來源：華夏時報  記者董紅豔 李貝貝 北京報道

生於湖南“有色之鄉”郴州的昔日“白銀第一股”金貴銀業，在易主湖南有色產業投資集團之後，逐步擺脫了原實控人曹永貴等諸多歷史遺留問題，日漸脫離了退市的風險，如今雄心勃勃地拓展起了黃金銷售業務。

3月11日，金貴銀業發佈公告稱，金貴銀業暫未取得上海黃金交易所的標準黃金產品交割資質，擬與湖南黃金珠寶實業有限公司簽訂《產品銷售合作協議》，2024年預計產生的交易金額爲15億元。

而值得注意的是，多年來，金貴銀業的白銀業務在總營收中的佔比最高，但是毛利率多爲負值，其中2021年和2022年的電銀業務毛利率分別爲-1.83%和-0.68%。改名易姓之後的金貴銀業，能否趁着黃金的東風，迎來新生？

易主後，瞄上黃金銷售業務

近期，黃金走勢保持高熱度。其中，3月8日，倫敦現貨黃金價格一度漲至2195.07美元/盎司，COMEX黃金期貨最高衝至2203美元/盎司，均創下歷史新高。3月15日，上海黃金交易所數據顯示，Au99.99收盤價達到507.12元/克。

與此同時，黃金相關企業紛紛業績預增。公開報道顯示，截至3月6日，有超過7成的黃金相關企業業績預增。

在此背景下，不少企業也想從中分羹，着手拓寬黃金業務。3月11日，金貴銀業發佈公告稱，金貴銀業暫未取得上海黃金交易所的標準黃金產品交割資質，爲進一步整合資源，發揮協同效應，實現優勢互補，拓寬公司黃金銷售渠道，擬與湖南黃金珠寶實業有限公司簽訂《產品銷售合作協議》，2024年預計產生的交易金額爲15億元。

據悉，湖南黃金珠寶成立於2016年7月8日，爲金貴銀業控股股東湖南有色產業投資集團有限責任公司的子公司，因此本次交易形成關聯交易。

近年來，金貴銀業的黃金業務發展迅猛。年報數據顯示，2022年金貴銀業生產黃金1027.65公斤，同比增長144.5%，在所有產品品類中增速最爲靠前。

不過，金貴銀業的黃金業務總體量並不算大。年報數據顯示，2021-2022年，金貴銀業的黃金業務收入分別爲1.22億元、3.89億元，在總營收中的佔比分別爲6.13%、11.47%。

如果金貴銀業2024年和湖南黃金珠寶的黃金交易額能夠達到15億元的目標值的話，將對其黃金業務有着非常大的提振。

其實，金貴銀業曾經被ST，已經瀕臨退市。公開資料顯示，金貴銀業原控股股東曹永貴對公司貨幣資金高達10億元，佔比達83.3%，並未能及時歸還，引發流動性危機，2019年10月9日，金貴銀業被深交所實施“其他風險警示”，公司名稱由原來的“金貴銀業”變更爲“ST金貴”。後因經營惡化，2019年末經審計的淨資產爲負，金貴銀業的證券名稱由“ST金貴”淪爲“*ST金貴”。歷經一年多的司法重整和債務重組後，金貴銀業才得以“摘星脫帽”，在2021年3月開始復工復產。

金貴銀業的發展重大的轉折爲近期成功易主湖南有色產業投資集團。2023年12月21日，金貴銀業收購寶山礦業100%股權並募集配套資金的交易事項，獲得深交所併購重組審覈委員會審覈通過。2024年2月29日，金貴銀業公告稱，寶山礦業100%股權已全部過戶登記至上市公司名下，寶山礦業成爲上市公司全資子公司。

擁有新的底色後，金貴銀業也有意“改名換姓”。3月3日晚間，金貴銀業公告稱，公司擬變更公司名稱爲“湖南白銀股份有限公司”，證券簡稱變更爲“湖南白銀”。3月14日，金貴銀業當日報收3.17元，漲跌幅爲10.07%。

黃金的漲勢會傳導到白銀？

雖然利好衆多，但是傷筋動骨後的金貴銀業經營復甦之路恐怕不易。年報數據顯示，2022年，金貴銀業的主營收入爲33.94億元，其中電銀營收爲14.17億元，在總營收中佔比41.76%。而往年金貴銀業的白銀業務掙錢能力非常之弱。年報數據顯示，2022年的金貴銀業白銀業務的毛利率僅爲-0.68%。

受到白銀等業務的拖累，金貴銀業的整體盈利能力十分疲弱。東方財富網監測數據顯示，貴金屬行業毛利率平均值爲15.59%，而金貴銀業的2023年第三季度毛利率僅爲3.79%。1月31日金貴銀業發佈業績預告，預計2023年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損9500萬元—1.5億元。

對於2023年的業績虧損，金貴銀業表示，受原材料及能源成本價格上漲的影響，公司營業成本仍然處於高位水平，原材料供需矛盾突出。易主之前，金貴銀業持有金和礦業和俊龍礦業，但是2023年，其子公司西藏金和礦業按當地要求，全年進行安全環保整治未開展生產經營。不過，寶山礦業的注入或將緩解金貴銀業對礦山資源的飢渴。

雖然黃金之路耀眼，但是金貴銀業骨子裏面流着的還是白銀的血。記者注意到，金貴銀業曾多次公開強調，自成立以來公司主營業務未發生重大變化，一直圍繞白銀及白銀原料中多金屬資源的綜合回收進行生產和銷售。金貴銀業曾經表示，2023年主要目標包括生產電銀655噸、黃金2000公斤、電鉛80000噸。

同時，結合“湖南白銀”的更名以及銀礦資產的注入，金貴銀業的白銀髮展之路或還將長期繼續。爲了進一步瞭解業務結構情況，3月15日，《華夏時報》記者向金貴銀業致電併發送了採訪提綱，但是截至發稿並未受到其相關回復。

值得注意的是，業內多方認爲白銀的市場走勢將趨高。其中，艾文智略首席投資官曹轍在接受《華夏時報》記者採訪時表示，黃金的走勢將會傳導到白銀。黃金和白銀之間存在一定的正相關性，尤其是在市場動盪和經濟不確定性較高的時候，黃金的價格變動會直接或間接地影響白銀的價格。在當前環境下，黃金走勢、市場供需以及投資需求等因素將共同決定白銀的價格走勢。

萬聯證券投資顧問屈放也向《華夏時報》記者表示，從中長期黃金與白銀的價比來看通常是1：50左右，但目前已經達到1：80，說明白銀總體價格被低估。同時根據歷史走勢來看往往是黃金先上漲從而帶動白銀價格跟漲。從白銀自身供需情況來看，2023年白銀工業需求增長8%，但實物投資需求則大幅下降20%以上，因此去年白銀整體需求降幅在10%以上。

而對於白銀走高的空間，屈放認爲，目前白銀的產量出現略微下降，但是總體上供大於求，因此，預計未來白銀價格會逐漸攀升，以縮小金銀價比，不過大幅上漲的空間比較有限。

責任編輯：張蓓  主編：張豫寧