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11月8日，證監會主席易會滿在參加金融街論壇時，系統闡述了下一階段資本市場加強監管的方向，明確將突出重典治本、突出改革開路、突出能力提升、突出合力發揮，不斷提升監管適應性、針對性，守牢風險底線，維護資本市場平穩運行，提振投資者信心，走好中國特色現代資本市場發展之路。

記者從證監會有關部門瞭解到，證監會將結合全面實行註冊制新的市場形勢，堅持“零容忍”查辦大案要案，嚴肅查處欺詐發行、財務造假、操縱市場等嚴重影響市場秩序的違法行爲，研究推進資本市場財務造假綜合懲防工作，提升日常監管效能，進一步提升打假防假工作質效。加大對控股股東、實際控制人指使公司造假，以及保薦承銷、審計評估、法律服務等中介機構嚴重失職缺位行爲的懲戒力度，讓做壞事的人付出沉重代價。

同時，進一步完善證券法律責任制度體系。推動出臺上市公司監督管理條例，加大對資金佔用等背信行爲以及第三方主體配合造假的追責力度。配合修訂內幕交易司法解釋，提升內幕交易違法成本。進一步發揮公安、檢察機關派駐證監會的體制優勢，加強與公安檢察機關的執法合作，通過適時開展專項行動、聯合督辦等方式，推動一批重大違法犯罪案件的快偵快處。

“零容忍”劍指違法違規

加強監管、防範風險是中央金融工作會議的其中一條主線。易會滿指出，防範風險是加強監管的主要目標，加強監管是防範風險的有效途徑，二者都是實現高質量發展的重要保障。過去幾年，證監會堅持“敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏風險，發揮各方合力”的監管理念，堅守監管主責主業，依法從嚴打擊證券違法活動。

2019年以來，證監會共辦理案件2000餘起，向公安機關移送涉嫌犯罪案件和線索548件。同時，加強資本市場執法頂層設計，夯實法律責任制度基礎。中辦、國辦聯合印發了《關於依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，爲“零容忍”打擊證券違法違規指明瞭方向，提供了遵循。此外，隨着新《證券法》、刑法修正案（十一）、刑事立案追訴標準以及操縱市場、“老鼠倉”刑事司法解釋等法律法規的修改和制定，進一步提高了證券違法成本，豐富了執法手段，強化了執法保障，“零容忍”打擊證券違法活動的法治根基不斷夯實。

個案、數據更有典型意義。2019年以來，證監會查辦操縱市場案件315件，重點打擊當代東方、鳳形股份、新美星等上市公司實際控制人、高管勾結操縱團伙等合謀操縱本公司股價案件。辦理內幕交易案件770件，緊盯併購重組等內幕交易多發領域，查實上市公司高管、公職人員利用內幕信息交易“易見股份”“魯商置業”“三峽水利”等窩案串案。

在債券市場領域，證監會加強與人民銀行、發改委等部門的執法協作，及時查處華晨集團欺詐發行債券案、永煤控股信息披露違法案、勝通集團財務造假等重大案件，有效防範化解風險，切實維護債券市場良好秩序。

記者從證監會相關人士處瞭解到，下一步，證監會將全面貫徹落實中央金融工作會議精神，聚焦主責主業，堅持“零容忍”查辦大案要案，進一步完善證券法律責任制度體系，持續深化執法協作，努力打造安全、規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

重點防範打擊財務造假

易會滿表示，要持續健全資本市場防假打假制度機制，推動完善行政、民事、刑事立體追責體系，加大對財務造假、欺詐發行、操縱市場等違法行爲的重拳打擊，對履職盡責不到位的中介機構嚴厲懲戒，絕不姑息。

上市公司財務造假嚴重毀壞資本市場誠信基礎，損害廣大投資者合法權益，擾亂市場正常秩序，是影響資本市場穩定健康發展的毒瘤，是證監會長期的重點打擊對象。2019年以來，證監會辦理財務造假案件228件，加大對上市公司財務造假等信息披露類案件的查處力度，着力爲投資者提供真實的上市公司。

