來源：長江商報

龍年開工以來，一筆高達70億元的訂單，引發市場對鋰電產業鏈反轉的預期。

近日，龍蟠科技（603906.SH）發佈公告，公司子公司簽下16萬噸磷酸鐵鋰正極材料產品的銷售合同，合同期限爲2024年至2028年。如按照當前市場價格估算，協議總金額超70億元。

2023年前九個月，龍蟠科技的營業收入約爲65億元，上述合同金額已超過2023年前九個月的營業收入。

龍蟠科技原本主營車用環保精細化學品的研發、生產和銷售，2021年，公司通過收購切入鋰電賽道，並大舉佈局。然而，2023年以來，鋰電產業鏈承壓，碳酸鋰降價是主基調，龍蟠科技經營承壓。

2023年度，龍蟠科技預計虧損超過10億元，這也將是公司有史以來的首次虧損。

財務壓力明顯也是龍蟠科技需要面對的，截至2023年9月底，公司資產負債率爲73.49%，爲歷史最高水平。2023年前三季度，公司財務費用爲1.34億元。

二級市場上，2021年10月28日，龍蟠科技盤中股價達71.04元/股，爲歷史巔峯。今年2月26日，股價爲9.66元/股，區間跌幅超80%。

籤五年長單穩定供求關係

一出手，就簽下高達70億元的訂單，龍蟠科技引發市場高度關注。

根據最新公告，龍蟠科技控股子公司常州鋰源新能源科技有限公司（以下簡稱“常州鋰源”）與LG EnergySolution， Ltd．（以下簡稱“LGES”）簽署了《長期供貨協議》。協議約定，由常州鋰源自2024年至2028年期間合計向LGES銷售16萬噸磷酸鐵鋰正極材料產品，具體單價由雙方根據本協議條款逐月確定，如按照當前市場價格估算，協議總金額超過70億元（最終根據銷售訂單據實結算）。雙方約定，協議從今年2月22日生效。

此外，協議約定，雙方將盡最大努力，在2024年6月30日之前，就2025年至2028年期間額外供銷36萬噸磷酸鐵鋰正極材料產品的事項進行協商與確定。

由此看來，2024年至2028年，上述雙方交易的金額會遠遠超過70億元。

LGES成立於2020年12月1日，是韓國證券市場主板上市公司，是目前全球最大的電動汽車電池製造商之一。

對於這一份訂單，龍蟠科技在公告中表示，簽訂本協議有助於與下游合作伙伴建立長期穩定關係，有助於公司產品的穩定銷售。若該合同能順利履行，將對公司未來業績產生積極影響。

龍蟠科技成立於2003年，起初，主業爲潤滑油及發動機冷卻液，後拓展至汽車領域內環保產業，包括柴油發動機尾氣處理液及車用養護品，2017年，公司登陸A股市場。

2021年6月，公司出資8.44億元收購天津貝特瑞納米和江蘇貝特瑞納米的全部股權，涉足鋰電池正極材料業務。

長江商報記者發現，在鋰電領域，龍蟠科技動作頻頻。

2020年，龍蟠科技通過可轉債融資4億元，投資建設年產4萬噸電池級儲能材料項目。

次年8月，龍蟠科技宣佈擬定增募資22億元，用於新能源汽車動力與儲能電池正極材料規模化生產等項目建設。

也就是2021年，龍蟠科技磷酸鐵鋰出貨量位列全球第三，成爲行業龍頭企業。

從財報披露的信息看，龍蟠科技的客戶包括寧德時代、瑞浦蘭鈞、億緯鋰能、欣旺達、天津力神、江蘇正力等主流電池生產製造商。

鋰電產業承壓淨利首虧

押寶鋰電業務，龍蟠科技正處於困境中。

受益於鋰電產業高景氣，龍蟠科技的經營業績也一度高速增長。2021年、2022年，公司實現的營業收入分別爲40.54億元、140.72億元，同比增長111.72%、247.15%，對應的歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）3.51億元、7.53億元，同比增長72.98%、114.61%。

然而，2023年，鋰電產業鏈整體承壓，碳酸鋰等鋰鹽價格跳水，龍蟠科技的日子也不好過。

2023年前三季度，龍蟠科技實現的營業收入爲64.92億元，同比下降34.68%，淨利潤爲-7.27億元，同比下降202.61%。

根據年度業績預告，公司預計，2023年度，公司淨利潤爲-13.35億元至-9.95億元，預計扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱“扣非淨利潤”）爲-13.26億元至-9.88億元，均爲虧損，如果取預計數的中位數，淨利潤、扣非淨利潤的虧損金額均超過10億元。

龍蟠科技解釋稱，2023年度，公司受原材料碳酸鋰價格大幅下跌及鋰電池產業鏈處於去庫存狀態等因素影響，成本費用佔比增加，導致業績大幅下降。

長江商報記者發現，年度出現虧損，是龍蟠科技2012年公開經營業績數據以來的首次。

經營虧損的同時，歷經前期大規模擴產，龍蟠科技的財務壓力明顯加大。

截至2023年9月底，公司資產負債率爲73.49%，創了新高。期末，公司貨幣資金26.48億元、交易性金融資產12.51億元，合計爲38.99億元。與之對應的債務，短期借款61.48億元、一年內到期的非流動負債14.31億元、長期借款23.11億元，長短期債務合計爲98.90億元。

債務是貨幣資金加交易性金融資產的2倍多，壓力之大可見一斑。

二級市場上，伴隨着新能源汽車產業的崛起，市場對鋰鹽等產品的需求急劇增加，手握磷酸鐵鋰的龍蟠科技“身價”也不斷攀升，2021年10月28日，龍蟠科技盤中股價達71.04元/股，與當年5月不到19元/股相比，上漲了近3倍。然而，股價登頂後不斷回落，今年2月6日下探至6.92元/股，2月26日，股價回升至9.66元/股，較2021年的歷史高點下跌了約86.40%。

簽下了超過70億元長單，是否意味着鋰電產業鏈開始向好？短期內，龍蟠科技的經營業績可能還會承壓。