业绩指引不及预期，Lululemon股价跌近16%：新开门店集中在中国

瑜伽裤巨头lululemon因北美市场业绩及全年指引不及预期而股价大跌，中国大陆市场则继续狂飙。

3月22日，lululemon（Nasdaq：LULU，露露乐蒙）发布截至2024年1月28日的2023财年第四财季及全年财报。第四财季，lululemon全球净营收同比增长16%至32亿美元，高于市场预期；可比销售额增长12%；毛利率增长4.3个百分点至59.4%。营业利润率从去年同期的11.3%增至28.5%。

2023财年净营收同比增长19%至96亿美元；可比销售额增长13%；净利润同比增长81.4%至15.5亿美元；毛利率增长2.9个百分点至58.3%；营业利润率增长5.8个百分点，达到22.2%。

2022年4月，基于此前过三年的增长势头以及提前实现了既定的营收目标，lululemon宣布“Power of Three ×2 增长计划”，要求将业务从2021年62.5亿美元的净收入，到2026年增加一倍至125亿美元。据财报指出，该计划的关键是产品创新、消费者体验和市场扩张，具体增长战略包括男装和电商营收翻倍，国际市场营收实现四倍增长。

北美市场业绩与全年指引低于预期致股价大跌，计划拓展男装和鞋履市场

据悉，lululemon的业务遍及全球超过25个国家，业务主要分为美国、中国大陆、亚太地区（APAC）以及欧洲和中东（EMEA）。

其中美国市场是大头，营收占比在八成左右。第四财季，美国市场营收增长9%，而去年同期增长29%，增速明显放缓。

首席执行官Calvin McDonald在电话会上指出，美国消费者行为近期发生了变化，整个行业均为如此，lululemon正在应对本土市场今年开局较慢的情况，“我们认为这是一个继续进攻的机会，将为了持续增长而投资。在美国以外，我们的业务仍然强劲。”

lululemon此次还发布了新的业绩指引。预计2024财年第一季度净营收在21.75亿美元至22亿美元之间，增长约9%至10%，低于市场预期。该季度每股摊薄收益预计在2.35美元至2.4美元之间，低于市场预期。对于2024财年，lululemon预计净营收将在107亿美元至108亿美元之间，增长约11%至12%，低于市场预期，预计本财年每股摊薄收益将在14美元至14.20美元之间，低于市场预期。

由于北美市场的销售疲软以及全年低于预期的业绩预测，使得lululemon22日股价大跌近16%，报403.19美元/股，为公司自2020年3月以来股价的最大跌幅。

以高端女性瑜伽裤起家并成为行业领导者的lululemon，去年迎来更加激烈的竞争。美国瑜伽服品牌Alo Yoga 和 Vuori等新进入者继续蚕食市场份额，lululemon也意识到了需要在拥挤的赛道中另辟蹊径，计划拓展鞋履品类并发展男装业务。

就原有业务来看，2024财年，lululemon女装系列占净收入超六成，男装系列占净收入超两成，其他产品净收入占比13%。女装产品系列的净收入增长17%，男装产品系列净收入增长15%，其他类别的净收入增长36%。

财报指出，综合的男装系列业务是公司战略增长计划的关键点之一，公司正不断创新并为消费者推出新产品。包括引入新的产品类别和扩大配件种类

Calvin McDonald在财报电话会中还提到，产品创新将是lululemon在2024年的重点领域之一。

中国大陆市场去年净营收同比增近七成，新财年新开门店将集中在该市场

被称为中产标配的lululemon，仍在中国市场疯狂扩张。

尽管业绩大头北美市场营收增速放缓，但高位数增长的中国市场以及剩余的国际市场，正持续发力拓展，业绩占比不断提升。

据财报介绍，lululemon于2014年进军中国大陆，近年来收入显著提升，去年净收入占比从此前的7%提升至10%。

具体来看，第四财季，中国大陆业务净营收同比增长78%，可比销售额同比增长56%；2023财年中国大陆市场净营收同比增长达67%，可比销售额同比增长39%。