近期，有消息稱“抖音等字節系公司的放貸餘額近4000億”。1月22日，抖音旗下深圳市中融小額貸款有限公司（下稱“中融小貸”）方面回應稱，此爲不實信息。

雖然消息被“闢謠”，但市場對抖音等字節系公司放貸的關注依然不減。多位受訪業內人士告訴記者，目前抖音等字節系公司的放貸餘額並未對外公開，但從其近年頻頻增加註冊資本、多次申請ABS來看，抖音在信貸領域的現有佈局規模、未來發展空間並不小。

增資至190億元

作爲抖音在金融領域佈局的重要“棋子”，中融小貸近期動作頻頻。

2023年12月29日，中融小貸發生工商信息變更，註冊資本金從90億元增加至190億元，一躍成爲小貸公司註冊資本“榜首”。拉長時間線來看，在2021年~2022年期間，中融小貸就已多次增加註冊資本金。

企查查數據顯示，中融小貸穿透後由抖音有限公司持股95%。目前，中融小貸也是抖音集團持有的唯一一個信貸類金融牌照。

有業內人士認爲，大手筆增資或出於擴大融資規模、突破貸款規模“天花板”兩方面考慮。

一方面，提前增資“備糧”，爲後續提升可融資的資金額度做準備。

根據此前原銀保監會印發的《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）》（下稱《暫行辦法》）規定，經營網絡小額貸款業務的小貸公司通過銀行借款、股東借款等非標準化融資的餘額不得超過其淨資產的1倍，發債、資產證券化產品等標準化債權類融資餘額不得超過其淨資產的4倍。

這也意味着增資後，在理論上，中融小貸通過銀行借款、股東借款等非標準化融資的餘額上限從90億元上升至190億元；發債、資產證券化產品等標準化債權類融資餘額從360億元上升爲760億元，兩者疊加共950億元，逼近千億大關。

近年來，中融小貸也正緊鑼密鼓地籌劃ABS融資。根據上交所、深交所數據，截至發稿前，中融小貸共有4個ABS計劃被交易所受理，分別爲中金公司-景和1號第1-30期資產支持專項計劃、中金公司-景明1號第1-30期資產支持專項計劃、中信證券-泓遠1號第1-30期資產支持專項計劃、中信證券-泓晟1號第1-30期資產支持專項計劃，擬發行金額分別爲50億元、100億元、100億元、100億元，合計達到350億元，在小貸公司中位居前列。

不過整體來看，中融小貸發行ABS進程並不順利，上述4個ABS計劃中，有3只受理時間在2022年，目前時隔一年有餘，仍處於“已反饋”狀態。有業內人士對記者表示，對於這類網絡小貸平臺來說，融資渠道相對受限，交易所ABS是盤活信貸資產存量、提升資金使用效率的重要手段。但近年來小貸ABS的審覈相對謹慎，進度普遍較慢。

放貸規模有多大？

而從放貸端看，註冊資本金、融資規模也影響着放貸規模。根據《暫行辦法》規定，在單筆聯合貸款中，經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的出資比例不得低於30%。上述業內人士介紹，假設中融小貸註冊資本金爲190億元，融資規模“頂格”950億元，理論上可撬動超3000億元的聯合貸款規模。不過，這僅是理論測算值的上限，並不代表字節系公司實際放貸規模有這麼高。記者也聯繫字節跳動方面確認該理論值計算是否準確，截至發稿前暫未收到回覆。

通過中融小貸，抖音在金融方面正快速擴充版圖。在抖音APP“我的錢包”中，有放心借、抖音月付等多個金融產品。記者實測中發現，使用這些產品的客戶大多是與中融小貸等多個主體進行簽約，更類似“聯合貸款”模式。

不過據“放心借”客服介紹，客戶簽約時也可能有部分放款主體並非中融小貸，而是其他簽約機構。一名業內人士分析稱，如果該客服所敘述情況存在，那這類消費貸或分期產品中既包含自營業務，也包含助貸業務，較難估算其自營業務的實際規模。

“抖音從‘助貸’轉換到‘放貸’其實是自然的過程。”博通諮詢首席分析師王蓬博對第一財經記者表示，抖音等字節系企業自身有流量，此前在助貸業務中也摸索出了一套模式，轉型只需要將原本的模式打法複製到新領域。這種轉變對前端用戶的體驗感影響不大，只是後端資金實際來源產生變化。

他進一步稱，“流量的盡頭是放貸”從底層邏輯看也是合理的。在擁有龐大的流量、豐富場景覆蓋後，這類流量平臺通過獲取金融牌照，可以在合規經營前提下，去開闢第二個業務利潤增長點。

在王蓬博看來，小貸行業本身的合規面臨壓力，目前中融小貸增資等操作也是向監管要求看齊的舉動。抖音目前在金融方面的牌照很多，業務也在不斷發展，但始終應將合規性作爲前提。

從長遠來看，雖然增資短時間內或能增加放貸上限，但網絡小貸槓桿率與聯合貸的出資比例要求仍將限制字節系未來在金融板塊的佈局。相較於小貸牌照，消費金融牌照可以提供更高的槓桿。

但目前，獲取消費金融牌照並非易事。根據央行數據統計，截至2023年9月末，全國共有小額貸款公司5604家，持牌消費金融公司則只有31家。

字節系此前多次被市場傳出試圖衝擊消費金融牌照，但均暫無結果。據媒體報道，此前字節跳動與中騰信聯合申請消費金融牌照，但因部分指標未達到而暫時擱置。此後，字節跳動又被傳與捷信洽談。

按照2023年12月18日國家金融監管總局發佈的修訂後的《消費金融公司管理辦法（徵求意見稿）》，消費金融公司的准入門檻大幅提高，最低註冊資本要求提高到10億元，而現行的最低限額爲3億元。有業內分析人士認爲，部分消金公司滿足這一門檻存在一定困難，而字節系本身的資金相對雄厚，有一定可能會趁勢入局。

責任編輯：劉萬里 SF014