3月3日晚間，雙環傳動(002472)發佈2023年度業績快報，公司2023年度實現營業總收入81.34億元，同比增長18.95%；實現歸母淨利潤8.16億元，同比增長40.20%；基本每股收益0.96元。同一時間，雙環傳動還披露子公司分拆事項，擬分拆子公司環動科技至上交所科創板上市。

新能源汽車齒輪業務持續增長

業績快報顯示，報告期內，雙環傳動重型卡車自動變速箱齒輪業務、新能源汽車齒輪業務等均呈現良好增長態勢；此外，公司持續推動內部降本增效、自主創新等工作，有效提升製造能力，降低單位成本，推動公司業績穩步增長。

同日，雙環傳動還發布2024年一季度業績預告，預計一季度實現歸母淨利潤2.1億元—2.3億元，同比增長22.75%—34.44%。

雙環傳動是國內頭部的專業齒輪產品製造商和服務商之一，產品涵蓋傳統汽車、新能源汽車、軌道交通、非道路機械、工業機器人等多個領域，是採埃孚、康明斯、卡特彼勒以及上汽、一汽等國內外知名企業的供應商，世界500強客戶銷售佔比60%以上。

業績預告稱，公司相繼獲得包括豐田、某歐洲知名豪華品牌車企在內的優質新能源汽車電驅動齒輪和小總成項目，隨着下游客戶對電驅動齒輪轉速、扭矩密度、噪音和品質穩定性的要求日益提升，公司在新能源汽車齒輪領域的競爭優勢愈發顯著。此外，公司在全球市場的競爭力逐漸贏得海外客戶的肯定，已定點項目分階段進入批量生產，促進公司新能源汽車齒輪業務的持續增長。

2022年，雙環傳動投資設立子公司浙江環驅科技有限公司，積極佈局民生齒輪及其相關零部件業務，並通過浙江環驅科技有限公司成功收購深圳市三多樂智能傳動有限公司，在收購完成後對其不斷進行內部業務整合、企業文化融合以及市場開拓。如今，相關佈局也使得雙環傳動在智能家居和汽車領域的業務份額得到持續提升，進一步推動業績穩步增長。

看好齒輪產業發展空間

此前，雙環傳動在接受機構投資者調研時表示，民生齒輪是深圳三多樂的主要發展方向，該板塊潛力非常大，特別像汽車產業，相關的民生齒輪產品目前由國外供應商主供，國內廠家呈現低小散的情況。此外，民生齒輪產品在家用領域的市場空間也非常大。

“深圳三多樂併購之後效果非常好，盈利能力包括市場開拓方面比公司原先預測的好，現在已經呈現完全不一樣的面貌，所以公司很期待對這個領域有新的突破。總而言之，隨着未來家居智能化趨勢的發展，相信這個產業會有非常不錯的市場空間。”公司稱。

雙環傳動預計，中國齒輪產業在未來三五年會有非常好的發展，特別是機電一體化方面有很大空間。“齒輪行業目前還是低小散形態的行業，未來是可以集中起來的。所以這個行業處於千載難逢時期，齒輪業務當下還是大部分掌握在主機廠手上，如果這些企業能夠釋放出來，市場需求會很大。”

德邦證券最新發布研報表示，雙環傳動前瞻佈局商用車自動變速器齒輪產能，國內商用車自動變速箱滲透率持續提升，驅動公司商用車齒輪業務快速增長；深圳三多樂也與公司形成良好協同，子公司環驅科技於2023年上半年開始支持三多樂業務拓展，目前掃地機領域已形成突破，客戶端份額大幅提升，民生齒輪市場有望成爲新增長極。

德邦證券還指出，雙環傳動海外業務快速推進，匈牙利工廠產能即將進入釋放期。2023年7月，公司宣佈進行匈牙利生產基地投資建設，生產新能源汽車齒輪傳動部件。2024—2025年，公司將結合下游需求分階段逐步建設匈牙利生產基地，根據已有訂單和產能建設情況逐步釋放產能。

分拆推動精密減速機業務發展

同日晚間，雙環傳動披露的分拆上市公告顯示，本次擬分拆的環動科技是公司下屬專業從事機器人關節高精密減速器的研發、設計、生產和銷售業務的公司主體，主要產品爲RV減速器，主要應用於工業機器人、工業自動化等高端製造領域，與上市公司其他業務板塊之間保持業務獨立性。

雙環傳動認爲，本次分拆環動科技獨立上市，有利於上市公司更加專注於齒輪業務，增強上市公司在全球齒輪行業的核心競爭優勢，更加突出主業和增加獨立性；環動科技則專注於工業機器人、工業自動化等高端製造領域的RV減速器，從而使上市公司和環動科技各自集中資源聚焦自身優勢業務，更加突出主業，加強不同業務的專業化經營。

此前，工業和信息化部等15部門發佈《“十四五”機器人產業發展規劃》提到，“針對高性能減速器，研發RV減速器和諧波減速器的先進製造技術和工藝，提高減速器的精度保持性（壽命）、可靠性，降低噪音，實現規模生產”。而國家發展和改革委員會發佈的《產業機構調整指導目錄（2024年本）》也將工業機器人高精密減速器列入鼓勵類目錄。

近年來，受益於下游需求釋放和應用領域拓展，以及一系列產業鼓勵政策的頒佈和實施，國內廠商在RV減速器市場不斷攻克技術難題，產品性能與國外領先水平的差距不斷縮小，國產化進程加速。根據中國電子學會《中國機器人產業發展報告（2022年）》，中國工業機器人關鍵零部件核心競爭力持續提升，核心零部件國產化趨勢逐漸顯現。

雙環傳動表示，在國家產業政策的扶持下，本次分拆上市爲環動科技提供了更大的發展平臺，助力環動科技在我國工業機器人關鍵零部件的國產化進程中發揮更大的作用；同時有利於環動科技拓寬融資渠道，增強資本實力，健全企業法人治理結構和內部控制機制，提升經營管理水平，激發內生動力，實現高質量持續發展。

分拆上市前，雙環傳動持有環動科技61.29%的股權，本次分拆上市不會影響公司對環動科技的控制權。財務數據顯示，2022年度，雙環傳動按權益享有的環動科技的淨利潤（扣除非經常性損益前後孰低值）爲2778.03萬元，占上市公司比重爲4.90%，未超過50%，符合分拆上市相關要求。

值得一提的是，機器人精密減速器業務目前已成爲雙環傳動的重要增長點。隨着光伏、鋰電及新能源汽車等產業需求增加，拉動國產機器人主機廠商持續增量，環動科技機器人RV減速器業務產銷量同比、環比均有顯著增長，市場佔有率進一步提升。得益於產業鏈戰略協同深化，諧波減速器業務已實現多型號穩定供貨，產能得以釋放並快速提升。此外，環動科技在獲得國家制造業基金、先進製造業基金、淡馬錫等投資後進行產能擴建，進一步推動子公司在機器人業務領域的健康穩健發展。

國金證券研報認爲，我國工業機器人需求快速增長帶動核心部件精密減速器需求高速增長，預計2025年我國工業機器人減速器市場規模約59.5億元，其中RV減速器、諧波減速器市場規模分別爲46億元、13億元。隨着特斯拉發佈人形機器人，人形機器人市場爆發有望快速打開精密減速器新需求，國產機器人精密減速器企業迎來快速發展期。環動科技有望成爲國內精密減速器絕對龍頭，開闢增長新曲線。

（文章來源：證券時報網）