近日，国家统计局发布最新人口数据显示，截至2023年末，中国60岁及以上人口29697万人，占全国人口的21.1%，其中65岁及以上人口21676万人，占全国人口的15.4%，根据联合国关于老龄化的划分标准，我国已正式步入中度老龄社会。

在应对这一社会结构转变的过程中，养老信托因其充分契合养老投资理念、极具制度优势，不仅成为我国信托公司的重要转型方向之一，也是信托公司承担社会责任、实施积极应对人口老龄化国家战略的重要表现。

清华大学法学院金融与法律研究中心研究员邢成曾发文表示，信托行业在资管新规、资金信托新规、信托业务分类新规等政策导向下，面临传统业务受限、转型压力升级等诸多挑战。在此背景下，抓住市场机遇，加快回归信托服务本源，发展契合老年客户需求的养老信托恰逢其时。

中国政法大学商学院金融系教授胡继晔向21世纪经济报道记者表示，“以房养老”的信托模式可以完美解决老年人“房产富人、现金穷人”的状态，是未来养老信托比较好的发展方向。

第三支柱养老金体系建设刻不容缓

当前我国正在经历史上规模最大、速度最快的老龄化进程，自2000年我国进入老龄化时代以来，已经从轻度老龄化迈向中度老龄化。1月17日，国家统计局最新数据显示， 截至2023年末，中国60岁及以上人口29697万人，占全国人口的21.1%，其中65岁及以上人口21676万人，占全国人口的15.4%。

随着人口老龄化速度的加快，养老需求也与日俱增，但中国保险行业协会发布的《中国养老金第三支柱研究报告》预测，在2025-2030年间，中国预计会有8-10万亿的养老金缺口，而且这个缺口会随着时间的推移进一步扩大，我国面临第一支柱偿付压力大、第二支柱覆盖面低的局面，因此，发展第三支柱养老金体系迫在眉睫，政府也给予诸多政策引导。

1月22日，国务院新闻办公室就1月15日印发的《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》举行国务院政策例行吹风会，表示，将培育养老服务新业态，发展养老金融，制定完善金融支持养老服务发展政策措施，拓宽养老服务机构融资渠道，丰富养老金融产品和服务供给。

2023年10月，中央金融工作会议在北京举行，会议要求“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，将养老金融是首次被列入金融工作重点。

2022年2月，国务院印发《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》，提出“鼓励金融机构开发符合老年人特点的支付、储蓄、理财、信托、保险、公募基金等养老金融产品”。

养老信托发展助力解决社会老龄化问题

在中国步入中度老龄社会与政府鼓励发展养老金融的大背景下，养老信托作为养老金融中的一个子类，是信托制度在养老领域中的运用，养老信托的快速发展不仅是应对人口结构变化的一种有力方式，为老年人提供更优质生活的一项创新性举措，同时也是信托公司的重要转型方向。

资管研究员袁吉伟向记者表示，养老信托是解决社会老龄化问题的重要工具，也是我国信托公司转型发展的新赛道，可以看到日本等老龄化比较突出的国家地区都在积极发挥信托制度优势，帮助解决老龄化带来的社会生活问题。

为了应对老龄社会的挑战，政府相继出台了一系列支持和规范养老信托的政策措施。尤其是2023年3月，原中国银保监会下发《关于规范信托公司信托业务分类的通知》，将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类，引导信托加快回归服务本源，为信托公司参与养老产业发展提供了制度保障。

此前，2021年，全国人大代表方燕也曾建议建立养老信托制度，全国政协委员金李提出让信托机制在养老等领域发挥更大作用。

同年，中国信托业协会召开常务理事会议，设立“中国信托业协会养老信托专业委员会”，共同探索信托公司如何发挥金融作用帮助解决养老问题，助力信托行业深入养老金融服务领域规范发展。

虽然政府对养老信托的支持成为推动其发展的重要动力，但袁吉伟也指出，目前我国养老信托仍处于起步阶段，房产等财产登记制度存在缺失，同时，信托公司对客户需求尚未充分了解，专业能力也有不足。

“以房养老”信托模式可有效盘活居民财产

在我国，居民财富构成大部分为房地产，中国养老金融50人论坛发布的《中国养老金融调查报告（2022）》的调查数据显示，我国老人养老储备总体呈现“储蓄少、房产多”的特征，近87%的被调查对象持有1套或以上的房产，但有近72%的被调查对象的养老财富储备在50万元以内，近45%的被调查对象的养老财富储备在30万元以内。

可以看出，房产已然是我国老年人养老储备的重要资产来源，对很多老年群体来说，他们缺乏足够的现金或其他金融资产来支付养老费用，“以房养老”模式尤其适合中低收入家庭、失独家庭、“空巢”老人及单身高龄老人。

在国外，“以房养老”信托发展较为成熟，具体模式为老人将房产抵押给信托公司，信托公司负责每月给老人发放一定的养老金，老人去世后，房产的所有权归属信托公司，同时将房产剩余价值的金额发放给老人子女。

信托作为最具投资灵活性和创新性的金融工具，可横跨货币、资本和实业市场，借助信托平台，养老信托可根据不同养老需求，在不同市场进行产业资源和服务资源的多元化整合，跨市场、跨区域、跨行业对委托人的养老资产进行全市场资产配置。

基于上述情况，胡继晔向记者表示，“以房养老”的信托模式可以完美解决老人“房产富人、现金穷人”的状态，是未来养老信托比较好的发展方向，也是“以房养老”的最佳模式。

据了解，目前上海国际信托正计划实施“以房养老”信托方案，目前已配合中信登等相关部门推进不动产作为信托财产登记在沪试点。当前，浦东新区不动产登记事务中心正在与中信登和上海国际信托共同推进以“加注登记”形式进行房产登记。

上海国际信托党委书记、总经理陈兵表示，相比之前传统的反向抵押养老模式，信托提供的“存房+养老”模式使得老年人在享受养老服务的同时，并没有丧失对房产的所有权和控制权，包括分配权。

胡继晔分析到，未来养老信托的发展还是要解决老人的痛点，现在老人的痛点就是以房养老，目前保险公司试点的“以房养老”业务是相对失败的，但在这方面，信托具有很大优势。结合REITs基金，信托可以将房产盘活，老人一方面能继续住在自己房子里，另一方面也能获得养老资金。但他也表示，“以房养老”的信托模式很有社会需求，但目前制度尚不完善。