摩根大通表示，美國經濟正面臨滑向滯脹（即低增長和持續高通脹）時期的風險，這將促使投資者青睞股票，而不是債券。

該行指出，美國經濟可能正走向上世紀70年代那種滯脹式的環境。

摩根大通週三在一份報告中表示：“1967年至1980年，股市表現平平，而債券的表現明顯優於股票，平均收益率高於7%。”該報告強調，私人信貸等期權收益率的上升可能會改變遊戲規則，有可能提振長期投資組合的表現。

隨着最近一系列超出預期的經濟指標公佈，人們對滯脹的擔憂有所增加，這與之前許多樂觀的“金髮姑娘”預測形成了鮮明對比，後者預測通脹會降溫，經濟會強勁增長。

摩根大通還將地緣政治緊張局勢作爲潛在滯脹的原因，指出上世紀70年代越南和中東的衝突導致能源危機、航運中斷和赤字支出激增。該行表示，這與今天巴以衝突引發紅海混亂，以及俄烏衝突曠日持久的情況類似。

摩根大通表示，不確定的地緣政治環境，加上高利率，可能會減少流動性。“如果再加上政治、地緣政治和監管不確定性帶來的波動，那麼公開市場與可以避免每日波動的私人市場相比，將進一步處於不利地位。”

摩根大通CEO傑米·戴蒙此前曾表示，2024年可能類似於20世紀70年代，他說，巨大的財政赤字、貿易模式的轉變以及對大量政府支出的迷戀，“都在造成通脹”。

責任編輯：於健 SF069