21世紀經濟報道記者 龐華瑋 廣州報道

基金清盤在加速。

“目前很多基金規模低於5000萬元，有的甚至只有一兩百萬元，出現了清算基金數量大幅增加的現象。”3月19日，前海開源基金首席經濟學家楊德龍向記者表示。

據21世紀經濟報道記者統計，截至3月19日，開年以來已有47只公募基金清盤（僅計算初始基金，下同）。同時，有近百隻基金髮出清盤相關提示公告。

此外，市場上還有超1000只基金的資產淨值在5000萬“警戒線”之下，清盤或即將清盤基金中甚至包括不少次新基金和發起式基金。

在“基金淨值下跌”和“贖回增多”雙重打擊下，基金公司不得不面對大量基金縮水成“迷你基金”的現實，是清盤還是保殼，基金公司作出了各自不同選擇。

清盤

3月19日，中信保誠養老2035三年持有基金進入清算程序。

很遺憾，該基金成立的3年正好趕上整體市場表現欠佳，帶累該基金三年虧損16.21%，2023年四季度末該基金規模僅爲5961萬元。

清盤主要原因就是，作爲一隻發起式基金，中信保誠養老2035三年持有成立3年後基金資產淨值低於2億元，“觸發合同終止條款”。

在今年，同類的基金清盤現象並不罕見。

記者據Wind數據統計，截至3月19日，開年以來已有47只基金清盤。

清盤基金甚至包括去年才成立的4只次新基金——工銀中證上海環交所碳中和聯接、申萬菱信價值臻選、鵬華永瑞一年、中銀創新成長。其中，鵬華永瑞一年在封閉期滿一年後打開僅4天后清算，其餘3只基金成立不足1年就開始清算。

此外，清盤基金中還有5只發起式基金，因成立3年後基金資產淨值低於2億元而清盤。

具體看今年47只清算基金，有31只的清算屬於“觸發合同終止條款”，16只的清算屬於“持有人大會表決通過”。

47只清算基金裏包括了各種類型基金，其中，主動權益類基金佔大頭，爲23只，被動指數基金9只，債基或偏債基金14只，FOF基金1只。

此外，今年以來還有近百隻基金髮出清盤相關提示公告。

值得關注的是，目前還有超千隻基金已進入5000萬元的清盤“警戒線”。

Wind數據顯示，截至3月18日，有1412只資產淨值低於5000萬元的“迷你基金”，佔全部基金11690只的比例超一成。它們讓基金公司不得不面對“清盤”還是“保殼”的難題。

原因

記者發現，清盤基金的飆升，始於3年前。

Wind數據顯示，在牛市的2019、2020年，清盤基金僅100多隻。

但2021-2023年，連續3年清盤基金數量均超過200只，分別爲260只、234只、264只。較2020年大漲50%左右。

爲什麼清盤基金大幅上升？

對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍向記者表示，今年以來清盤數量比較多，主要是這幾年股市整體下行，基金淨值下跌，所以一些基金規模出現比較大的縮水。此外，另一大原因是投資者在市場下行時也出現較大贖回。

一位基金業內資深人士認爲，今年清盤數量上升的另一個原因是，自2021年以來，基金進入發行淡季，爲保產品成立，基金行業出現了不少“發起式基金”，這類特殊產品是基金公司自己出資1000萬就可以成立，但3年後如果基金規模低於2億元將進入清算程序。近3年市場表現不佳，不少“發起式基金”沒能完成規模飛躍，開始進入清算。

值得一提的是，該人士認爲，“發起式基金”的清盤現象在今年將會集中出現。

選擇

清盤，還是“保殼”，這是一個問題。

對於基金來說，規模不達標是基金清盤背後的最大原因。

簡單來說，普通基金“連續50個工作日基金資產淨值低於5000萬元 ”將面臨清盤；發起式基金成立3年後，“資產淨值低於2億元”，也將面臨清盤。

在是否要清盤的問題上，一位基金業內人士表示，“具體是不是要清盤要看基金公司意願，一般來說如果基金公司認爲這條產品線以後做不大的，基金公司會選擇清盤。這一點在FOF產品領域非常明顯，近年來FOF清盤的基金數量超過歷史數據。”

另一位基金公司人士也表示，“因爲很多小微基金維持的成本比較高，成本高於收益，看不到前途，所以有些基金公司選擇清算小基金。”

但也有部分基金公司選擇了“保殼”。

一位公募人士介紹，“對於迷你基金，基金公司可能會採取一些措施來進行促銷，比如持續營銷等方式推動了更多的投資者申購，把規模推到5000萬以上，但這並不容易。”

另外一位基金業內人士介紹，基金保殼的方式一般是基金公司自營資金來買該基金，或者找幫忙資金來做基金的階段性保殼，產生的成本由基金公司出。

以工銀中證消費龍頭ETF（159520.SZ）的“保殼”爲例。

2023年10月19日，工銀中證消費龍頭ETF成立，規模2.53億元。2023年10月31日該基金上市，上市僅5個交易日，該基金就淨流出超2億元，11月7日基金淨值降至4433萬元。

截至2024年1月14日，工銀中證消費龍頭ETF資產淨值爲2313萬元，已出現連續48個工作日基金資產淨值低於5000萬元，即將面臨清盤。

1月15日，在即將清盤的最後一天，大筆資金突然流入，工銀中證消費龍頭ETF資產淨值躍升至5172萬元，堪堪超過5000萬元清盤“紅線”，爲其續命至少50天。

第二天，即1月16日，幫忙資金即大筆流出，工銀中證消費龍頭ETF資產淨值再跌入清盤警戒線，降至2414萬元。

3月5日，工銀中證消費龍頭ETF再上演了一次同樣的“保殼”操作，資金資產淨值再度超過5000萬元，一天後，幫忙資金再度大筆流出，基金資產淨值再度降至5000萬元清盤警戒線之下。

一位基金公司人士告訴記者，這種“保殼”的“小動作”在基金業內很常見，並不違規，從去年以來，不少迷你基金用這種方式“保殼”成功。

（作者：龐華瑋 編輯：姜詩薔）

責任編輯：劉萬里 SF014