昨天，雖然上證指數收盤下跌，但在“喝酒喫藥”的帶領下，不少板塊都在蹭蹭蹭地上漲，比如房地產、酒店餐飲、汽車、景點旅遊等。

與此形成鮮明對比的是，市值近10萬億的紅利資產，昨天貢獻了較大跌幅，包括銀行、石油、煤炭、家電、電力等板塊。這類板塊，放在之前都是防守型板塊，但昨天集體調整。

這種現象，達哥有一段時間沒有經歷了。一般來說，這種大藍籌創新高後下跌並帶動指數調整，而個股和板塊卻普遍上漲的現象，經常出現在牛市的調整行情中，是一種典型的牛市運行特徵。

在大藍籌的帶領下，指數先收復關鍵失地，起到穩定市場信心的作用。待市場信心穩定後，其他低位還沒有怎麼漲的板塊，會輪番跟漲。

當然，跟漲的板塊，也是有先後順序的。那些具有熱門概念刺激的板塊會先漲；其次是具有良好基本面的行業和個股；最後是那些既沒有熱門概念，也沒有業績支撐的板塊和個股跟漲。一般而言，一輪牛市會經歷幾次這樣的循環。

目前的A股運行特徵，比較符合上面這個特徵。之前先是銀行、石油、煤炭等這些高股息大藍籌穩指數、拉抬指數；在春節過後是AI的輪番炒作；到目前是醫藥、白酒這些白馬股的跟進。

當然，達哥看好A股長期行情的理由，在過去的文章中已經反覆提及。而目前的板塊運行特徵，似乎正在驗證達哥的判斷。

另外，昨天早盤領漲的醫藥、白酒，以及下午跟進的消費股，可能和CPI超預期有關。而這些板塊有個共同的特徵，那就是外資對這些板塊相對偏愛。

達哥認爲，昨天這些板塊的上漲，和北向資金的流入有很大的關係，而摩根士丹利的“變奏”，則是重要信號。

這幾天還有一個值得關注的信號，那就是人民幣連續幾天的升值。外資流入是人民幣升值的重要因素之一，而人民幣的持續升值，又會加大對外資的吸引力。（張道達）