1月9日消息，A股、港股中國中免均漲超5%。消息面上，中國中免近日即將發佈 2023 年年報，根據 1 月 8 日發佈的業績快報，歸屬淨利潤盈利 67.166 億元，同比增長 33.52%。該數據高於大多數分析師的預期。

國泰君安最新研報指出，中國中免業績快報基本符合預期，上調公司2023年EPS爲3.25元（+0.03），維持2024年/2025年EPS分別爲4.11元/5.20元。參考同行業可比公司估值，考慮到中免龍頭地位穩固，給予2024年略高於行業平均的25倍PE，維持公司目標價爲102.6元，維持增持評級。

受匯率因素及折扣力度加大影響毛利率環比下降，機場租金協議調整對12月銷售費用略有改善。2023Q4相對2023Q3所對應的採購時點平均美元匯率更高，毛利率環比下降符合預期。自2023年12月1日起，上海機場按新補充協議計算租金，預計2023年12月採取抽成模式扣點18-36%，相比原協議租金略有減少。

期待需求進一步回暖及市內免稅政策落地。隨着海南冬季旺季開啓，海南機場客流環比持續增長，離島免稅購物需求有望進一步回暖。cdf三亞國際免稅城一期二號地（C區）於2023年12月28日正式開業，免稅綜合業態不斷完善。市內免稅政策落地在即，有望提供增長動力。