界面新聞記者|梁怡

連續虧損三年後，瀛通通訊（002861.SZ）打算賣掉子公司。

3月14日晚，瀛通通訊公告，擬向東莞市恆越實業有限公司（簡稱“恆越實業”）轉讓公司持有的全資子公司東莞市瀛通電線有限公司（簡稱“東莞瀛通”）100%股權，根據交易雙方初步協商，本次交易價格暫估爲人民幣1.07億元。

界面新聞注意到，標的公司東莞瀛通早於瀛通通訊成立，爲實現同一實控人下的企業重組合並，2010年瀛通通訊以1042.32萬元的價格受讓東莞瀛通100%股權，而2019年-2021年期間東莞瀛通連續虧損。

另外，受消費電子行業變化影響，部分客戶需求放緩及調整產品策略，整體營業收入水平不及預期，疊加商譽減值，瀛通通訊持續虧損。

溢價空間或有限

東莞瀛通主要生產耳機線、編織線、鋁箔線、隔離線、卷線、編織網管等，其成立於2006年3月1日，收購前的註冊資本爲1000萬元，由瀛通通訊實控人黃暉和蕭錦明分別持股66%、34%。

爲完成同一實控人下的企業重組合並，2010年11月，瀛通通訊受讓東莞瀛通100%的股權，交易價格以截至2010年10月31日經審計的賬面淨資產1042.32萬元爲基礎確定。同時，瀛通通訊還收購了實控人控制的東莞開來、湖北瀛通100%股權。

其中，收購前一年度即2009年，東莞瀛通是三家公司資產規模最大、收入最高的公司。

圖片來源：瀛通通訊招股書

2015年、2016年1-6月，瀛通通訊的淨利潤分別爲1.35億元、2955.45萬元，而東莞瀛通的淨利潤分別爲2861.77萬元、611.61萬元，佔當期歸母公司淨利潤的21.19%、20.69%。

對於東莞瀛通近年來的業績情況，瀛通通訊證券部相關人員接受界面新聞採訪時表示，過去的年報中相應披露了子公司的具體財務數據。

界面新聞查閱發現，2017年、2018年東莞瀛通還是照常盈利，2019年由盈轉虧，2020年、2021年持續虧損。其中，在10家主要子公司中，2021年東莞瀛通的營業收入爲5873.74萬元，虧損281.10萬元。

圖片來源：2021年年報

而2022年、2023年半年報，在“主要控股參股公司分析”中，並未找到東莞瀛通的相關財務數據，也即東莞瀛通對公司淨利潤的影響在10%以下。

因此，參考2021年東莞瀛通的淨資產9572.57萬元，交易作價1.07億元並沒有“溢價”多少。

交易對手方面，天眼查顯示，恆越實業成立於2010年7月12日，註冊資本爲5000萬元，實控人爲餘靜玲，主營業務生產空氣壓縮機、電機、電器機械等，銷售五金交電、機電設備、通用機械設備等，其中2022年參保人數82人。

圖片來源：天眼查，（標的公司與交易對手的關係）

瀛通通訊連虧三年

瀛通通訊主營業務系銷售聲學產品、電源及數據傳輸產品，以及相關產品的精密零組件，主要應用在智能手機、平板電腦、個人電腦、個人數碼產品等消費電子產品領域。

2021年瀛通通訊出現上市之後的首次虧損，當年收入爲10.47億元，歸屬淨利潤-3635萬元，2022年公司虧損加劇，實現收入7.25億元，歸屬淨利潤-1.18億元。

2023年業績預告顯示，公司預計報告期內營業收入較上年同期增長0%至10%，淨利潤虧損7000萬元至8000萬元。

業績虧損主要在於兩方面，其一，近兩年國際形勢和行業發展週期變化，部分客戶需求放緩及調整產品策略，耳機產品平均售價有所降低，整體營業收入水平不及預期，綜合毛利率有所降低，另外，2022年、2023年公司計提商譽減值準備。

2018年，瀛通通訊收購了聯韻聲學100%股權，形成商譽7202.84萬元。聯韻聲學主要生產耳機產品，受前述宏觀因素以及客戶需求放緩影響，聯韻聲學2022年收入及利潤下滑，當年計提商譽減值準備5283.37萬元；2023年聯韻聲學營業收入及利潤水平均較去年同期沒有得到明顯改善，公司2023年度擬計提商譽減值準備1919.47萬元。

瀛通通訊在公告中表示，本次籌劃轉讓東莞瀛通100%股權，是基於公司的整體經營發展所需，符合公司整體戰略佈局，不會對公司經營、生產及業務開拓產生負面影響。本次交易有利於優化公司資產結構，盤活存量資產，實現公司資源的有效配置，進一步增強現金流。

2023年業績預告提到，圍繞“有線轉向無線、從半成品轉向智能成品”戰略目標，持續推進研發、精細化管理、產能佈局、優質客戶開發等各項能力的提升並初見成效”。談及瀛通通訊未來的經營規劃，前述證券部人士對此表示，“今年4月26的年報會相應披露”。

此外，業績虧損下，瀛通通訊的股價也在承壓。

今年2月8日，瀛通通訊的股價創上市新低，最低點僅6.03元/股。3月15日收盤，公司每股報收10.09元，微跌0.88%，總市值16億元。