有統計數據顯示，外國投資者1月轉向淨賣出整體亞洲市場股票，主要受到全球投資者對美國經濟降溫的重新評估，以及美聯儲2024年降息步伐預期大幅放緩且降息時間點可能晚於預期帶來的負面影響。外國投資者行爲的這種變化發生在2023年11月和12月的亞洲股票市場兩個月大量外資買盤湧入之後，即“2023年亞洲股市歲末吸金狂歡”之後。

有統計數據顯示，印度、泰國、中國臺灣、韓國、菲律賓、越南和印度尼西亞股市的淨拋售總額爲7.79億美元。但是，亞洲股市分化較爲明顯，在這些市場中韓國、中國臺灣以及印尼股市呈現出淨流入。

IG市場策略師Yeap Jun Rong表示，這些資金外流更多地表明瞭投資戰略重新定位或獲利了結，而不是更廣泛的風險環境的根本性質轉變。

數據顯示，MSCI 亞太市場指數（MSCI Asia-Pacific index）在上個月下跌約1.7%，而在截至去年12月的前兩個月裏，該指數累計上漲大約13.4%。

在該地區指數的市場成員中，印度股市面臨着最大規模的外國資金外流步伐，交易所統計數據粗略顯示上月淨流出約31億美元，而去年12月的淨流入規模約爲79.4億美元。

來自野村證券的亞太股票市場策略師Chetan Seth表示：“在印度股市，我們認爲海外機構投資者的拋售規模主要是由一些獲利了結賣盤所大力推動，因爲投資者們普遍擔心已創下歷史新高的印度基準股指絕對估值和相對估值過高，以及一些大盤股的實際業績弱於預期。”

跨境投資者們也從泰國股市撤出了大約8.71億美元，而一個月前他們淨買入規模約爲500萬美元。

全球芯片行業復甦預期強勁，韓國與中國臺灣股市成香餑餑

相比之下，韓國股市連續3個月獲得總計約22.6億美元的外資，印尼和中國臺灣股市則分別獲得了5.35億美元和2.67億美元的外資注入規模。

對於韓國和中國臺灣股市，來自全球知名投資機構的分析師們普遍對這兩大地區的前景持樂觀態度，最主要的邏輯在於全球芯片行業的強勁復甦預期以及對於這些國家高新科技產品重要出口地——美國的經濟可能實現軟着陸等積極預期因素。

隨着全球半導體需求的持續改善，韓國的出口在1月份保持了增長勢頭，爲2024年的積極開端。數據顯示韓國整體出口增長了18%，而經濟學家們的普遍預測是增長17.6%，這得益於與去年同期相比更多的工作日。整體進口下降7.8%，貿易順差收窄至3億美元。

韓國出口反彈的最大推動力是存儲芯片產品。韓國海關表示，1月份整體芯片出口同比增長56.2%，爲2017年12月以來的最大增幅。

根據半導體行業協會（SIA）的預測，得益於廣泛企業對電子元件的需求增加，全球芯片行業今年有望大幅反彈，銷售額預計將躍升至創紀錄水平。該協會週一在一份聲明中表示，2023年全球銷售額下降8.2%，至5268億美元，不過由於下半年環境改善，這一下降有所緩解。SIA說，這一增長勢頭表明，今年的銷售額將增長13%，達到近6000億美元。

作爲亞洲最大市值公司以及中國臺灣經濟的最大支撐力量，臺積電（TSM.US）無疑是中國臺灣股市最重要吸金力量。而臺積電股票吸引外資大規模湧入的主要邏輯也在於上述的全球芯片復甦預期，對於臺積電股價來說額外的提振則在於AI芯片火爆需求。

英偉達（NVDA.US）和AMD（AMD.US）這兩大AI芯片領域最強勢力均集中採用臺積電的4nm和5nm芯片生產工藝，而且預計不久後將陸續推出採用臺積電3nm製程工藝的CPU/GPU產品。因此，憑藉着無與倫比的3nm、4nm和5nm製程工藝，臺積電對全球AI芯片供應規模的影響可謂巨大。臺積電高管們預計在未來幾年內，AI相關芯片的營收年複合增長率將達到50%，顯示出其在AI領域的重要性和營收增長潛力。

在AI芯片火爆需求帶動下，臺積電2023年第四季度實現總營收與上年同期的歷史高位水平基本持平，同時大幅超過市場普遍預期。去年一整年，臺積電ADR在美股市場的漲幅超42%，今年漲幅則已經高達20%。市值接近6500億美元。

野村證券的策略師Seth表示：“如果全球投資者們對於美國軟着陸亞洲經濟增長的信心最終恢復，可能將最終大力提振亞洲地區的所有市場，因爲對新興市場作爲一種‘特殊資產類別’的整體信心也將會得到大幅度提振。”