來源：華爾街見聞

美國近幾個月來的退休人數遠超預期，可能爲已經緊繃的勞動力市場帶來風險。而今年降息多次的預期、通脹下滑，可能會讓更多人選擇退休。數據顯示，新冠疫情後美國老年人的平均勞動參與率，已經比疫情前降低超過1個百分點。

近幾個月來美國退休人數再度激增，比美聯儲的預測模型多出270萬，分析認爲，這可能爲已經緊繃的勞動力市場帶來風險。

經濟學家長期以來預計，隨着嬰兒潮一代的老齡化，退休人口比例將飆升。所謂嬰兒潮一代，指的是1946年二戰結束後到1964年間出生的美國人，數量高達7600萬，佔當時美國人口的三分之一。目前嬰兒潮一代大部分年齡在59歲至77歲之間，已經退休或接近退休年齡。而新冠疫情2020年來襲，導致退休數字遠遠超出了預期，出現了“大退休潮”。

但就在疫情過去，退休人數似乎開始下降之時，近幾個月退休人數再次激增，去年12月份達到了疫情後的最高紀錄。目前，美國的退休人數比聖路易斯聯邦儲備銀行經濟學家米格爾·法里亞-卡斯特羅（Miguel Faria-e-Castro）設計的模型預測的多出約270萬。

根據聖路易斯聯儲的模型，實際數字和模型中預測數據的差距在去年早些時候似乎開始縮小，這是在2022年標普500指數下跌了19%之後的情況。但在2023年，標普500指數反彈，去年上漲了24%，其中大部分漲幅出現在第四季度。有媒體分析認爲，美股和房價的上漲似乎在推動新一波“大退休潮”方面發揮了一定作用。

同時，對於美聯儲今年多次降息的預期，以及通貨膨脹的下降，也可能促使更多人選擇退休，同時讓那些已經退休的人相信他們不需要重返勞動力市場。

此外，僱主通過收緊居家辦公的條件並要求員工在更多地回到辦公室上班，也可能促使更多人選擇退休。

數據顯示，65歲及以上工人的勞動力參與率在疫情後的平均水平爲19.1%。相比之下，在疫情前的一年，這一比率爲20.2%，比疫情後高出一個百分點以上。新一波大退休潮的來臨，可能讓已經緊繃的美國勞動力市場再度面臨用工短缺。

勞動參與率降低、退休潮再次到來，似乎與最近遠超預期的非農就業數據相背離。但國盛證券熊園團隊分析認爲，這是因爲近期美國非法移民大量湧入參加工作，補上了退休潮帶來的勞動力缺口。

數據顯示，美國1月新增非農就業35.3萬人，大幅高於預期值18萬人，前兩個月數據合計上修12.6萬人。但這一數字和其他就業數字相背離，例如ADP就業延續放緩，家庭調查口徑的新增就業連續負增；全職就業者大幅下降，兼職就業者大幅增加；美國本土出生的就業者有所減少（較2019年底減少了147萬），外國出生的就業者數量大幅增加（較2019年底增加了262萬）。

國盛證券表示，這可能的原因是非法移民大量湧入並參加工作。自2021年以來，美墨邊境湧入的非法移民合計近600萬人，2020年之前每年僅40萬左右，背後是由於拜登政府放鬆邊境管控。非法移民大量湧入並參加工作對美國經濟有利，但對本土勞動者和社會治安不利。

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