來源：長江商報

燕京 啤酒 業績持續高增。

1月1日，燕京啤酒（000729.SZ）披露業績預告，預計2023年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱“淨利潤”）5.75億元—6.85億元，同比增長63.22%—94.44%；預計實現扣除非經常性損益後的淨利潤（簡稱“扣非淨利潤”）4.1億元—5.2億元，同比提升50.98%—91.49%。

業績大漲，得益於燕京啤酒近兩年持續佈局中高端產品矩陣，不斷優化酒品結構。

2023年半年報顯示，燕京啤酒中高檔產品實現營收45.78億元，佔主營業務的比例提升至64.83%。

淨利潤預增超63%

據公開資料，燕京啤酒成立於1980年，依靠向小商小店供貨的“衚衕戰略”，一步步躋身啤酒行業第一梯隊，並於1997年正式登陸資本市場。經過40多年發展，其已成爲國內最大啤酒企業集團之一。

2013年，燕京啤酒的營收和銷量創下歷史最高，但從2018年開始業績增速放緩，2018年、2019年營收微增1.32%、1.1%。到了2020年，燕京啤酒業績再次下滑，實現營收109.28億元，同比下降4.71%，歸屬淨利潤1.97億元，同比下降14.32%。

2022年5月，燕京啤酒新董事長耿超上任，並對高層管理人員進行了調整，提出了“二次創業、復興燕京”的口號，表示要在2023年前完成蛻變。

自新高管團隊上任以來，燕京啤酒一改之前頹勢，淨利潤水平一路看漲。2021年開始，燕京啤酒業績逐漸“回暖”。

2022年，燕京啤酒營收同比增長10.38%至132.02億元，淨利潤爲3.52億元，同比增長54.51%。淨利率也從2021年的1.91%增至2022年的2.67%，去年前三季度，其淨利率水平增至7.7%。

2023年前三季度，燕京啤酒實現營業收入124.16億元，同比增長9.66%；實現扣非淨利潤8.66億元，同比增長37.58%，在申萬三級啤酒行業的7家上市公司中，其扣非淨利潤增速居首。

1月1日，燕京啤酒發佈的2023年度業績預告顯示，經初步覈算，2023年預計實現淨利潤5.75億元—6.85億元，相較於上年的3.52億元，同比提升63.22%—94.44%；預計實現扣非淨利潤4.1億元—5.2億元，同比提升50.98%—91.49%。

燕京啤酒表示，業績變動主要原因是，2023年公司圍繞“十四五”發展規劃，積極適應市場化、現代化、國際化發展需要，破舊局、迎新機，不斷強化總部職能，通過持續推進生產、營銷、市場和供應鏈等業務領域的變革，實現經營效益、運營效率和發展質量的同步提升，增強企業核心競爭力。

加碼高端化產品佈局

近年來，高端化成爲酒水行業發展趨勢，“強化高端產品”及“擁抱年輕客羣”成爲燕京啤酒發力的方向。

燕京啤酒優化酒品結構，朝着高端化發展，在高端產品領域，旗下單品有燕京U8、V10白啤、燕京鮮啤、獅王世濤等，都爲燕京啤酒的業績增長提供了強有力的支持。

目前，公司在中高端市場也收穫了一定成績。2023年上半年，燕京啤酒中高檔產品收入爲45.78億元，同比增長12.81%，約佔其總營收的六成。同時，上半年，燕京啤酒中高檔產品的毛利率爲47.01%，較普通產品32.17%的毛利率高出14.84個百分點。體量更大、毛利率更高的中高檔產品推動公司上半年整體毛利率達到41.56%，重回40%上方。

當前中高端啤酒市場競爭正在不斷加劇，各啤酒企業均聚焦高端市場，積極推出高端產品。面對行業可能出現產能過剩的問題，燕京啤酒通過佈局，持續提升產能利用率。

財報數據顯示，2020年，燕京啤酒的實際產能爲620萬千升，生產量爲353.18萬千升，產能利用率爲56.96%；2021年，生產量達到362.19萬千升，產能利用率爲58.42%；2022年，公司將實際產能縮減至612萬千升，生產量進一步提升至377.18萬千升，產能利用率爲61.63%。通過縮減產能以及提升產量，燕京啤酒第一次將產能利用率提升至超過60%。

去年上半年，燕京啤酒的啤酒生產量爲228.72萬千升，簡單以年度實際產能的一半來代替半年度實際產能計算，上半年燕京啤酒的產能利用率達到74.75%。

燕京啤酒近期投資者關係活動記錄表顯示，公司北京、廣西兩大精釀啤酒生產基地佈局已成爲高端品牌與產品快速孵化的生產基地，燕京高端化產品矩陣更加完善，公司“研發一批、上市一批、儲備一批”的創新模式更加成熟。