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離春節還有兩週時間，緊張的春節備貨已經接近尾聲，節後行情白糖現貨價格將會怎麼呈現我們先看歷史再看當前。

近五年春節前後價格變化可以看出，白糖價格節後與節前價格基本維持窄幅震盪。在春節期間原糖正常開盤但是從近五年你的數據來看，變化幅度並不大。主要是巴西在此階段是在休榨期，原糖的影響因素相對較少，價格基本維持穩定。在外盤沒有特殊事件的影響下，對國內的引導作用減弱，國內期貨價格節後開盤後變動幅度不大。2023年有較大的變動幅度，是因爲印度有原來的增產預期變成了減產的現實，原糖期貨大幅上漲，帶動節後的國內市場。國內現貨市場春節前備貨完成後節後進入消費淡季，且春節期間糖企一般正常壓榨，出現短暫累庫，利空現貨價格。

當前市場的定價權在在國內在廣西，年後國內的產量基本落地，國內雖有一定的增產預期，但是國內仍然有供應缺口，定價權慢慢轉到加工糖定價。而作爲原料的原糖價格仍處在高位，國內進口配額外成本高企，利潤倒掛。巴西的壓榨機已經結束，天量增產的利空都已經在價格上兌現，北半球的印度、泰國，作爲主要輸出國也有大幅的減產預期，據泰國甘蔗及糖業委員會辦公室近日公佈的數據顯示，泰國2023/24榨季截至2024年1月23日，累計甘蔗入榨量爲3931.41萬噸，同比減少196.17萬噸，降幅4.75%；含糖分爲11.63%，同比減少1.06%；產糖率爲9.61%，同比減少1.11%；累計產糖量爲377.69萬噸，同比減少64.53萬噸，降幅14.59%。2023/24榨季截至12月底，印度共有512家糖廠開榨，較去年同期的509家糖廠上升3家；產糖量爲1118萬噸，較去年同期的1212萬噸下降了94萬噸，降幅8.407%。印度目前的的食糖出口政策爲禁止出口。主要輸出國的減產以及出口政策，將會對原糖價格產生支撐，原糖大幅下跌的概率不大，內外價差的修復可能會對國內價格產生支撐。

當前加工糖和國產糖並存的情況下，加工糖報價依然堅挺，平均報價在7000元/噸左右，並沒有大幅跟隨國產糖價格下跌，主要原因還在於原糖原料不足。國內糖價在已經佔據當前市場主導的情況下，自行降價的概率不大。總體來說節後再巴西5月份開榨之前原糖大幅走弱概率不大，白糖價格節後乃至上半年或將以反彈上漲爲主。