對外投資仍“拖後腿”，三六零預計去年虧損最高5.5億元

三六零（601360.SH）預計2023年歸母淨利潤仍爲虧損，但是較上年度有較大變化，主要受投資損益負向影響。

1月30晚間披露年度業績預告之後，1月31日，三六零股價全天走低，最終收於6.83元/股，收跌6.57%。

業績預告顯示，經財務部門初步測算，三六零預計2023年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤約爲-5.5億元至-3.7億元；預計實現歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤約爲-8.5億元至-5.7億元。

雖然預計2023年度歸母淨利潤爲虧損，但是相比於上一年度有了較大幅度的減虧。在上一年度（2022年度），三六零實現的歸屬於母公司所有者的淨利潤爲-22.04億元，歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤爲-18.64億元。

前後兩個年度的歸母淨利潤相互比較，可以看到，三六零在2023年度的虧損大幅收窄，預計比2022年度歸母淨利潤減虧75.05%至83.21%。

對於虧損大幅收窄且業績預虧的主要原因，三六零的闡述較以往較爲簡短：“報告期內，公司營業收入較去年同期略有下降，整體毛利與去年同期基本持平。本年度業績預計虧損主要受投資損益影響暨部分合聯營企業虧損較大所致。”

在此之前，三六零最新的業績預告爲2023年7月14日披露的《2023年半年度業績預告》。當時，三六零預計其2023年半年度實現歸母淨利潤約爲-2.3億元，實現歸母扣非淨利潤約爲-2.5億元。上年同期（2022年半年度），三六零實現歸母淨利潤-3.98億元，歸母扣非淨利潤-5.05億元。相比之下，2023年半年度業績預告中，三六零預計的歸母淨利潤虧損也有大幅收窄。

在2023年半年度業績預告中，三六零對“本期業績變動的主要原因”作了較大篇幅的闡述。其中包括主營業務影響和投資相關影響兩大方面，“營業總收入下滑的主要原因爲互聯網廣告及服務業務受行業下滑影響，延續下滑趨勢”；“公司確認投資損益及公允價值變動損益共計約-2.3億元，主要因部分合聯營企業虧損較大所致”。當時，三六零表示，剔除投資損益及公允價值變動損益的影響，其主營業務基本實現盈虧平衡。

2023年年度業績預告和半年度業績預告對業績變動主要原因的闡述。圖片來源：三六零公告

根據2023年度業績預告，三六零在營業收入較去年同期略有下降且整體毛利與去年同期基本持平的情況下，歸母淨利潤出現大幅減虧，跟投資損益影響暨部分合聯營企業虧損有較大關係。

比如說，2022年度三六零的歸母淨利潤爲虧損22.04億元，主要受投資收益爲負數的影響。2022年年報顯示，三六零在該年度的投資收益爲-12.93億元，變動比例達-944.04%。這是受權益法覈算的合衆汽車虧損的影響，以及處置Opera Limited項目產生的投資損失的影響。

在2022年度投資收益中，三六零對聯營企業和合營企業的投資收益爲-9.46億元，相比於2021年的投資收益及合聯營企業的投資收益均爲正數，2022年由此出現鉅額虧損不足爲奇。

進入2023年以後，三六零在半年報、三季報披露的投資收益虧損額均比較大。2023年半年報顯示，上半年的投資收益爲-2.06億元，其中權益法覈算的長期股權投資收益（即合聯營企業投資收益）就達到2.10億元。

在上半年的基礎上，2023年三季報披露的投資收益爲-3.85億元，其中對聯營企業和合營企業的投資收益爲-3.71億元。那麼，三六零預計2023年度實現歸母利潤約爲-5.5億元至-3.7億元，業績預虧“主要受投資損益影響暨部分合聯營企業虧損較大所致”，也是延續了前三季度以來的情況。

近年來，三六零各年度歸母淨利潤出現連續下滑，從2019年的59.80億元下降至2020年、2021年的29.13億元和9.02億元，再到2022年虧損22.04億元及2023年預虧，淨利潤並未向好。值得注意的是，未出現虧損的2019年至2021年三個年度，三六零的投資收益分別爲30.27億元、5.39億元和1.53億元，其中對合聯營企業的投資收益分別爲0.81億元、2.95億元和0.88億元。2022年和2023年前三季度出現虧損時，三六零的投資收益也是虧損的。

2022年年末，三六零的長期股權投資爲34.28億元，僅包含聯營企業，而合營企業的期末餘額爲零。在聯營企業的被投資單位中，期末餘額最大的是天津金城銀行股份有限公司15.04億元，其次是合衆新能源汽車股份有限公司10.18億元。另一個被投資單位Opera Limited的期初餘額13.48億元，已經在2022年全部股權出售，交易價格摺合人民幣9.13億元，該項投資期末餘額爲零。

在2022年的基礎上，2023年三季報顯示，截至2023年9月30日，三六零的長期股權投資有33.29億元，比2022年年末有所減少，在總資產中的佔比爲8.47%。