圖片來源：圖蟲

1月25日，根據北交所審覈項目動態，合肥科拜爾新材料股份有限公司（以下簡稱“科拜爾”）IPO審覈狀態爲“已問詢”，這對於2023年投行業務“慘淡”的國元證券（000728.SZ）來說是一個好消息。

畢竟在過去2023年，國元證券的IPO項目僅完成了一家企業在北交所上市，滬深交易所的IPO項目則“顆粒無收。”

國元證券在其2023年業績快報中也承認了投行收入下降的事實，值得注意的是，該券商2022年的投行收入也是同比下降的。

投行收入連續下降兩年

資料顯示，國元證券成立於2001年，原安徽省國際信託投資公司和原安徽省信託投資公司爲主發起人。2007年10月，國元證券借殼北京化二在深圳證券交易所成功上市，目前公司的控股股東是安徽國元金融控股集團有限責任公司，實際控制人是安徽省國資委。

上市之後，國元證券的業績表現波動較大。

Wind數據顯示，2007年至2022年，國元證券的營業收入從41億元增至53.41億元，期間最低曾達到12.37億元；歸母淨利潤從22.80億元降至17.33億元，期間最低曾達到4.07億元。

根據國元證券2024年1月披露的2023年業績快報顯示，公司實現營業收入63.75億元，同比增長19.36%；實現歸母淨利潤18.68億元，同比增長7.79%。

業績增長的一個重要原因來自“自營投資業務”。“2023年，公司自營投資業務根據市場變化積極調整資產配置策略，加大了固收類資產的配置比例，同時積極探索FICC創新業務，並大力發展客需業務，不僅增厚利潤水平，同時也爲豐富公司產品線、服務機構和零售客戶做出積極貢獻。”國元證券相關人士近日在接受時代週報記者採訪時表示，公司在“權益投資方面，加大非方向業務投資佔比，按照風險收益特徵靈活配置資產，實現絕對收益投資目標。”

但是，投行業務收入的下滑也是國元證券不得不面對的事情，其2023年業績快報中也明確表示“投行收入下降”。

根據國元證券的財報顯示，2018年至2022年，國元證券的投行業務收入分別爲2.92億元、4億元、6.22億元、9.45億元和7.66元，營業利潤率分別爲39.52%、51.17%、50.02%、59.00%和48.21%。

時代週報記者製表

由此可見，國元證2022年投行業務收入較2021年下降了約19%，2023年較2022年又出現下降，這意味着該券商的投行業務連續出現了兩年下降。

上述國元證券相關人士接受時代週報記者採訪時坦言，“2023年上半年，A股全面註冊制正式實施，投資銀行業務迎來新的發展機遇，也對證券公司綜合金融服務能力及執業質量提出更高要求，資本市場競爭變得更加激烈。此外，投行項目的週期性也有一定的影響。”

去年僅完成一家企業上市

投行業務中最重要的是IPO項目，但是國元證券2023年在保薦上市的數量方面少之又少。

2024年1月9日，有投資者向國元證券提問，“公司2023年IPO業務開展情況，數據如何？”國元證券的回覆是“2023年度保薦1家企業成功登陸北交所，助力11家企業完成再融資的發行、上市。”

國元證券在2023年唯一一個保薦成功上市的項目就是峆一藥業（430478.BJ），該公司2023年2月23日在北交所正式掛牌上市。

時代週報記者還注意到，國元證券2023年保薦項目成功過會的還有3家，分別是安徽久易農業股份有限公司、浙江科騰精工機械股份有限公司和中鹽安徽紅四方肥業股份有限公司，但上述三家公司還沒有完成掛牌上市。

另外，國元證券還完成了5個再融資項目，分別爲科大國創、銅峯電子、安凱客車、衆源新材和鑫鉑股份；1個可轉債項目，即山河轉債（123199）。

而在2022年，國元證券完成了8個IPO項目，7個再融資項目，2個併購重組項目，主承銷金額131.83億元。同時，該券商合計完成41個債券項目，主承銷規模224.37億元。

2021年更是“兇猛”，國元證券在這一年完成14個 IPO 項目，股票主承銷收入、金額和家數分別位列行業第12位、第14位和第16位。

方正證券認爲，階段性政策收緊對券商的投行業務衝擊明顯，債承規模環比平穩。股權業務方面，去年第四季度單季受到階段性收緊政策的完整衝擊，按發行日統計，去年第四季度A股IPO規模311億元，同比下滑64%，環比下滑72%；再融資規模1021億元，同比下滑65%，環比下滑11%。債券承銷方面，行業債券承銷規模3.5萬億元，同比增46%，環比下滑6%。“預計券商板塊2023年投行業務收入同比下滑25%，其中4Q單季同比下滑44%，環比下滑27%。”

Wind數據顯示，國元證券2023年還有5家保薦的擬上市公司終止了審覈發行。

從上交所、深交所和北交所披露的數據來看，撤否項目中有3個屬於科創板，分別是安徽貝克製藥股份有限公司、安徽安芯電子科技股份有限公司、河南嘉晨智能控制股份有限公司；1個屬於上交所主板的安徽老鄉雞餐飲股份有限公司，以及1個北交所項目的皖創環保股份有限公司。

時代週報記者製表

上述項目基本都在監管機構的一二輪問詢後主動撤回並終止，終止的原因大多都能在問詢函中找到答案，不乏存在發行人的基礎財務問題，監管部門對發行人的營業收入、業務實質及市場空間等問題的重視程度是非常高的；針對科創板上市企業，監管部門還尤其關注公司的科創屬性。

投行質量由A級降至B級

2023年12月末，中國證券業協會公佈了2023年證券公司投行業務質量評價結果，國元證券被評爲B級，而該券商2022年投行業務質量評價結果爲A級。

圖片來源：中國證券業協會官網

國元證券似乎認識到了投行業務的下降，近期的人事變動也印證了這一點。“投行老兵”胡偉接替沈和付出任國元證券總裁。

資料顯示，胡偉是保薦代表人，曾任國元證券投資銀行總部項目經理，投資銀行總部業務三部、業務五部副經理；投資銀行總部業務五部、業務九部經理，股權管理部總經理，投資銀行總部副總經理、業務三部經理，國元證券黨委副書記、董事、執行委員會副主任、副總裁等職位。

對於國元證券2024年是否會對現有投行業務做一些調整，上述國元證券相關人士告訴時代週報記者，“在建設精品投行方面，2024年國元證券將搶抓北交所戰略機遇期，將北交所、新三板業務作爲投行業務增量的突破口，培育一批優質、具有創新特色的掛牌、北交所上市公司；關注優質的滬深交易所IPO和再融資業務機會，引導資源向優質上市公司集聚。”

“在戰略規劃方面，通過公司‘1+1+N’機構業務協同體系，投行業務從‘單打獨鬥’轉向與投資、投研、財富管理等業務線全面合作、協同發展，實現從單一保薦向綜合金融服務轉型。省外優化網點佈局，加大省外市場的資源投入，提高省外品牌影響力，穩步擴張團隊規模，打造本土化‘混成旅’，開拓業務增量市場。”上述國元證券相關人士如是說。

目前，國元證券保薦的擬上市公司處於問詢階段還有黃山谷捷股份有限公司、安徽大昌科技股份有限公司、安徽唐興裝備科技股份有限公司、合肥芯谷微電子股份有限公司。安徽金田高新材料股份有限公司等項目。

國元證券的IPO項目在2024年能否打個翻身仗，投行質量評級能否重回A級呢？一切拭目以待。

責任編輯：劉萬里 SF014