例如，證監會查辦藍山科技等7起在發行申報階段報送虛假財務數據案件。徹查紫晶存儲、澤達易盛等上市公司欺詐發行股票案件，有力震懾“帶病闖關”亂象。嚴肅查辦獐子島、康美藥業、康得新、宜華生活、豫金剛石等系統性財務造假的典型案件。全面查實合衆思壯、*ST凱樂等上市公司利用專網通信業務實施財務造假系列案件，堅決清除財務造假“生態圈”。

在“一案雙查”的監管導向下，證監會查辦中介機構未勤勉盡責案件154起，涉及33家會計師事務所、15家證券公司、12家資產評估機構、10家律師事務所、2家資信評價機構，涵蓋股票發行、年報審計、資產收購、重大資產重組等重點環節。

這離不開制度“籬笆”在過去幾年間持續的紮緊扎牢。在制度層面上，財務造假違法成本大幅提高，如上市公司虛假披露的罰款上限由60萬元提至1000萬元，違規披露的刑期上限由3年提高至10年。同時，行政處罰與刑事追責、民事賠償的有機銜接持續強化，首例集體訴訟“康美案”判決賠償投資者24.59億元，科創板公司紫晶存儲、澤達易盛欺詐發行民事賠償訴訟也進入了司法程序，監管震懾效果明顯。

在信息披露制度層面， 證監會持續完善監管法規體系。在執行層面，信息披露監管強化“三個加強”：一是加強交易所非現場監管與證監局現場檢查的聯動，充分發揮科技監管、精準問詢等非現場監管手段作用，切實提升現場檢查的針對性、有效性和及時性。及時發現並移交了力源科技、卓錦股份等一批剛造假不久便被發現的案件。

二是加強信息披露與股價異動監管的聯動，將股票交易監管和信息披露監管有機結合，嚴厲查處了雅本化學、蘇大維格通過互動易等投資者交流平臺及其他信息披露渠道“蹭熱點”甚至進行信息操縱等行爲。

三是加強日常監管與稽查執法的聯動，及時分析研判違法違規行爲特點及特定類別案件演變趨勢，細化問題線索的分層分類處理機制，建立健全“總對總”線索平行移送機制，提升信息披露違法違規線索的處理效率。2022年，開展財務信息專項大檢查等行動，集中發現一批違法違規線索，將63家公司移送稽查調查，在全市場形成了“嚴”的氛圍。

財務造假在受到法律法規懲處的同時，還有一批”殭屍空殼”，“害羣之馬”被清出資本市場。據統計，退市制度改革以來，強制退市公司達103家，另有11家公司因觸及重大違法進入退市程序。

上述證監會相關人士表示，下一步，證監會將繼續保持嚴監管、零容忍態勢，同時研究推進資本市場財務造假綜合懲防工作，更有針對性地優化相關體制機制，補齊監管短板，進一步提升打假防假工作質效。

強化佔用擔保監管

易會滿表示，資本市場健康發展需要上市公司、中介機構、投資機構、監管部門等各方歸位盡責，風險爆發往往是多個環節失守。 

其中，上市公司作爲資本市場最重要的主體之一，需要摒棄大股東資金佔用和違規擔保等市場頑疾，也需要監管部門加大力度將佔用擔保問題風險消滅在萌芽中。

2020年以來，根據黨中央、國務院工作部署，證監會啓動上市公司佔用擔保專項監管工作，督促違規主體切實履行“清欠解保”責任，取得良好成效。

當前，證監會建立了佔用擔保常態化監管工作機制，日常監管中，對於佔用擔保未解決的公司，對其證券發行、併購重組、破產重整、控制權轉讓等從嚴把關。同時，對於達到標準的違規主體堅決予以立案調查和行政處罰；尤其是佔用期限長金額大、情形惡劣後果嚴重的，以涉嫌背信損害上市公司利益罪移送司法機關追究刑事責任。

權威數據顯示，上市公司佔用擔保餘額較低且持續壓降，市場風險總體收斂可控。截至2023年10月底，全市場佔用擔保餘額較歷史峯值已下降超過70%。

責任編輯：石秀珍 SF183