原标题：IPO雷达|超颖电子拟沪市主板募资10亿元，间接控股股东为中国台湾上市公司

IPO新受理已开启，注册地在湖北的超颖电子电路股份有限公司（下称超颖电子）正是最新一批申请者。据悉，该公司2023年12月31日获得受理，由民生证券保荐，计划融资10亿元。

界面新闻注意到，超颖电子的间接控股股东系中国台湾上市公司定颖投控。超颖电子并无实际控制人。定颖投控各股东持股比例分散，一旦股东之间出现分歧，势必也将会给超颖电子带来困扰。

根据资料，超颖电子成立于2015年11月6日，注册资本3.85亿元，主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，主营业务未发生过变化，产品应用于汽车电子、显示、储存、消费电子、通信等领域，产品涵盖双面板至二十六层板、HDI板、厚铜板、金属基板、高频高速板等。超颖电子以汽车电子PCB为主。目前该公司拥有黄石和昆山两处生产基地，年产能超过300万平方米。

根据中国电子电路行业协会的统计，2022年超颖电子在中国电子电路行业排行榜综合PCB企业排名中位列第24位。根据NTI（N.T.Information LTD）的报告，2021年超颖电子为全球前十大汽车电子PCB供应商，中国前五大汽车电子PCB供应商。

财务数据方面，超颖电子2020年至2023年上半年的营业收入分别为29.86亿元、37.84亿元、35.14亿元、17.36亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为7279.86万元、1.46亿元、1.41亿元、1.22亿元；扣非净利润分别为3534.03万元、8464.02万元、7512.17万元、1.21亿元。

需要指出的是，上述为超颖电子的申报数据，公司还有一个备考数据，即2020年至2023年上半年的营业收入分别为30.63亿元、38.26亿元、35.58亿元、17.36亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为6754.7万元、1.4亿元、1.44亿元、1.22亿元。超颖电子解释，主要原因为：1、定颖电子自境外客户接收订单后，留存一定比例的价差，再将订单转至公司；2、不同口径收入确认时点存在差异，申报口径下，公司向定颖电子销售的产品在完成报关及装运后确认收入，备考口径下，定颖电子根据不同客户具体的贸易条款确认收入。

根据超颖电子披露，公司外销收入占比超过了8成，2023年上半年为82.75%。这一方面公司需要直面贸易摩擦，超颖电子称，近年来，中美贸易摩擦对PCB行业产生了一定影响，未来如果相关国家或地区对中国大陆PCB产品采取限制政策、提高关税或采取其他贸易保护措施，将会对中国大陆PCB行业造成不利影响，对公司的业务开展和经营产生不利影响。另一方面，超颖电子也需要应对汇率的波动。根据公司披露，其外销产品主要以美元计价，2022年和2023年上半年的汇兑损失分别为-4057.5万元、-2232.62万元。

根据说明书，在2015年11月，Dynamic Electronics Holding Pte． LTD．（下称Dynamic Holding）以货币出资5000万美元设立定颖电子（黄石）有限公司，出资比例100%。之后通过增资、整体变更、更名等一系列操作后，呈现如今的超颖电子。超颖电子目前拥有6家控股子公司：昆山定颖、塞舌尔超颖、塞舌尔超颖PCB、超颖投资、武汉立颖以及泰国超颖，发行人不存在参股公司。

超颖电子的直接控股股东为Dynamic Holding，直接持有超颖电子97.85%的股份， Dynamic Holding系WINTEK （MAURITIUS）全资子公司，WINTEK （MAURITIUS）系定颖电子全资子公司，定颖电子系定颖投控全资子公司，因此定颖投控系超颖电子间接控股股东。

定颖投控成立于2022年8月25日，注册资本40亿新台币，实收资本27.76亿新台币，为中国台湾上市公司，与超颖电子是投资控股关系，与超颖电子主营业务不存在关系。2022年及2023年上半年定颖投控的营业收入分别为5.7亿新台币和3.48亿新台币，净利润分别为5.47亿新台币和3.32亿新台币。

进一步看，定颖投控第一大股东为黄铭宏，黄铭宏及其一致行动人（（包括其配偶詹俐娴、詹俐娴控制的宏俐投资有限公司和谦宏投资有限公司）合计持有定颖投控8.62%的股份；定颖投控前十大股东合计持股比例为24.72%，持股比例分散，无单一股东对定颖投控实施实质性控制，因此定颖投控无实际控制人，因此超颖电子无实际控制人。超颖电子有董事5名，其中独董2名，从简历来看，5名董事均是中国台湾籍，被Dynamic Holding提名的有黄铭宏、邱垂明、刘国瑾。另外3名监事中的监事会主席、职工代表监事刘志院也是中国台湾籍。

界面新闻注意到，定颖投控除了黄铭宏及其一致行动人外，也有多家外部投资方入驻。比如汇丰（台湾）商业银行股份有限公司受托保管摩根士丹利国际有限公司投资专户持股比例达3.21%，花旗（台湾）商业银行受托保管瑞银欧洲SE投资专户持股比例1.79%，花旗托管柏克莱资本SBL/PB投资专户持股比例1.76%，汇丰（台湾）商业银行股份有限公司受托保管英商高盛国际公司投资专户持股1.54%等。

根据超颖电子的风险提示，若后续定颖投控股东之间出现分歧，公司可能面临股东大会提案等重大决议未能获得通过的风险，导致公司决策效率降低、贻误业务发展机遇，进而影响公司经营政策的稳定性、连续性，可能对公司经营业绩造成不利影响。

前述提到超颖电子拥有黄石和昆山两处生产基地，年产能超过300万平方米，其中昆山的生产基地即发行人子公司昆山定颖，作为超颖电子的生产基地之一，2022年昆山定颖产量占公司总产量的27.29%。

根据超颖电子描述，昆山定颖位于江苏省昆山市开发区，毗邻商用写字楼、居民区。该处所在地存在城市规划调整的可能，因此，昆山定颖存在被纳入政府征迁计划而被迫搬迁的风险。

超颖电子提示称，若昆山定颖根据城市规划调整的进展实施搬迁计划，一方面，如果不能妥善协调搬迁工作的平稳过渡，搬迁期间发行人生产经营可能会受到较大影响；另一方面，昆山定颖搬迁需支付员工安置费，还可能导致部分生产设备闲置而发生减值或形成处置损失，以上因素可能会对公司利润产生不利影响。

届时，超颖电子会如何应对，影响有多大，还有待观察。