上週的市場，北交所橫空出世變身攪屎棍子，暴露出市場流動性真實狀態，驅趕市場活躍資金加入投機行列，市場節奏被打亂。以後怎麼辦？聊一聊！

短短几天時間，流動性就崩潰得一塌糊塗。我們上週撰文指出，北交所那一百多億資金，基本上就是大部分的市場活躍資金了。這些資金去北交所抱團，那麼主板本來就可憐的流動性就崩潰了。

從上圖來看，這一反彈的流動性向上的週期也就是6、7個交易日，然後資金就開始快出出逃。現在看起來就是資金盤口的形態，和價值無關。

從中長線資金來看，上證50、紅利低波、科創100有資金流入，但總體資金是匱乏的。中長線資金看到A股大亂戰的局面，恐怕也是心生懼意了。

資金流出方面，大體與流入平衡，郭嘉隊概念0300這隻滬深300爲首，而近期中證500和創業板等一直在流出，也看不到什麼格局感了。總體上，中長線資金是躺平的姿態。

從風格趨勢來看，總體不利。而煤炭、能源等短期有資金去抱團避險，因此相對強勢一點。而且從曲線我們可以看出，從之前集體反彈到集體下跌，這變化的速度非常快，體現出現在市場的特色。

上週板塊表現方面，大消費中的養殖帶動板塊整體走勢領先市場，而科技類主題領跌市場，虧錢效應基本是80%。

北交所行情，表明資金對於中長線價值投資認同感越來越弱。而外資多次在外圍大漲、人民幣匯率走強的情況下不進反退，說明機構行情的預期繼續走低。如果內心的價值觀變了，那麼就會加入勝算高的博弈，北交就短期就是一個宣泄口。

量能分析上週我們也分析過了，總體回落，但是上週加速回落的速度非常快。因此我們提出風控的主張，因爲短期真是連D場都不如，而且看不到有好轉的跡象。邏輯最足的傳媒，也有補跌的意思了。

A股還能投麼？今年5月之後，屬於偶爾有尖峯式的“小窗口惠顧”模式，這是市場的真實狀態。

主動投資角度，千萬不要較真什麼值不值的問題，只有資金抱團週期的考慮。上週開始進入風控週期，新的一週等待容錯率更高的流動性反彈週期迴歸。定投方面，影響不大，上週衝高回落之後出發減倉信號，減下來的資金繼續低位補回，等價值大週期迴歸。以後我們每週分析，重點還是看資金面了。

週末消息面也沒有亮點，而且有也難以兌現。目前市場就是資金盤，短期不要對任何利好有預期。中藥、養殖、紅利等有避險資金小抱團，地產也也算一個，其他都是避險態度。講價值看長線，短線都是押盤口。

不過新的一週也有一些可以看看轉機的東西，比如11月經濟數據也要陸續發佈了。A股目前沒有增量資金的一個重要原因，就是對宏觀基本面預期太弱。期待轉機，量變到質變。