雖有國資大股東加持，但深圳房企華南城依然陷入債務危機。

12月18日，華南城在港交所發佈公告稱，集團因受到房地產行業運營環境惡化的影響，已經遇到並預計將繼續面臨重大的資金流動和現金流緊張問題。

公告顯示，除應於11月份支付的一筆美元債利息，華南城目前還有其他債務要償還，其中包括約5億元的對多家境內金融機構的貸款，這些債務將於今年12月到期。

到了明年，華南城還有5只美元債要面臨兌付，到期日期分別爲2024年4月、6月、7月、10月和12月，規模達11.99億美元。

華南城方面表示，目前公司已沒有足夠的財務資源在2023年12月20日或之前支付11月份的利息。若如此，將導致華南城發生違約事件。

公開資料顯示，華南城2002年5月成立於香港，並於2009年登陸香港聯交所，是一家綜合商貿物流企業，業態涵蓋專業批發市場、倉儲物流配送及國際貿易、生活配套及綜合物業管理等，目前業務涉及深圳、南寧等8個城市。

雖然其運營模式爲“商貿物流+”，但華南城的實際業務底色更偏房地產，因爲該公司的收入大部分都來自其物業銷售所得，而其中又以住宅銷售爲重。

所以在這兩年樓市疲軟、多個房企陷入流動性危機的背景下，華南城也未能倖免。

2022年初，華南城境外債就曾面臨兌付風險，隨後其引入了深圳國資大股東以積極自救。

2021年底，深圳市屬國資企業特區建發集團（以下簡稱“特區建發”）以19億港元認購華南城33.5億股，並在2022年5月交易完成後持股比例達到29.28%，成爲華南城的單一最大股東。

在特區建發入主後，華南城在經營方面的現金流緊張狀況一度有所緩解，同時在融資端也迎來改善，資產負債率呈現逐步下降趨勢。

今年3月，在特區建發的推動下，華南城與中國銀行、中國建設銀行等簽署人民幣60億港元流動資金銀團貸款合同，貸款期3年，年利率僅爲4.7%。

在這次公告中，華南城也提到了作爲大股東的特區建發給予的支持。其表示，債務發生違約事件將嚴重影響特建發爲公司提供支援，以使其償還未償債務，並就進一步提供支援構成一個難以克服的障礙。

從公司基本面上來看，造成華南城現狀的主因其自身造血能力不足，經營模式的變現能力受到近兩年房地產市場環境的影響，從而導致收入端降幅明顯。

據華南城11月30日發佈的2023-2024財年的中期業績報告顯示，報告期內華南城實現經營業務收入25.16億港元，同比減少12.6%；毛利4.469億港元，同比下跌49.8%；毛利率下降至17.8%，去年同期爲30.9%。

其中，物業租賃收入較去年同一財政年度減少24.4%至4.212億港元，其他持續性收入減少57.4%至2.856億港元。

截至今年9月末，華南城的有息負債爲143.087億港元，其現金及現金等價物爲13.062億港元，總計息債務爲319.158億港元，資本負債比率爲77.9%，短期內債務缺口仍然較大。

在此次公告中，華南城還就12月15日媒體關於“匿名臨時持有人團體，在所有五個系列票據中持有至少25%本金的阻止債權”的言論進行澄清，其認爲該聲明不真實且極具偏見。

華南城方面表示，截至12月15日下午3時28分，公司接獲資訊和製表代理通知，已有至少一系列票據獲得75%以上的持有人投票贊成徵求同意。截至公告之日，69.8%的票面總額持有人已投票支持徵求同意。

在早前的12月4日，華南城就發佈了一則公告，稱其尚未支付2023年11月20日到期的2024年7月票據利息，且到12月20日前未必有足夠可用資金來完成支付。

與此同時，華南城還就上文提及的5只美元債發出同意徵求，徵求同意的目的主要是爲了通過延長票據期限、降低票據利率及分期支付票據本金，加強公司的流動資金及現金流量管理。

而在此之前，這5只美元債已在2022年8月展期過一次。

當時，華南城通過同意徵求將5只2022年、2023年到期的美元債展期至2024年，展期期間分期償付本金並統一將10%以上的票面利率調整至9%。

若這次無法與債權人達成再次展期協議，華南城將在今後一年內面臨集中兌付壓力。