原標題：IPO雷達|超穎電子擬滬市主板募資10億元，間接控股股東爲中國臺灣上市公司

IPO新受理已開啓，註冊地在湖北的超穎電子電路股份有限公司（下稱超穎電子）正是最新一批申請者。據悉，該公司2023年12月31日獲得受理，由民生證券保薦，計劃融資10億元。

界面新聞注意到，超穎電子的間接控股股東系中國臺灣上市公司定穎投控。超穎電子並無實際控制人。定穎投控各股東持股比例分散，一旦股東之間出現分歧，勢必也將會給超穎電子帶來困擾。

根據資料，超穎電子成立於2015年11月6日，註冊資本3.85億元，主營業務是印製電路板的研發、生產和銷售，主營業務未發生過變化，產品應用於汽車電子、顯示、儲存、消費電子、通信等領域，產品涵蓋雙面板至二十六層板、HDI板、厚銅板、金屬基板、高頻高速板等。超穎電子以汽車電子PCB爲主。目前該公司擁有黃石和崑山兩處生產基地，年產能超過300萬平方米。

根據中國電子電路行業協會的統計，2022年超穎電子在中國電子電路行業排行榜綜合PCB企業排名中位列第24位。根據NTI（N.T.Information LTD）的報告，2021年超穎電子爲全球前十大汽車電子PCB供應商，中國前五大汽車電子PCB供應商。

財務數據方面，超穎電子2020年至2023年上半年的營業收入分別爲29.86億元、37.84億元、35.14億元、17.36億元；歸屬於母公司所有者的淨利潤分別爲7279.86萬元、1.46億元、1.41億元、1.22億元；扣非淨利潤分別爲3534.03萬元、8464.02萬元、7512.17萬元、1.21億元。

需要指出的是，上述爲超穎電子的申報數據，公司還有一個備考數據，即2020年至2023年上半年的營業收入分別爲30.63億元、38.26億元、35.58億元、17.36億元；歸屬於母公司所有者的淨利潤分別爲6754.7萬元、1.4億元、1.44億元、1.22億元。超穎電子解釋，主要原因爲：1、定穎電子自境外客戶接收訂單後，留存一定比例的價差，再將訂單轉至公司；2、不同口徑收入確認時點存在差異，申報口徑下，公司向定穎電子銷售的產品在完成報關及裝運後確認收入，備考口徑下，定穎電子根據不同客戶具體的貿易條款確認收入。

根據超穎電子披露，公司外銷收入佔比超過了8成，2023年上半年爲82.75%。這一方面公司需要直面貿易摩擦，超穎電子稱，近年來，中美貿易摩擦對PCB行業產生了一定影響，未來如果相關國家或地區對中國大陸PCB產品採取限制政策、提高關稅或採取其他貿易保護措施，將會對中國大陸PCB行業造成不利影響，對公司的業務開展和經營產生不利影響。另一方面，超穎電子也需要應對匯率的波動。根據公司披露，其外銷產品主要以美元計價，2022年和2023年上半年的匯兌損失分別爲-4057.5萬元、-2232.62萬元。

根據說明書，在2015年11月，Dynamic Electronics Holding Pte． LTD．（下稱Dynamic Holding）以貨幣出資5000萬美元設立定穎電子（黃石）有限公司，出資比例100%。之後通過增資、整體變更、更名等一系列操作後，呈現如今的超穎電子。超穎電子目前擁有6家控股子公司：崑山定穎、塞舌爾超穎、塞舌爾超穎PCB、超穎投資、武漢立穎以及泰國超穎，發行人不存在參股公司。

超穎電子的直接控股股東爲Dynamic Holding，直接持有超穎電子97.85%的股份， Dynamic Holding系WINTEK （MAURITIUS）全資子公司，WINTEK （MAURITIUS）系定穎電子全資子公司，定穎電子系定穎投控全資子公司，因此定穎投控系超穎電子間接控股股東。

定穎投控成立於2022年8月25日，註冊資本40億新臺幣，實收資本27.76億新臺幣，爲中國臺灣上市公司，與超穎電子是投資控股關係，與超穎電子主營業務不存在關係。2022年及2023年上半年定穎投控的營業收入分別爲5.7億新臺幣和3.48億新臺幣，淨利潤分別爲5.47億新臺幣和3.32億新臺幣。

進一步看，定穎投控第一大股東爲黃銘宏，黃銘宏及其一致行動人（（包括其配偶詹俐嫺、詹俐嫺控制的宏俐投資有限公司和謙宏投資有限公司）合計持有定穎投控8.62%的股份；定穎投控前十大股東合計持股比例爲24.72%，持股比例分散，無單一股東對定穎投控實施實質性控制，因此定穎投控無實際控制人，因此超穎電子無實際控制人。超穎電子有董事5名，其中獨董2名，從簡歷來看，5名董事均是中國臺灣籍，被Dynamic Holding提名的有黃銘宏、邱垂明、劉國瑾。另外3名監事中的監事會主席、職工代表監事劉志院也是中國臺灣籍。

界面新聞注意到，定穎投控除了黃銘宏及其一致行動人外，也有多家外部投資方入駐。比如滙豐（臺灣）商業銀行股份有限公司受託保管摩根士丹利國際有限公司投資專戶持股比例達3.21%，花旗（臺灣）商業銀行受託保管瑞銀歐洲SE投資專戶持股比例1.79%，花旗託管柏克萊資本SBL/PB投資專戶持股比例1.76%，滙豐（臺灣）商業銀行股份有限公司受託保管英商高盛國際公司投資專戶持股1.54%等。

根據超穎電子的風險提示，若後續定穎投控股東之間出現分歧，公司可能面臨股東大會提案等重大決議未能獲得通過的風險，導致公司決策效率降低、貽誤業務發展機遇，進而影響公司經營政策的穩定性、連續性，可能對公司經營業績造成不利影響。

前述提到超穎電子擁有黃石和崑山兩處生產基地，年產能超過300萬平方米，其中崑山的生產基地即發行人子公司崑山定穎，作爲超穎電子的生產基地之一，2022年崑山定穎產量佔公司總產量的27.29%。

根據超穎電子描述，崑山定穎位於江蘇省崑山市開發區，毗鄰商用寫字樓、居民區。該處所在地存在城市規劃調整的可能，因此，崑山定穎存在被納入政府徵遷計劃而被迫搬遷的風險。

超穎電子提示稱，若崑山定穎根據城市規劃調整的進展實施搬遷計劃，一方面，如果不能妥善協調搬遷工作的平穩過渡，搬遷期間發行人生產經營可能會受到較大影響；另一方面，崑山定穎搬遷需支付員工安置費，還可能導致部分生產設備閒置而發生減值或形成處置損失，以上因素可能會對公司利潤產生不利影響。

屆時，超穎電子會如何應對，影響有多大，還有待觀察。