北京證券交易所（即“北交所”）改革創新持續推進。2月2日，北交所發佈通知稱，將開展股票啓用新證券代碼號段仿真測試。

隨着920代碼新號段仿真測試的開始，意味着“深改19條”接下來備受市場關注的《轉板指引》修訂下首個轉板項目、直接IPO制度安排等，都將與我們漸行漸近。

對於轉板，業內人士預計，北交所轉板機制將有實質性進展；另有權威人士介紹，這將主要體現在引導上市公司穩妥啓動等四方面優化措施上。此外，雖然北交所直接IPO制度安排尚未落地，但新三板、北交所既有的“掛牌滿12個月”上市路徑中，符合直聯審覈機制的申報企業，已陸續進入上會發行密集期。

兩輪測試時間均在春節後

在2月2日的通知中，北交所表示股票啓用新證券代碼號段仿真測試時間將分爲兩輪。第一輪仿真測試爲2024年2月19日至2024年3月1日；第二輪仿真測試爲2024年3月4日至2024年3月15日。從測試時間上看，兩輪測試時間均在春節後。

除北交所、全國股轉公司、中國結算、深證通外，參測機構中還將包括開展北交所業務的證券公司、基金公司，以及提供北交所行情服務的信息商。

從仿真測試內容來看，北交所將通過測試驗證上述各參測機構技術系統已完成股票啓用新證券代碼號段相關改造，達到上線要求。

從測試要求和說明看，北交所股票啓用新證券代碼號段，在公開發行期間和上市階段均使用同一證券代碼。而股票上市首日起產生新的交易行情、信息披露等內容，新代碼也將和原新三板代碼不做關聯。北交所對此提示，“各市場機構進行行情揭示時應做好新老劃斷處理”。

920代碼號段將首先在新增上市公司使用

準確而言，股票啓用新證券代碼號段，是北交所落實“深改19條”重要內容之一。

2023年9月1日，中國證監會發布了《關於高質量建設北京證券交易所的意見》（即“深改19條”），從融資端、投資端、交易端各方面推出一攬子改革創新舉措。“深改19條”明確提出，“啓用北交所獨立代碼號段，提高股票辨識度”。

2023年11月17日晚，北交所宣佈啓動爲上市公司股票使用920代碼號段相關準備工作。據北交所介紹，爲給各方預留業務、技術準備時間，920代碼號段將首先在新增上市公司使用；存量上市公司的證券代碼切換，因涉及範圍廣、影響大，北交所將在方案成熟後儘快向市場公佈。

北交所本次開展股票啓用新證券代碼號段仿真測試，意味着，新增上市公司啓用920獨立代碼號段，將進入實質性階段。

“這是全國性證券交易所的關鍵標識，上交所證券代碼6開頭，深交所證券代碼0、3開頭，北交所證券代碼920開頭，這標誌着北交所市場建設完成重要一步，絕不僅是表面上換個代碼那麼簡單。”中國小康建設研究會經濟發展工作委員會專家餘偉認爲，啓用920獨立代碼號段對北交所市場建設意義重大。

“啓用獨立代碼號段加強了北交所上市公司的辨識度，便於投資者關注、瞭解和投資北交所。”他補充道。

北交所轉板機制或將有實質性進展

除了920獨立代碼號段的啓動，對北交所本身意義重大外，也意味着“深改19條”備受關注的目前尚未落地改革舉措，也將逐漸揭開“面紗”。

例如《轉板指引》修訂下首個轉板項目。基於目前北交所“深改19條”推進動態，有業內人士預計，轉板相關工作也將有望落地實質性進展。

《轉板指引》即《北京證券交易所上市公司持續監管指引第7號—轉板》。在北交所宣佈啓動爲上市公司股票使用920代碼號段相關準備工作的一個多月前，即2023年10月8日，北交所宣佈已修訂《轉板指引》並自發布之日起施行。北交所常態化轉板安排正式落地。但目前《轉板指引》修訂下首個轉板項目並未正式“現身”。

對於業內人士上述預測性看法，另據權威人士介紹，北交所轉板機制實質性進展有望體現在四方面優化上，分別是引導上市公司穩妥啓動、壓實中介機構“看門人”職責、進一步理順轉板程序安排及強化“關鍵少數”監管。

事實上，在《轉板指引》發佈期間，機構就明顯加密了對北交所上市公司的調研家次。Wind顯示，2023年9月1日至2023年10月15日，北交所共有83家公司獲機構調研，而這一數據在上年同期時爲13家。

記者逐一查看這83家北交所上市公司在此期間內的接待機構投資者調研情況公告發現，其中約有19.28%的上市公司披露了與轉板相關的提問與回覆。值得關注的是，這83家中已有上市公司明確表態“將努力達到轉板的經營條件和標準”。

此外，記者注意到，雖然北交所直接IPO制度安排尚未落地，但新三板、北交所既有的“掛牌滿12個月”上市路徑中，符合直聯審覈機制的申報企業，已陸續進入上會發行密集期，這也將爲市場帶來更多具有可投性的優質標的。