記者 王帆 編輯 張海妮

近日，湖南酒店龍頭華天酒店（SZ000428，股價4元，市值40.76億元）決定甩掉業績“包袱”——擬轉讓控股子公司持有的婁底華天酒店管理有限責任公司（以下簡稱婁底華天）11%股權。

本次標的在湖南省婁底市經營婁底華天酒店，但長期經營不善，目前已資不抵債，轉讓完成後，婁底華天將不再並表，減輕對華天酒店的業績拖累。

《每日經濟新聞》記者研究發現，婁底華天酒店已於2014年開業，但長期在建工程掛賬，截至8月末在建工程賬面金額約爲8400萬元。根據會計準則，在建工程在達到預定可使用狀態時，需要轉入固定資產。固定資產需要計提折舊，導致利潤減少，而在建工程則不需要。那麼對於婁底華天酒店而言，在開業9年的情況下遲遲未將在建工程轉入固定資產，是否存在減少固定資產折舊以美化利潤的動機？

而公司在出售股權時的資產評估報告中，又將在建工程清零，將其價值體現在固定資產當中，與前述會計政策不一致。如此前後差異，公司又作何解釋？

擬出售公司資不抵債

11月7日，華天酒店發佈公告稱，爲了優化公司的資產結構、資源配置和回籠資金，提升公司資產流動性和運營效率，控股子公司華天（湖南）投資有限責任公司（以下簡稱華天投資）擬轉讓其持有的婁底華天11%股權，根據評估價值確定交易掛牌價767.68萬元，通過湖南產權交易所掛牌轉讓。

轉讓前，婁底華天的兩大股東分別是華天投資（持股60%）、婁底市城市發展集團有限公司（持股40%），後者爲本次股權轉讓交易的意向方。

本次股權轉讓完成後，華天酒店對婁底華天的持股比例將降至49%，婁底華天將不再納入華天酒店合併報表範圍。

《每日經濟新聞》記者注意到，華天酒店對於轉讓婁底華天股權，以回收資金、減少業績拖累的訴求較爲迫切。首先，婁底華天近年來經營不善。2022年、2023年1~8月，婁底華天分別實現營業收入2961.52萬元、2580.42萬元，淨利潤分別爲-2736.48萬元、-1197.56萬元。截至今年8月末，婁底華天淨資產爲-1.15億元，已資不抵債。

另外，從上市公司層面來看，2020年以來，華天酒店經營下滑嚴重，連續三年營業收入低於6億元，2022年更是降至4.74億元，相比於2019年超過11億元的收入規模已經“腰斬”。在歸母淨利潤方面，2018年至2022年，華天酒店在大幅虧損與小幅盈利之間反覆橫跳，2019年和2021年的兩次盈利均依賴非經常性損益的貢獻，而扣非歸母淨利潤已經連續五年虧損。在上市公司業績已經深陷泥潭的情況下，甩掉“包袱”已經刻不容緩。

值得注意的是，上市公司實際控制婁底華天期間爲支持婁底華天日常經營發生的拆借款在本次交易完成後將被動形成財務資助，截至2023年10月31日，婁底華天存在應付華天酒店2.62億元拆借款。華天酒店表示，公司與婁底華天就上述應付拆借款制定了還款計劃。

在建工程長期掛賬

翻閱本次轉讓標的婁底華天的審計報告、資產評估報告，可以看到婁底華天主要資產爲自建酒店本身，重資產屬性明顯。

截至8月末，婁底華天的固定資產賬面值爲2.18億元，在建工程賬面值爲8408.91萬元，佔總資產的比重分別爲61.73%、23.81%，其中在建工程系婁底華天酒店尚未辦理結算的部分。

《每日經濟新聞》記者研究發現，婁底華天酒店已於2014年開業，但至今9年時間一直有在建工程掛賬。

根據婁底華天審計報告，在建工程同時滿足經濟利益很可能流入、成本能夠可靠計量則予以確認。在建工程達到預定可使用狀態時，按工程實際成本轉入固定資產。另外，根據會計準則，固定資產需要計提折舊，導致利潤減少，而在建工程則不用。

