近期國內尿素產量小幅下降，但日產量依然在18萬噸上方，三月份部分淡儲貨物將釋放市場，屆時供應將維持寬鬆。近期農業需求放緩，但隨氣溫陸續回升，主產區農業或繼續迎來一波採購；工業需求逐步釋放，國內複合肥行業開工出現明顯回升，但春節前後主流複合肥工廠對原材料尿素備貨充足，預計以多批次小批量逢低跟進爲主；三聚氰胺開工小幅提升，膠板廠生產恢復較爲緩慢，企業根據尿素價格逢低補倉。雨雪結束後物流恢復，部分尿素企業逐漸去庫，新疆、內蒙等地庫存下降明顯，帶動上週國內尿素企業整體庫存下降。短期尿素出口仍是最大變量，政策目前是博弈焦點，但尚未有明確的政策公佈，需關注政策面消息以及大貿集港動作。UR2405合約短線建議在2140-2240區間交易。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號： F0251444

期貨投資諮詢從業證書號： 20013101

助理研究員：李秋榮

期貨從業資格號： F03101823

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