A、H股市場保險股連續兩日下跌。

3月14日收盤，H股陽光保險跌5.52%，衆安在線跌2.99%，中國太平跌1.41%，中國平安跌1.49%；A股除中國人保外，上市險企均有輕微下跌。

13日收盤時，A股中國太保大跌7.1%；新華保險跌4.18%；中國人保跌3.63%；中國人壽跌3.47%；中國平安跌2.69%；天茂集團（國華人壽）跌2.62%，保險股領跌A股權重板塊。

保險股持續震盪或與近期萬科的債務風波有關。2月底，有市場傳聞稱，萬科高層奔赴北京，與以保險公司爲主的貸款機構商談非標債務延期，其中與新華資產約100億元的債務展期談判被拒絕。

雖然新華資產於3月3日已出來澄清，萬科也公告稱，爲確保全額償還到期票據本息，其已在到期前提前將本金及累計至到期日的利息共計約6.47億美元存入代理行指定銀行賬戶。但事件持續擾動資本市場。

除了資產端的隱憂，今年開年以來險企負債端的表現也面臨壓力。

今年1-2月，中國人保累計獲得原保險保費收入1598.49億元，同比下降4.1%，其中壽險公司原保費收入412.83億元，同比下降16.8%。今年一月，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險合計實現保費收入5505.96億元，同比下降2.58%。

近期在政策上，“報行合一”更進一步，不僅經代渠道的“報行合一”正式開始，《保險銷售行爲管理辦法》也於3月1日起正式實施。經代渠道“報行合一”最主要的影響和變化是“2倍附加費用率”變“1倍附加費用率”，這意味着經代渠道銷售費用大幅降低。

不過招商證券非銀團隊認爲，多項政策的落地將引導行業加速渠道高質量轉型，率先進行渠道改革的公司將獲得先發優勢。在資產端，房地產作爲中國的剛需行業必有存在價值和合理估值，優質險企所持有的優質地產股權和債券價值當前被過度低估而拖累的保險公司價值未來終將得以平反。

海通證券分析師孫婷認爲，未來伴隨國內經濟復甦，長端利率若修復上行，保險公司新增固收類投資收益率壓力將有所緩解。此外，若權益市場反彈向上，亦有利於險企當期投資收益及盈利表現。