那麼，對於以重資產經營模式爲主的婁底華天，在酒店開業9年的情況下仍有在建工程掛賬，是否推遲轉入固定資產，以減少資產折舊，從而美化利潤？

此外，資產評估報告所言約8400萬元的在建工程“系婁底華天酒店尚未辦理結算的部分”，是因何未能結算？

針對上述問題，11月10日，華天酒店證券辦在回覆《每日經濟新聞》記者郵件採訪時表示：“公司事先通過暫估施工合同進度及付款情況彙總至在建工程科目，再通過裝修投入完工達到可使用狀態逐步結轉至固定資產。婁底華天酒店自2014年底開業後，根據完成裝修後可投入使用樓層分層進行轉固。未轉固的部分爲工程未完工，未達到預定可使用狀態。部分工程長期未結算，這與工程的施工進展、竣工結算審計進度有關。”

一位資產評估師向《每日經濟新聞》記者分析道：“相關報告中未能披露價值8408.91萬元的在建工程的具體構成及詳細內容。相比較房屋建築物原值2.18億元，剩餘未結轉的費用項目8408.91萬元金額相對較高，以‘房屋建築物原值+未結轉的費用項目’估算項目總投資的話，其未結轉的費用項目佔比也高達總投資約28%。受限於披露的信息，無法判斷未結算費用項目佔比是否與原投資規劃有較大差異。”

估值時將在建工程清零

婁底華天的在建工程不僅長期掛賬，其金額也存在波動。華天酒店歷年年報顯示，婁底華天酒店工程的在建工程金額從2014年的1.13億元逐漸下降到2019年、2020年的不足8000萬元，而2021年和2022年又上升至8400萬元左右。

對於一個開業9年的酒店來說，在建工程金額爲何忽高忽低？是否存在調節利潤的情況？

一位財務會計從業人士告訴記者，在建工程金額減少可能是有其他工程完工結轉，金額增加可能是新增工程，或是原來的在建工程還在投錢。

而華天酒店則回覆記者稱：“造成在建工程增減變化波動的原因，一是在建工程的增加一般是根據施工進度和合同總額進行暫估，後續隨工程項目的結算，會根據決算結果調整之前通過合同進度暫估的工程金額，調整金額有增有減；二是隨着在建工程達到預定可使用狀態，逐步完成轉固，減少在建工程，因此造成在建工程餘額的波動。”

《每日經濟新聞》記者還注意到，當婁底華天爲上市公司所控制且並表時，華天酒店將其在建工程長期掛賬。但在準備轉讓、進行估值時，卻將在建工程清零。本次估值方法與以往年報審計對在建工程的判斷，前後存在巨大差異，這讓人摸不着頭腦。

根據婁底華天資產評估報告，賬面價值約爲8400萬元的在建工程，評估價值爲零。而賬面價值爲2.18億元的固定資產，評估值增長至4.27億元，增值率達到95.71%。

報告顯示，在建工程採用成本法評估。爲避免資產重複計價和遺漏資產價值，結合在建工程特點，針對在建工程類型和具體情況，委託評估在建工程建築主體已轉固，但部分費用項目未結轉，其價值在固定資產評估值中已包含，在建工程評估價值爲零。

對於本次估值對在建工程清零的考慮，華天酒店回覆記者稱：“在資產評估報告中在建工程評估值爲零，系因婁底華天在建工程屬於酒店大樓的未完工結算部分，納入了房屋建築物整體價值評估，房屋建築物爲婁底華天酒店主樓、地下室、貴賓樓和員工宿舍樓，其評估價值體現在‘固定資產-房屋建築物’中。”

上述資產評估師也向記者分析道：“從評估方法看，本次對房屋建築物及在建工程的評估方法選取符合準則的要求，對在建工程的處理也避免了資產的重複計價。本次評估的處理是對整體酒店資產採用重置成本法進行評估，‘固定資產-房屋建築物’中已體現建築、安裝工程、其他費用以及利息費用的價值，故對在建工程評估爲零”。

換句話說，在以往年報審計中，華天酒店將酒店工程的固定資產和在建工程（即工程尚未辦理結算的部分）分開列示，但在本次估值時卻將兩者的價值合併看待。

但總體來看，根據本次估值結果，婁底華天將實現增值出售。截至8月末，婁底華天的淨資產賬面價值爲-1.15億元，評估價值爲6978.82萬元，評估價值較賬面價值評估增值1.85億元，增值率爲160.82%。可以說，華天酒店的這一塊虧損資產，如今也賣出了一個“好價錢”。