【每日期貨】現貨交投氛圍偏弱，期貨盤面高開低走

來源：肥易通化肥價格資訊

策略分析

期貨盤面來看，受現貨市場氛圍偏弱影響，今日尿素主力高開低走，收盤價格重心下移。近期盤面走勢跟隨現貨行情，從基本面看，尿素剛需仍存，下游階段性補庫，盤面下方存支撐；同時農需偏弱以及高供應形成上方壓制，短期上下驅動均一般；近期出口相關消息對盤面帶來擾動，但春耕保供階段，出口政策或難有轉向，短期更多是情緒上的擾動，對尿素仍建議偏震盪的思路對待。

現貨市場，今日市場交投氛圍謹慎，工廠報價漲跌互現。供應方面，隨着前期檢修裝置復產，近幾日日產略有回升；季節性上看，進入到3月份，裝置大穩小動，預計日產高位運行將成爲常態。需求端，農業需求，北方部分地區仍有少量小麥返青肥需求，春耕肥需求逐漸啓動，農需階段性補貨；複合肥市場走貨積極，開工回升中，臨近高氮複合肥生產旺季，預計對尿素帶來一定需求支撐；節後工業需求下游企業陸續復產，目前階段供需逐漸趨於穩定；出口方面，政策導向未變，短期出口需求謹慎對待。成本端，短期動力煤價格偏弱運行，下跌幅度尚可，成本端變動有限。總體上，市場剛需仍存，下游逢低拿貨，高供應壓力下，短期現貨價格上下驅動均有限。

期現行情

期貨方面

尿素主力5月合約2189元/噸高開後震盪下行，盤中最高漲至2194元/噸，最低跌至2152元/噸，最終收於2157元/噸，呈現一根上下影線均較短的實體大陰線，跌幅1.06%，日成交環比有所放量，持倉量165444手（-888手）。前二十名主力持倉席位來看，多增空增，空頭主力增倉相對更加積極；其中，徽商期貨淨多單減少增加1647手、東證期貨淨多單增加419手、中財期貨淨空單增加2844手、華泰期貨淨空單增加2398手、一德期貨淨空單減少540手。

2024年3月12日，尿素倉單數量1055張，環比上個交易日持平。

【現貨方面】

今日工廠報價漲跌互現、幅度有限，山東、河北及河南尿素工廠小顆粒尿素出廠報價範圍多在2230-2250元/噸。

【基本面跟蹤】

基差方面：尿素期貨主力收盤價格較上個交易日下移，現貨價格穩中小漲；以山東地區爲基準，尿素基差明顯走強，尿素5月合約基差133元/噸（+34元/噸）。目前基差處於同期偏低水平，短期基差仍處於震盪偏強階段。

供應數據：3月12日國內尿素日產大約18.6萬噸，工廠開工率大約78.9%，同比偏高1.6萬噸。雲南祥豐3月5日開始停車，恢復時間未定；個別企業下旬有檢修計劃。

冠通期貨研究諮詢部王靜

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冠通期貨研究諮詢部張娜

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