來源：財經十一人

如果這筆交易成功，對美團來說是最差的結果

文 | 劉以秦

編輯 | 謝麗容

近日，多位知情人士告訴《財經十一人》，字節正與阿里接觸，洽購餓了麼，此收購案仍在談判過程中，尚未有最終結果。2023年12月時，曾有消息傳出字節將以70億美元價格收購餓了麼，隨後雙方均公開否認了這一消息。

一位接近餓了麼的人士稱，字節和餓了麼高層在年前有一次會面。

這次會面留下兩個分歧點：

• 一是收購價格：字節的出價是70億美元，阿里期望的價格是75億—80億美元；

• 二是收購形式：字節希望只保留餓了麼的即時配送團隊，負責承接抖音本地生活業務的訂單。阿里希望字節能承接整個餓了麼團隊，之後有不需要的人員再由字節來裁員。

如果字節收購餓了麼，最大的作用在於加強其旗下短視頻社交平臺抖音的本地電商業務。1月14日，抖音相關負責人向《財經十一人》表示，抖音沒有這個計劃。截至發稿，餓了麼相關負責人未有最新回應。

抖音早在2022年就試水了外賣業務，但發現物流配送體系搭建難度太大。2023年8月，抖音與餓了麼在外賣領域達成合作。2023年，本地生活業務成爲字節戰略發展優先級最高的業務之一，本地生活分爲“到店”和“到家”，抖音的到店業務發展迅速。2023年上半年，抖音生活服務GMV（交易總額）超過1000億元，主要由到店業務和酒旅業務貢獻。到家業務則相對緩慢，2023年初的全年目標是1000億元，後調整爲50億元。

到家業務的發展需要強大的本地即時配送團隊。此前抖音的外賣服務主要通過多個第三方平臺合作，包括餓了麼、達達、順豐等。

餓了麼是中國第二大外賣平臺。2018年4月，阿里巴巴集團宣佈以95億美元全資收購餓了麼。當時阿里對外表示，阿里新零售戰略在向本地生活的縱深拓展上獲得重大突破。未來，餓了麼將成爲阿里新零售戰略的一支重要力量。

餓了麼目前依然是阿里新零售的重要組成部分，據《財經十一人》瞭解，阿里集團目前對於餓了麼的態度有所轉變。餓了麼近年來營收和訂單量都在增長，但仍處於虧損狀態。兩位接近餓了麼的阿里人士告訴《財經十一人》，阿里內部對於餓了麼的態度也分成兩派：一些人認爲餓了麼是阿里轉型的“包袱”，支持出售，將重心放在其他更重要的業務上；另一些人則認爲即時零售很重要，可以和抖音長期合作，但若出售則會影響阿里整個本地生活業務的價值。

阿里財報顯示，2024財年二季度（2023年7月至9月），阿里本地生活業務（包括餓了麼和高德），營收155.6億元，同比增長16%。財報稱，在業務規模增長同時，餓了麼延續了經營效率提升的趨勢，本季度經營虧損持續同比收窄，帶動本地生活集團經調整EBITA（息稅攤銷前利潤）增長至25.6億元。

前述阿里人士稱，從高德和餓了麼的財務數據對比來看，阿里內部獲得比較多支持的一個觀點認爲，阿里本地生活業務中，高德目前發展得更好，目前已是本地生活業態重要的入口；另外，本地生活業務虧損主要來源是餓了麼，還未看到相對明確的營利週期。就目前的情況來看，阿里集團更傾向於出售餓了麼業務，但希望這筆交易能爲阿里減輕負擔，除了提高收購價，大量員工去留也是個問題。

這筆交易除了阿里和字節，還有一個重要相關方是美團。美團是本地生活領域的市場第一，和餓了麼是直接競爭對手。2023年12月19日收購傳言傳出時，美團股價單日下跌8%。一位接近美團的投資人告訴《財經十一人》，如果收購最終達成，影響最大的是美團，資本市場可能會對美團的未來發展進一步降低預期。

美團在2023年經歷了市值大幅縮水，市值減少超過5000億元，最新市值4699億港元。

餓了麼是美團的直接競爭對手，但過去幾年，美團對餓了麼的態度是支持大於競爭。一位美團人士告訴《財經十一人》，對於美團來說，餓了麼的存在能讓美團減少壟斷監管壓力，非常重要。美團希望餓了麼能夠穩定發展，但如果被字節收購，“對於美團來說是最差的結果。”

據第三方數據機構Trustdata數據，2020年時，美團與餓了麼市場份額分別是68%和25%。到2022年，這兩個數字變成72%和15%。餓了麼和美團的差距在拉大。

除了外賣業務，美團目前已經涉足多個業務領域，在其目前市場策略中，最大的競爭對手並非餓了麼，而是字節，2023年8月，在字節宣佈與餓了麼合作後，美團宣佈與另一家視頻平臺快手合作。當時多位美團人士告訴《財經十一人》，這次合作是被來勢洶洶的抖音“逼迫”下的“防禦性”合作。此外，美團還在2023年大幅提高補貼力度，降低商家傭金，都是針對字節的防禦措施。