不論衝擊資本市場與否，擴大規模、持續跑馬圈地是頭部新式茶飲企業的共同目標。

1月2日，古茗控股有限公司（下稱“古茗”）向港交所遞交招股書，保薦人爲高盛、瑞銀。截至2023年底，古茗的門店數超過9000家，門店2023年全年GMV超過192億元。招股書顯示，除了極少數的幾家門店之外，古茗的門店均是由加盟形式經營。

衝擊資本市場似乎成了頭部新式茶飲企業下半場競爭中的共同目標。截至目前，在新式茶飲行業已經上市的企業僅有奈雪的茶（2150.HK），被稱爲“新式茶飲第一股”。傳出IPO動向的茶飲品牌並不少，但目前“新式茶飲第二股”還未誕生。

早在2022年9月，蜜雪冰城的A股上市申請獲受理並正式預披露招股書，擬登陸深交所主板。然而，截至2023年3月，滬深兩大證券交易所有16家未平移申報企業，蜜雪冰城在列。

2023年8月15日，港交所官網披露新茶飲企業茶百道的招股書，計劃在港股主板上市。2023年12月21日，茶百道港股上市獲中國證監會備案。

不僅如此，滬上阿姨、霸王茶姬、新時沏等企業也曾傳出衝擊資本市場的消息。

不論衝擊資本市場與否，擴大規模、持續跑馬圈地是頭部新式茶飲企業的共同目標。

2023年以來，茶百道、滬上阿姨、古茗、甜啦啦等一衆新茶飲品牌紛紛立下了“萬店規模”的目標，而且曾經堅持直營的品牌爲了擴張體量也逐漸開放加盟政策，中國現製茶飲店的一個重要演變趨勢就是越來越多地採用加盟模式。

然而，產品同質化、跟風聯名、過度依賴加盟商、盈利下降等問題仍是新式茶飲行業面臨的問題。

“新茶飲第一股”奈雪的茶，2023年4月以來股價一路下滑，從最高點的9.11港元跌至3港元以下，市值也較上市之時跌去六成。2021年和2022年，奈雪的茶的歸母淨利潤均錄得虧損，直至2023年上半年才扭虧爲盈。

2023年，資本對新茶飲市場投資也逐漸謹慎。《中國餐飲投融資報告2023》顯示，2023年以來，新茶飲行業融資事件數有所上漲，但披露融資金額大幅下降。據統計，2023年1月~8月茶飲融資事件中有78.5%是千萬元級別的融資，僅有1筆億元規模的融資，來自5月底茶百道戰略融資。

未來，新式茶飲企業的核心競爭力是什麼？中國食品產業分析師朱丹蓬認爲，茶飲企業未來競爭的核心在於供應鏈的完整度。產品可以複製，模式可以複製，價格可以模仿，門店也可以克隆，但是供應鏈並不是一朝一夕可以複製的。未來，只有頭部企業纔有對供應鏈進行完整的佈局能力，而整個供應鏈的完整度決定了企業未來的可持續性。在朱丹蓬看來，包括新茶飲在內的許多企業都在“兩手抓”，一方面在整個供應鏈上游這一塊進行大布局，另一方面向下一體化，持續開店。所以，頭部企業的品牌效應、規模效應、集約化效應慢慢凸顯之後，行業裏的馬太效應會表現得更加淋漓盡致。