近日，博通（AVGO.US）召開FY1Q24財報業績會。對於寬帶、存儲的擠壓情況，博通指出，24H1肯定是低谷，24H2的情況暫時不好評估，公司有52周的準備時間，並保持這個紀律性，基於此，公司最近看到預訂量比前一年有顯著增加。

博通介紹，Tomahawk 3、Tomahawk 4主要受到AI擴展的推動，Tomahawk 5 51.2T是一個很好的解決方案，採用率超過預期，且是連接GPU很好的方案。ASIC方面目前獲得客戶足夠的交付期限，所以目前沒有短缺問題。

傳統企業網絡與使用AI網絡的Tomahawk、Jericho相比，是一個比較小的市場，且正在放緩，需求主要受AI推動。今年100億美元的AI收入中，大概70%來自AI ASIC，約20%來自交換器和路由器，其他纔是其他組件。公司不做光模塊，這是OEM的市場，這些人更有競爭力，公司對此不做垂直整合。

Q&A：

Q：AI業務展望提升了25億美元，ASIC和光學分別貢獻多少？

A：這30億美元增量中，ASIC和網絡大概70%/30%。

Q：100億美元的指引是否受到供給方面的限制？51.2T產品是否有貢獻度？

A：Tomahawk 3、Tomahawk 4主要受到AI擴展的推動，Tomahawk 5 51.2T是一個很好的解決方案，採用率超過預期，且是連接GPU很好的方案。ASIC方面目前獲得客戶足夠的交付期限，所以目前沒有短缺問題。

Q：VMware核心業務的成長性如何？全年還是120億美元的貢獻嗎？

A：公司看到進度加速，VMware獲得不斷積累的預定和積壓訂單。

Q：VMware和公司之前進行過的其他軟件收購有何不同？公司對渠道、客戶羣有什麼看法？

A：事情進展得很順利，公司的重點不僅僅是進入這個市場，還包括設計一個經過改進的VCF對戰。所有的這些重點都集中在最大的2000個戰略客戶上，一些客戶仍然希望在本地保留分佈式數據中心，並考慮混合方案，基本上，許多客戶都擁有非常傳統，但有很重要的大型設備，這些都是還沒發展的舊平臺。未來，客戶有兩種選擇，一個是本地數據中心，另一個是把一部分應用放到公共雲。目前，公司通過VCF的VMware Cloud Foundation方案，完全複製客戶在公有云獲得的內容，並得到客戶的廣泛認可，這在過去三個月的預定量中都有所體現。

Q：AI是否獲得新客戶？是否帶來更高的ASP或利潤？

A：1）AI有兩個主要市場，一個是超大規模企業，尤其是那些擁有廣泛消費者客羣的公司，他們的模式是讓訂閱者繼續使用這個平臺，這不僅能提高訂閱者體驗，還能爲廣告客戶帶來更高的機會，在這裏，ASIC很重要，此外，他們還購買了AI加速器並組建集羣，這推動了網絡的需求，但與AI ASIC相比，網絡方面增長的比例相對較小；2）另一個市場是企業，這些公司正在推動AI轉型，包括雲端和本地部署，如果他們選擇本地方案，那麼通常會使用標準芯片而非定製ASIC，所以公司在這部分沒有市場，只有網絡產品業務。

Q：寬帶、存儲的積壓情況？客戶什麼時候會恢復採購？

A：24H1肯定是低谷，24H2的情況暫時不好評估，公司有52周的準備時間，並保持這個紀律性，基於此，公司最近看到預定量比前一年有顯著增加。

Q：公司AI業務對應的TAM？公司是否在進行網絡產品的垂直整合？

A：傳統企業網絡與使用AI網絡的Tomahawk、Jericho相比，是一個比較小的市場，且正在放緩，需求主要受AI推動。今年100億美元的AI收入中，大概70%來自AI ASIC，約20%來自交換器和路由器，其他纔是其他組件。公司不做光模塊，這是OEM的市場，這些人更有競爭力，公司對此不做垂直整合。

Q：公司有個總部在亞洲的競爭對手，他們認爲未來最大的設計項目正好是公司的大客戶，公司對此的看法是什麼？

A：公司無法阻止競爭對手發表挑釁的言論，但最終還是數字和技術證明一切，公司始終與客戶保持深厚的戰略關係。

Q：其他超大規模企業無法擴大定製ASIC的阻力是什麼？同行提到了定製SAIC的路線圖，公司有什麼看法？

A：1）公司沒有主導這個市場，只有兩個客戶；2）定製芯片是很複雜的工作，不僅需要硬件，還需要有解決方案，需要大量資金投入才能建立適用於ASIC的軟件模型，即使是同一個客戶，這也是不斷發展的過程，有時候定製芯片表現不好，並不是硬件設計的問題，而是軟件層、固件不能很好的配合；3）公司與2個客戶合作多年，其中一個客戶合作了8年纔到今天的地步。

Q：英偉達是否有可能進入這個市場？

A：公司不能對此發表評論，對於競爭，公司的主張是在比別人擅長的領域加倍努力，保持領先。

Q：公司是否會提供定製網絡方案？定製芯片落地似乎沒有影響毛利率，原因是什麼？

A：1）加速芯片不僅是簡單的乘法計算硬件，他還與存儲相連，公司需要從存儲龍頭購買HBM，因此，即使公司有能力在邏輯芯片部分獲得不錯的毛利率，這個能力也無法複製在HBM上，而HBM又是很重要的成本項；2）AI ASIC目前的毛利率低於其他傳統硅產品，主要是內存方面的影響。

Q：VMware的調整以及銷售費用的展望？

A：公司在市場推廣上面投入了很多資金，因爲有很多VMware的客戶，公司在頭部客戶表現很好，但對於小型商業客戶等長尾客戶而言，公司需要繼續貼推動銷售活動。但與過去收購CA的情況不同，公司業務增長很快，所以不需要增加額外的支出來支持這個業務。

Q：VMware非核心業務的剝離進度？爲什麼現在選擇保留？

A：公司發現保留這個部門能夠帶來更多價值，它本身規模不大，公司可以對其進行整合以及鞏固，這比剝離更有價值。