靴子落地，供銷大集集團股份有限公司（簡稱“ST大集”）實控人花落中華全國供銷合作總社。

1月3日晚，ST大集發佈公告稱，與新供銷基金的關聯方中國供銷商貿流通集團有限公司（簡稱“供銷商貿”）、北京中合農信企業管理諮詢有限公司（簡稱“中合農信”）、中合聯投資有限公司（以下簡稱“中合聯”）簽訂了《供銷大集集團股份有限公司投資協議》（簡稱“《投資協議》”），供銷商貿、中合農信、中合聯作爲產業投資人以現金13億元合計購買26億股轉增股票。本次投資完成後，公司實際控制人將變更爲中華全國供銷合作總社。

在資本市場上，1月3日-1月5日，ST大集連續三日漲停，多位投資者看好後市。供銷社概念板塊內多隻個股在1月4日上漲，引來業界對ST大集和供銷社流通渠道後續發展的關注和猜想。

年報顯示，ST大集業績連續虧損。2023年6月，ST大集曾收到深交所問詢函，要求其說明營收連續三年下降、虧損幅度較大的具體原因。今年前三季度，ST大集歸屬於上市公司股東的淨虧損約3.79億元，虧損幅度同比擴大242.4%。易主後的ST大集能否借力扭虧也成爲業界討論的焦點。

實控人將變更爲中華全國供銷合作總社

ST大集發佈的公告顯示，產業投資人牽頭引入財務投資人，其中第一批財務投資人，按照不低於0.99元/股，購買不低於18億股轉增股票。根據《投資協議》的約定，交割完成後，供銷商貿、中合農信、中合聯將分別持有ST大集6.97%、6.08%、0.52%的股權，產業投資人將合計持有公司13.57%的股權。

此前，ST大集及其24家子公司於2021年2月10日被海南省高級人民法院裁定受理重整，並於2021年12月31日經海南高院裁定確認《供銷大集集團股份有限公司及其二十四家子公司重整計劃》執行完畢。根據《重整計劃》中“先重整、後引戰”的相關安排，預留了53.18億股重整轉增股票用於引進重整投資人及改善公司持續經營能力和現金流。公司於2022年9月13日收到中國供銷集團有限公司子公司新供銷產業發展基金管理有限責任公司（簡稱“新供銷基金”）的《投資意向函》，於2022年10月26日與新供銷基金簽訂了《戰略合作框架協議》。

截至公告披露日，ST大集股東新合作集團及其一致行動人合計持有公司7.72%的股權，因產業投資人與新合作集團構成一致行動關係，在本次投資完成後，產業投資人、新合作集團及其一致行動人將合計持有公司21.28%的股權。公司控制權將發生變化，因供銷商貿、中合聯與新合作集團擬將表決權委託給中合農信，公司控股股東將變更爲北京中合農信企業管理諮詢有限公司，公司實際控制人將變更爲中華全國供銷合作總社。

業績連續虧損

官網資料顯示，ST大集爲大型全國性商品流通服務企業，定位於新時代集成商業運營商，主要業務涵蓋百貨購物中心、商超連鎖、商貿地產及供應鏈創新業務。

根據年報資料，ST大集前身是成立於1959年的西安市民生百貨商店，1992年經陝西省西安市體改委批准改製爲股份有限公司，西安市國有資產管理局爲公司第一大股東。2002年依據市政府對機構設置的調整，西安市財政局取得原西安市國有資產管理局持有的上述股權，成爲公司第一大股東。2003年5月27日，西安市財政局與海航集團有限公司簽訂《國家股股權轉讓協議》，該股權轉讓於2004年3月11日辦理完過成戶手續，公司第一大股東由西安市財政局變更爲海航集團有限公司。2008年4月11日，海航集團有限公司以其所持公司的全部股份向海航商業控股有限公司增資，海航商業控股有限公司成爲公司第一大股東。

截至2022年12月31日，ST大集旗下有百貨門店6家，其中，西北地區4家，華北地區1家、華南地區1家；超市批發門店家71家，其中，華南地區70家、西北地區1家。

