樂居財經 李禮 11月28日，中泰證券發佈房地產行業研究週報。

房地產行業週報-20231126

一週行情回顧

本週，申萬房地產指數上漲4.17%，滬深300指數下跌0.84%，相對收益爲5.01%，板塊表現強於大盤。

行業基本面

本週(11.17-11.23)，中泰地產組跟蹤的58個重點城市一手房合計成交33862套，同比增速-21.2%，環比增速13.7%；合計成交面積340.5萬平方米，同比增速-23.3%，環比增速10.8%。

本週(11.17-11.23)，中泰地產組跟蹤的15個重點城市二手房合計成交18960套，同比增速21.1%，環比增速-2.4%；合計成交面積181.7萬平方米，同比增速18.1%，環比增速-1.9%。

本週（11.17-11.23），中泰地產組跟蹤的17個重點城市商品房庫存面積19666萬平方米，環比增速0.1%，去化週期120.2周。

本週（11.13-11.19），土地供給方面，本週供應土地11308.3萬平方米，同比增速54.3%；供應均價2464元/平方米，同比增速28.7%。土地成交方面，本週成交土地2817.2萬平方米，同比增速39.3%；土地成交金額435.7億元，同比增速32.7%。

本週土地成交樓面價1546元/平方米，溢價率2.3%。分能級來看，一線城市、二線城市和三四線城市溢價率分別爲0%、5.6%、1.3%。

本週（11.17-11.23）房地產企業合計發行信用債82.8億元，同比增速31.4%，環比增速113.8%。

投資建議：

11月22日，深圳調整二套住房最低首付款比例，二套住房個人住房貸款最低首付款比例由原來的普通住房70%、非普通住房80%統一調整爲40%。這意味着大幅降低二套房首付比例，有利於更好滿足剛性和改善性住房需求。深圳作爲一線城市下調二套房首付比例，可以看到房地產政策在重點城市的寬鬆趨勢依舊在持續。縱觀過往，房地產行業政策寬鬆期往往板塊會有相對收益，在這個時間段裏地產股的估值有望得到持續修復。建議投資者可關注業績穩健的房企如：越秀地產、華髮股份、保利發展、招商蛇口和萬科A、金地集團、綠城中國。在物業板塊，建議關注華潤萬象生活、中海物業、招商積餘、保利物業、萬物雲、綠城服務等。

風險提示：銷售不及預期，房地產政策放鬆力度不及預期，研究報告中使用的公開資料可能存在信息滯後或更新不及時的風險。