最近，中國人民銀行公佈2023年資產負債表。數據顯示，截至2023年末，中國人民銀行總資產達45.7萬億，創歷史新高。與2022年末央行總資產41.67萬億相比，2023年央行擴表規模超過4萬億人民幣；與2023年7月末央行總資產40.81萬億相比，則擴張了近5萬億元。

3月21日，中國人民銀行副行長宣昌能在國新辦發佈會上回應表示，降準會減少準備金需求，釋放長期流動性，對央行資金有替代作用；央行對存款類金融機構增加債權，會主動投放流動性。降準多一點，央行資產負債表就會擴張小一些；降準少一點，央行資產負債表就會擴張大一些。具體使用哪種工具，需要結合不同形勢需要，量上也會有多有少，總體是爲了營造良好的貨幣金融環境。

根據央行資產負債表，央行在2023年擴表的主要科目爲“對其他存款性公司債權”。“對其他存款性公司債權”科目的主要組成部分爲MLF（中期借貸便利）、PSL（抵押補充貸款）、公開市場操作、結構性貨幣政策工具等。對其他存款性公司債權主要體現了央行通過各種政策工具向其他存款性公司投放的資金。截至2023年末，對其他存款性公司債權爲18.56萬億，2022年末這一數字爲14.31萬億，增長4.24萬億；2023年7月末，這一數字爲13.58萬億，增長4.98萬億。

關於央行資產負債表，宣昌能表示，根據《人民銀行法》，貨幣政策法定目標是保持貨幣幣值的穩定，並以此促進經濟增長。近年來，穩健貨幣政策的要求是保持流動性合理充裕，實現社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配，並以此實現法定目標。央行實現目標時，會綜合運用多種貨幣政策工具，包括存款準備金率、再貸款、公開市場操作等。

宣昌能稱，國外央行資產負債表變動也很受關注，特別是國外主要央行的QE（量化寬鬆）、QT（量化緊縮）也是因爲他們的法定存款準備金率幾乎爲零，調節餘地很小，更多是通過主動擴表和縮表來調節流動性。

宣昌能指出，我國存款準備金率平均水平還有7%，仍然是投放流動性的重要手段。另外，我國央行資產負債表約45萬億元，貸款餘額是244萬億元，兩者的比例接近1：5，與國外央行相比，我國貨幣政策傳導是有效的，目前信貸增速也保持在合理水平，有助於實現央行法定目標和支持經濟高質量發展。

從數據來看，貨幣政策成效顯著，金融支持實體經濟質效持續提升。2月末，M2、社會融資規模、人民幣貸款分別保持8.7%、9.0%、10.1%的較快增長，符合市場預期。此外，2月末，普惠小微貸款同比增長23.1%，製造業中長期貸款和高技術製造業中長期貸款同比增速分別爲28.3%、26.5%，金融資源更多流向高質量發展等重點領域。同時，2月企業貸款加權平均利率爲3.72%，同比下降0.13個百分點，人民幣對美元匯率2月以來穩在7.2元左右，兼顧了內外均衡。

宣昌能強調，我國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備，法定存款準備金率仍有下降空間，存款成本下行和主要經濟體貨幣政策轉向有利於拓寬利率政策操作的自主性，設立的科技創新和技術改造再貸款將助力高端製造業和數字經濟的加快發展。下階段，穩健的貨幣政策將繼續靈活適度、精準有效，合理把握債券與信貸兩個最大融資市場的關係，保持流動性合理充裕，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降，持續做好“五篇大文章”，加大力度盤活存量金融資源，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，平衡好短期和長期、穩增長和防風險、內部均衡和外部均衡的關係。

責任編輯：劉萬里 SF014