本報記者 韓昱

11月20日，在岸、離岸人民幣對美元匯率出現強勢拉昇。截至記者發稿，二者已雙雙收復“7.2”關口。Wind數據顯示，在岸人民幣對美元匯率盤中最高觸及7.1700，日內大漲超600點；離岸人民幣對美元匯率盤中最高觸及7.1703，日內漲超300點。11月份以來，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別上漲約1.91%、2.20%。而從中國外匯交易中心的數據看，11月20日，人民幣對美元匯率中間價報7.1612，較11月1日（7.1778）累計調升也達166個基點。

“近日人民幣匯率企穩回升，主要是內外因素共同作用的結果。”中國銀行研究院研究員範若瀅在接受《證券日報》記者採訪時表示，從外部看，人民幣面臨的外部擾動減弱。由於美國通脹數據持續回落以及美國經濟下行壓力逐漸增大，美聯儲宣佈暫停加息，市場對美聯儲貨幣政策的預期發生變化，近期美元指數也出現較大幅度回調。

從內部看，我國經濟增長動能不斷增強。隨着穩增長政策持續發力，三季度以來我國經濟呈現企穩回升態勢，消費、投資、企業利潤等主要宏觀經濟指標均出現邊際改善，人民幣匯率的經濟基本面支撐得以增強。

巨豐投顧高級投資顧問李建傑對《證券日報》記者表示，國內經濟基本面向好是人民幣走強的基礎。隨着美國最新的CPI和PPI數據降溫，美聯儲未來的降息可能性逐漸納入議題，美債利率快速下行，美元指數隨之走弱，有助於國際資金迴流新興市場，人民幣匯率也因此受益。

Wind數據顯示，自11月份以來，美元指數即呈現持續震盪下行的態勢。11月1日，美元指數報收106.6600點，仍在高位，但隨即持續走低。截至11月20日記者發稿時，美元指數盤中最低探至103.5330點，跌破“104”關口。11月份以來，美元指數累計下跌約達到2.81%。

“未來人民幣仍將保持雙向波動態勢，進一步企穩回升的概率較大。”範若瀅也認爲，一方面，美元指數未來大概率繼續高位回落。本輪美元強週期是在美國經濟疫後恢復以及美聯儲持續加息的支撐下形成的。未來隨着美國通脹壓力放緩、美國經濟下行壓力加大，美聯儲已經處於緊縮貨幣週期尾聲，美元大概率迎來強弱週期的轉換。

另一方面，我國經濟將持續穩定恢復，中國宏觀經濟平穩運行是人民幣匯率穩定的根本。隨着一系列穩增長政策的落地顯效，中國經濟復甦的進程有望保持穩定向好的態勢，給予人民幣匯率較強的基本面支撐。

“同時，我國外匯市場的調節能力和適應性顯著增強。”範若瀅進一步談道，我國匯率工具箱較爲充足，包括外匯存款準備金率、遠期售匯風險準備金率等，可在必要時繼續對市場預期進行合理有效引導，緩釋外部衝擊風險。

在國金證券首席經濟學家趙偉看來，人民幣匯率走強也有利於國內市場資金風險偏好的提高。歷史回溯來看，北上資金的流向往往會受到人民幣匯率升貶值預期的影響。隨着匯率轉向，北上資金有望企穩迴流。