格局正在起變化?廣發策略劉晨明團隊解析
格局正在起變化?
華爾街見聞 葉楨
廣發認爲,自上而下格局的三個變化有助於終結中國資產連續3年的ROE下行趨勢:全球製造業PMI時隔16個月再次站上50%、中國廣義赤字率大概率結束連續3年收縮、美聯儲預防式降息的可能性在提升。
廣發策略認爲,宏觀層面三大積極變化有望終結中國資產連續3年的ROE下行趨勢。
近日,廣發策略劉晨明團隊在春季策略報告中表示,相較於2023年,自上而下的格局主要有三個變化:
①2024年1-2月,全球製造業PMI時隔16個月再次站上50%;
②中國廣義赤字率大概率結束連續3年收縮,從24年8%溫和回升到10%;
③美聯儲【預防式降息】的可能性在提升。
廣發表示,歷史上【經濟週期類】資產ROE和股價的主升浪,都來自於全球PMI和中國廣義赤字的共振,例如09-10、16-17、20-21。
2月以來,在美股“七巨頭”的鋒芒下,全球市場走勢悄然發生變化,中歐股指開始反超美股,小盤美股逆襲大盤。
對此,高盛也提出,全球宏觀層面有兩大因素正在出現變化,可能會爲週期性股票、非美貨幣以及非美股市創造順風:
1.通脹下降趨勢不變,美國短期利率將開始下行;
2.全球製造業景氣度回升。
1月全球製造業PMI回升至50,17個月來首次回到榮枯線。其中,新訂單和新出口訂單均上行,絕對水平達到2022年年中以來的高點。1月訂單需求明顯回升,達到2022年年中以來的高點,且訂單量超過了庫存量。
高盛指出,全球製造業持續改善將成爲未來決定市場走勢的重要因素,製造業此前長期拖累全球經濟增長,與過去18個月的多數時間相比,當前出現了更多令人鼓舞的信號,製造業的拐點或許到來了。
美國銀行策略分析師Michael Hartnett直言,隨着製造業開啓復甦週期,他主張“做多全球生產者,做空美國消費者”。
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責任編輯:石秀珍 SF183