耶鲁大学高级研究员、前摩根士丹利亚洲区主席斯蒂芬·罗奇（Stephen Roach）认为，金融危机是一种新常态，对经济的冲击可能“更早而不是更晚”。

他在周四的一篇专栏文章中写道，在过去几十年里，全球某个地方平均每三到四年就会发生一次危机。自上世纪80年代以来，一系列灾难不断冲击着全球经济。

罗奇说：“现在是时候停止将危机视为例外事件，并承认冲击实际上是多么频繁地发生。”他后来补充说：“危机及其引发的‘非凡’发展现在已成为常态，而不是例外。”

他解释说，这在一定程度上是因为一场危机往往会引发另一场危机，并援引了央行收紧和放松货币政策的摇摆不定。

例如，上世纪90年代末亚洲金融危机最终导致各国央行将利率下调至接近于零的水平。这产生了资产泡沫，这在一定程度上导致了2008年金融危机的爆发。

此外，决策者倾向于专注于解决导致上次危机的问题，而不考虑可能引发另一次危机的因素，罗奇补充道。

他说：“虽然另一场危机即将来临，而且可能来得更早而不是更晚，但让前瞻性政策与高度不确定的未来陷阱保持一致，在功能上相当于在大头针头上平衡重物。”

“但这很难成为政策错误的自私借口，或者将资产市场定价错误和经济混乱描绘为所谓前所未有的情况下不可避免的事故的理由。”

罗奇表示，与其试图预测下一场灾难，不如提高经济抵御未来冲击的能力更为重要。

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