中國恒大最終未能逃過被清盤的命運。

1月29日，中國恒大清盤案在香港高等法院提訊，法官指中國恒大債務重組方案欠缺進展，公司資不抵債，正式頒令中國恒大清盤。

隨之，恒大系三家港股公司於盤中宣佈停牌。停牌前，中國恒大跌20.87%，報0.163港元/股，恒大汽車跌18.21%，恒大物業跌2.5%。恒大物業並未停牌太久，當晚即宣佈將於1月30日恢復買賣。

對於中國恒大的清盤可以追溯至2022年年中，一年多時間經歷了7次聆訊延期。如今，在律師看來，於中國恒大集團而言，如果其在香港的子公司接到清盤令，將適用於該子公司在香港的資產。至於恒大集團在內地的資產，通常需要根據內地的法律和程序來進行處置。

清盤過程或需兩地配合 公司決策機制轉變

清盤令下，昔日龍頭內房股中國恒大的未來走向，一時成爲焦點。

1月29日晚間，中國恒大發佈公告表示，高等法院頒佈命令公司清盤。安邁顧問有限公司的Edward Simon Middleton 及黃詠詩獲委任爲本公司的共同及各別清盤人。

一位資深地產從業人員對貝殼財經記者表示，上市公司的清盤將是一個漫長的過程。從財務範疇來講，清盤應包括中國恒大並表範圍內的資產，但從法律角度來講，香港與內地適用的法律範圍不同，中國恒大的主要資產都在內地，在後續執行和清算過程中，或需兩地相互配合。

與此同時，在他看來，管理架構層面，公司的決策機制發生改變，上市公司由向股東負責變爲向債權人負責，擇定的清盤人變爲上市公司管理層的彙報人。爲順利解決問題，清盤人應該不會變更上市公司的管理層，但會給予管理層新的指引，劃定許可範圍。清盤人進駐公司後，中國恒大的原管理層已沒有權力對外處置資產，不便於公司處置其他債務，但清盤人應該不會阻礙推動原有樓盤的交付以及現有正常商業業務的進行。

從法律範疇來看，中國人民大學法學院教授劉俊海認爲，雖然《最高人民法院關於內地與香港特別行政區法院相互認可和執行民商事案件判決的安排》自2024年1月29日起施行，但該司法解釋第三條強調，本安排目前暫不適用於就破產（清盤）案件作出的判決。而香港法院頒佈的境外清盤令所涉主體僅僅是在香港上市的中國恒大，而不覆蓋恒大集團及其他作爲獨立法人主體的境內外子公司。

中國香港法院向中國恒大發出清盤令當天，恒大集團執行總裁肖恩發聲。

“這次法院頒佈的境外清盤令所涉主體是在香港上市的中國恒大。目前恒大集團及其他作爲獨立法人主體的境內外子公司管理運營體系保持不變，集團仍將努力盡一切可能保障境內業務和經營穩定，穩步推進保交樓等重點工作，維持物業服務品質不受影響，仍將全力保障平穩推進風險化解和資產處置，仍將盡力依法公平推進各項工作。”肖恩在媒體採訪中如此回應。

北京金訴律師事務所主任、律師王玉臣介紹，清盤是指將公司的資產變現，以償還債務人和股東的過程，“當一家公司無法支付到期債務或被認爲財務上不可持續時，債權人、公司股東或公司本身可以向法院申請清盤令。清盤令作出後，會指定一名清盤人管理清算公司資產、償還債務和分配剩餘資產等過程。清盤完成後，公司將從註冊處除名，意味着公司法人身份的終結。

在王玉臣看來，香港清盤令通常只適用於在香港註冊的公司或者在香港有業務的公司。對於中國恒大集團而言，如果其在香港的子公司接到清盤令，那麼清盤令將適用於該子公司在香港的資產。至於恒大集團在中國內地的資產，通常需要根據內地的法律和程序來進行處置。不過，香港的清盤程序可能會對恒大集團整體的財務狀況和資產處置策略產生影響，從而間接影響到內地資產的處理。

王玉臣認爲，不排除部分被波及的樓盤可能因清盤程序的長期化和複雜化而延遲解決，不過並非所有的恒大集團的樓盤都會受到波及，有些可能只是會受到一些間接的影響。

一年多自救無果，7次延期聆訊

走到這一步，中國恒大也有過一段自救時間。

2021年末，中國恒大發生境外債務違約，次年6月底，“公海賭王”之子連浩民控制下的佳盛環球向中國香港特別行政區高等法院（簡稱“高等法院”）提出對中國恒大的清盤呈請，涉及債務金額爲8.625億港元。

彼時，中國恒大表示，若公司最終清盤，則清盤之日起就公司直接擁有的財產作出的任何產權處置（不包括附屬公司擁有的財產）、公司的任何股份轉讓或公司股東地位的任何變更將無效，除非高等法院授出認可令。

這一清盤呈請提出後，呈請聆訊經歷了7次延期。最終，2023年12月4日，高等法院最後一次批准中國恒大的延期申請，將呈請聆訊延期至今日。

這一結果與債務重組不無關係。

超過一年半時間，中國恒大的境外債務重組並未取得實質性進展。而新的債權人加入，加速中國恒大走向清盤。據公開報道顯示，此次聆訊前，由主要海外債券持有者組成的一個特別小組，計劃在聆訊中加入清盤呈請，這個臨時債權人小組共持有超過20億美元恒大及其擔保的離岸票據。業內律師表示，此舉增加了法院立即下達清盤令的概率。

目前，2.39萬億債務之下，恒大集團還有諸多問題尚待解決。根據公司發佈的公告，截至2023年11月末，恒大地產標的金額3000萬元以上的未決訴訟案件數量共計2053件，標的金額總額累計約4900.69億元。與此同時，恒大地產涉及未能清償的到期債務累計約3163.91億元；逾期商票累計約2055.37億元。

保交樓進度方面，2022年年報顯示，公司年內實現了732個保交樓項目全面復工，全年累計交樓30.1萬套。接近恒大人士曾向貝殼財經記者表示，截至2023年8月27日，恒大年內已交樓24.2萬套。