2022年，ST大集的百貨購物中心經營覆蓋陝西、海口、天津等區域，ST大集商超連鎖業務以順客隆爲主力，藉助粵港澳大灣區發展契機，通過打造“生鮮公社”，拓展生鮮社區小店，重構供應鏈業務體系，商品銷售毛利率較上年提升1.5個百分點，超市到家業務銷售額同比增長40%。公司超集好電商平臺積極與知名商業企業開展合作，擴大銷售渠道，並深入特色農產品生產基地開展專題直播，在電商直播方面取得突破，直播平臺粉絲數量超25萬。同時，公司首家超集好跨境購精品體驗店落戶北京秀水街。

業績方面，2019年至2022年，ST大集營業總收入分別爲58.29億元、22.11億元、16.7億元、14.05億元，歸屬於母公司股東的淨利潤分別爲-12.2億元、-45.39億元、-6.872億元、-9.3億元。今年前三季度，ST大集實現營業收入約10.4億元，同比增長1.99%；歸屬於上市公司股東的淨虧損約3.79億元，虧損幅度同比擴大242.4%。

2023年6月，ST大集收到深交所問詢函，要求其說明營收連續三年下降、虧損幅度較大的具體原因。ST大集在關於問詢函的回覆公告中稱，自2020以來，受到多方面影響，公司百貨商超收入及地產業務收入持續下滑。近三年來，消費市場疲軟，網絡零售持續走高及社區團購快速擴張，公司相繼關閉部分虧損百貨、超市門店， 2020年超市門店減少46家，2021年百貨門店減少3家、超市門店減少15家，2022年百貨門店減少3家、超市門店減少13家。同時，社會消費意願降低，部分百貨超市門店客流量亦有所下降。

自2020年以來，公司嚴格執行預算及成本費用管控措施，降低營業成本、管理費用及銷售費用，公司於2021年12月執行重整計劃後，債務風險得到有效化解，財務費用大幅降低， 但受經濟下行、電商衝擊等複雜多變的外部因素衝擊，以及部分百貨商超門店經營轉型等影響收入持續下滑，同時，公司計提信用減值損失、商譽減值損失及資產減值損失，以及投資性房地產公允價值下降等原因，導致公司虧損幅度較大。

未來發力縣域商業建設

從資本市場表現來看，1月3日-1月5日，ST大集連續三日漲停，供銷社板塊也大漲。1月4日，供銷社概念板塊走高，板塊內11只個股上漲，4只個股下跌。除了一字漲停的ST大集之外，天鵝股份、浙農股份等個股也漲停，中再資環、湖南發展、天禾股份、中農聯合、中農立華等個股跟漲。

在投資者互動平臺，多位投資者看好ST大集後續發展，有投資者認爲，ST大集此次徹底脫胎換骨，未來將藉助供銷社平臺，網絡優勢。整合多方產業“優質”資源，打造“國內領先”城鄉基礎設施建設運營商。

國金證券表示，供銷社作爲我國農村重要的流通渠道之一，可以爲農資產品提供相對扁平化的銷售渠道，從而降低農民購買農資的成本。此外，供銷社參與農資銷售環節，也有利於我國農資企業渠道整合，從而帶動行業集中度提升，本身屬於供銷社體系或者可以切入供銷社農資銷售體系的企業有望獲益。

對公司的經營規劃，ST大集在最新公告中提到，全面貫徹黨中央、國務院關於實施鄉村振興戰略重大決策部署，落實商務部等17部委聯合下發的《關於加強縣域商業體系建設促進農村消費的意見》，抓住國家實施“縣域商業建設行動”，全面推進鄉村振興、推動城鄉融合發展，暢通國內大循環、全面促進農村消費的契機。控股股東將藉助供銷社的平臺、網絡等優勢，通過整合多方產業鏈優質資源，構建以商業網點、商貿流通產業爲基礎，打通供銷城鄉雙向流通渠道，做優做強雙向流通平臺，形成集商業運營、商貿物流和商品貿易三位一體的業務佈局，將上市公司打造成爲國內領先的城鄉流通基礎設施建設運營商。

未來ST大集將逐步以供應鏈、物流配送、商品和服務下沉以及農產品上行爲主線，以數字化、連鎖化、標準化爲方向，進一步推動資源要素向縣域市場及農村市場傾斜，佈局以縣城爲樞紐、鄉鎮爲節點、村級爲終端的三級縣域物流配送體系，推動縣域商業高質量發展。公司將進一步疏通工業品下鄉、農產品進城雙向流通渠道，促進農民增收和提升消費質量的良性循環，繁榮城鄉經濟，服務保障民生，全面助力鄉村振興。