小摩發佈研究報告稱，維持友邦保險（01299）“增持”評級，目標價92港元。公司去年業績略勝於預期，新業務價值40.3億美元，按實質匯率計同比增長30%，高過該行預期的39.5億美元；每股末期息同比增長119.07港仙，略高過該行預期的119港仙；稅後營運溢利62億美元，按實質匯率計同比跌3%。

該行關注友邦並未有披露今年首兩個月的銷售數據，由於內地宏觀經濟仍然波動，有關數據或是一個關鍵問題。同時也未有單獨披露其印度合資企業的新業務價值。隨着現有回購的持續，集團未有更新新一輪迴購計劃指引/前景。由於市場對友邦今年新業務價值的預測僅同比增長15%至46億美元，該行料隨着友邦中國去年下半年的員工人數增加和產品毛利提高，市場對其新業務價值預測有上調空間。雖然經濟差異較大，但集團內涵價值仍穩定。此外，友邦去年自由盈餘達160億美元，產生的基本自由盈餘爲60億美元，意味着總股東回報還有進一步上升空間。