來源：中華糧網

過去一段時間，受國際油脂油料價格走跌影響，國內菜粕市場持續下滑，加之冬季國內水產養殖退市，菜粕需求維持清淡局面。然而，隨着清明節氣的臨近，萬物已然復甦，各地氣溫逐漸回升，國內水產養殖預計將穩步恢復，而春節期間國內菜籽壓榨廠開機率一直偏低，菜粕庫存出現下滑，加之過去兩個月長江中下游油菜籽產區遭遇天災，菜籽減產成爲既定事實，因而菜粕需求一旦轉好，其價格必將走強。

歐盟減產利多菜籽

過去一年加拿大油菜籽產量恢復，導致其當下的油菜籽庫存處於近幾年同期高位，但國際其他油菜籽產區仍存利多題材。其中，歐盟多國油菜籽種植面積降低明顯，知名諮詢機構預計歐盟今年的油菜籽產量將由去年的1983萬噸，降低至1840萬噸附近，其中東歐油菜籽面積減少最爲顯著。這將令歐盟必須從澳大利亞和烏克蘭進口更多油菜籽，從而有利於消化國際油菜籽庫存。

我國菜油廠開機遲緩

年前國內處於水產養殖淡季，菜粕需求遲滯，加上國際油料與蛋白粕供應增長，價格下滑，菜粕需求進一步受到壓制，出於降低虧損和過年考慮，1月中旬開始，我國各地菜油廠便開始大面積停機。直到農曆正月初五之後，國內菜油廠開機者依舊寥寥，正月初十後，國內菜油廠開機率方恢復到41%左右，南方菜粕庫存僅在2萬噸左右，處於歷史低位附近。

雖然國內主流油廠的菜籽庫存在45萬噸，但摺合菜粕庫存也僅爲25萬噸左右。因此一旦壓榨遲滯，或菜粕的需求啓動，菜粕的供應很難馬上得到保障。

產區凍雨令菜籽減產

今年冬季，湖北、湖南、安徽等地均出現了不同程度的嚴重降溫降雪。菜籽正處於越冬季節，正常降溫降雪對其影響有限，但是今年冬季凍雨嚴重，降溫時間長、雪量大、範圍廣，部分地區油菜籽凍傷凍死，初步估計湖北等地將出現10%—15%的產量減幅。若4月、5月天氣不能很好改善，油菜籽產量有可能進一步降低，從而可能導致今年我國油菜籽對外依存度進一步擴大。

壓榨虧損進口減少

過去的幾個月裏，我國菜籽油、菜粕價格不斷下滑。雖然進口菜籽成本有所鬆動，但我國進口油菜籽的壓榨一直處於虧損狀態，截至目前，我國進口加拿大油菜籽理論虧損仍在94元/噸左右。這也導致我國近一個月的油菜籽進口量大幅下滑，數據顯示，今年1—3月，我國預計累計進口油菜籽70萬—75萬噸，這一數據環比減少61%，同比減少57%。進口油菜籽數量的降低，將使得國內油菜籽和菜粕的供應繼續維持偏低局面，這將支持國內菜籽市場。

除此之外，隨着春暖花開，水產等養殖業將進入旺季，菜粕的需求將在清明節後得到實質改善，並且當下豆粕與菜粕價格差距拉大，因而在生豬、禽類養殖效益不佳狀態下，遠期或有菜粕替代部分豆粕，這也將令菜粕的需求得到增長。後續將進入美國種植週期，蛋白粕亦容易形成強勢格局。

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