華爾街見聞

種種跡象均暗示流動性風險可能會在接下來集中爆發，鮑威爾表示將於3月開始深入討論資產負債表問題。

硅谷銀行倒閉發生不到一年，又一銀行發出崩盤警報：流動性枯竭之際，美聯儲何時放緩QT？

美東時間1月30日週三盤前，紐約社區銀行有限公司（NYCB）四季度財報顯示意外虧損2.6億美元，而分析師此前預期盈利2.06億美元；每股虧損0.36美元，每股收益（EPS）同比由盈轉虧。同時，NYCB宣佈削減股息5美分，大不及此前分析師預期測的將股息維持在17美分。

財報公佈後，NYCB跳空低開42.6%，盤初曾跌逾46%，收跌37.7%，創1993年11月上市以來最大盤中和收盤跌幅，遠超該行在2008年全球金融危機期間的最大跌幅，完全抹去去年在“硅谷銀行危機”中“贏”下來的漲幅。

從財報數據看，造成NYCB本季度虧損的最大原因在於，當季該行的貸款損失撥備達5.52億美元，遠超市場預期和上一季度的6200萬美元，表示信貸前景惡化。

RBC Capital Markets的分析師Jon Arfstrom在給客戶的一份報告中表示，NYCB的管理層此前曾表示資產質量強勁，因此“他們的語氣明顯發生了變化” ，他表示：

NYCB財報暴雷，不禁讓市場再次回想去年硅谷銀行倒閉引發的銀行系統性危機。

彼時，因美聯儲持續高強度加息，硅谷銀行所持債券等金融資產市價不斷下跌，急於調整資產組合，但披露的虧損信息卻引發儲戶恐慌，出現擠兌，最後被單日高達420億美元的提款要求徹底壓垮。

對NYCB來說，這次的困擾在於流動性恐慌——美聯儲上週宣佈緊急銀行救助工具（BTFP）將到期不續，美國地區性銀行面臨流動性枯竭的風險。

然而，華爾街見聞此前分析道，BTFP到期不續，可能只是美聯儲“三月大戲”中的一環，回購利率開始“偶爾”跳漲，3月隔夜逆回購（ON RRP）正在被耗盡，都暗示着流動性風險可能會在接下來集中爆發。

年初時，美國達拉斯聯儲主席洛根表示，儘管金融體系中的流動性和銀行準備金仍然非常充足，但個別銀行可能會開始出現流動性喫緊，特別是在美聯儲隔夜逆回購協議使用量下降的情況下。

洛根的發言點燃了市場對於美聯儲放緩縮表（QT）步伐的猜測，流動性開始成爲市場聚焦的一個“新政策目標”。

隔夜FOMC1月利率會議上，美聯儲如期按兵不動，主席鮑威爾在其後的記者會上表示，儘管美聯儲尚未達到3月就啓動降息的信心水平，但計劃於3月開始深入討論資產負債表問題。

會上，鮑威爾表示，本輪緊縮週期以來的縮表過程進展不錯，沒必要等到隔夜逆回購協議（RRP）徹底降至零了才放慢縮表進程。