎮化率邁入30%大關爲標誌的，之後我國城鎮化加速，但隨着體量的增大，房地產政策的變化，城鎮化率發展速度呈現幾個階段的變化，1996年到2000年我國城鎮化率年均增速在4%以上，這期間伴隨了福利分房政策的退出，2000年到2007年我國城鎮化率年均增速基本都在3%以上，這期間我國正式確立了房地產支柱產業的地位；2008年到2017年我國城鎮化率年均增速在2%以上，這期間經歷了金融危機和地產政策的強有力調控；2017年以後我國城鎮化率增速降到2%以下，2022年我國城鎮化率增速降到0.77%，這期間全世界範圍內經歷新冠疫情的衝擊，內外經濟疲弱，內外各種矛盾衝突多層面、多角度的集中引發。

2001年到2011年的11年的時間裏我國商品房施工面積的年複合增長率爲20.43%，2012年商品房施工面積增速由2011年的25.02%驟然下降至13.15%，之後我國商品施工面積同比增速進入下降通道，2022年首次轉入負增長，同比下降7.22%。

PVC期貨於2009年5月25日在大連商品交易所掛牌上市。是最早上市的聚烯烴品種，也是較早上市的化工品種，可見PVC的重要性。而PVC行業真正的發展，正是得益於城鎮化驅動的地產行業的蓬勃發展帶來的。伴隨着城鎮化的加速，我國房地產業迎來黃金發展時期，對於PVC的需求量快速增長，我國PVC裝置2000年以後快速上馬，迎來了高速瘋狂的野蠻生長時期，2000年到2010年我國PVC產能由294.5萬噸增至2068萬噸，增長了7倍，年複合增長率高達70%，同期進口依存度由45%降至12%，產量由239.7萬噸增至1130.1萬噸，增長了4.7倍。高速增長的背後可以看到產量的增速明顯低於產能的擴張速度，PVC行業的產能利用率在這一時期由81%降至55%，產業的無序發展導致了行業競爭格局發生了劇烈變化，由依賴出口到自給自足，由供不應求到供應過剩，業內競爭日趨白熱化，產能利用率的大幅下滑導致一些裝置的盈利能力出現巨大問題，行業迎來了重組洗牌的時刻。

2008年金融危機以後房價快速下降，人們的買房意願大幅下滑，與此同時，PVC投產的狂潮也開始逐漸降溫，2011年至2015年我國PVC行業進入行業的休整期，部分落後產能淘汰，但由於化工企業往往是地方財政稅收的重要來源，因此行業的兼併重組，產能退出遭遇地方政策阻力，進行的並不順暢。不過金融危機以後我國爲了穩定經濟，出臺多重政策提振市場，著名的“4萬億”由此產生，房地產行業作爲我國經濟的支柱產業，牽扯的上下游行業衆多，自然扮演着拉動經濟的重要角色，於此同時城鎮化依舊在快速進行，雖然與之前階段性比城鎮化的發展速率有所下滑，但這一階段依然保持了2%以上的快速城鎮化進程，大量的需求不斷釋放，PVC行業在需求逐步提升的過程中，供需過剩的矛盾逐步緩解，產能利用率在2011年的時候僅有55%，到了2015年我國PVC行業的產能利用率已經提升到72%，行業的盈利能力也穩步回升。

2016年以後這幾年國內外環境方方面面都發生深刻的變化。2016年供給側改革吹響號角，相關產品價格乘勢而起，尤其是黑色產業鏈相關品種受到政策紅利拉動，價格大幅上漲，氯鹼化工有關產品、燒鹼、電石、聚氯乙烯價格同期都大幅飆升。PVC價格由此結束了歷時5年的下降之路，開啓了上升通道。價格的上漲從外部環境來看，是受到供給側改革的影響。從產業內部來看，經過幾年的供給端的停滯發展，以及需求受到城鎮化快速發展的拉動，供需矛盾的改善拉動價格上漲的內因。2018年我國城鎮化率的變化速率降到2%以內，2019年我國城鎮化率邁入60%大關，按照城鎮化發展六個階段劃分，已經完成基本實現城鎮化的發展階段，進入高度發達階段。而2019年還有一件重要的事情那就是新冠疫情的爆發，世界的政治經濟格局也在疫情的影響下，各種矛盾集中爆發。世界格局，國內格局、產業格局，由點到面，由廣及深的裂變已經、正在、將要持續的發生。

責任編輯：戴明 SF006