業績指引不及預期，Lululemon股價跌近16%：新開門店集中在中國

瑜伽褲巨頭lululemon因北美市場業績及全年指引不及預期而股價大跌，中國大陸市場則繼續狂飆。

3月22日，lululemon（Nasdaq：LULU，露露樂蒙）發佈截至2024年1月28日的2023財年第四財季及全年財報。第四財季，lululemon全球淨營收同比增長16%至32億美元，高於市場預期；可比銷售額增長12%；毛利率增長4.3個百分點至59.4%。營業利潤率從去年同期的11.3%增至28.5%。

2023財年淨營收同比增長19%至96億美元；可比銷售額增長13%；淨利潤同比增長81.4%至15.5億美元；毛利率增長2.9個百分點至58.3%；營業利潤率增長5.8個百分點，達到22.2%。

2022年4月，基於此前過三年的增長勢頭以及提前實現了既定的營收目標，lululemon宣佈“Power of Three ×2 增長計劃”，要求將業務從2021年62.5億美元的淨收入，到2026年增加一倍至125億美元。據財報指出，該計劃的關鍵是產品創新、消費者體驗和市場擴張，具體增長戰略包括男裝和電商營收翻倍，國際市場營收實現四倍增長。

北美市場業績與全年指引低於預期致股價大跌，計劃拓展男裝和鞋履市場

據悉，lululemon的業務遍及全球超過25個國家，業務主要分爲美國、中國大陸、亞太地區（APAC）以及歐洲和中東（EMEA）。

其中美國市場是大頭，營收佔比在八成左右。第四財季，美國市場營收增長9%，而去年同期增長29%，增速明顯放緩。

首席執行官Calvin McDonald在電話會上指出，美國消費者行爲近期發生了變化，整個行業均爲如此，lululemon正在應對本土市場今年開局較慢的情況，“我們認爲這是一個繼續進攻的機會，將爲了持續增長而投資。在美國以外，我們的業務仍然強勁。”

lululemon此次還發布了新的業績指引。預計2024財年第一季度淨營收在21.75億美元至22億美元之間，增長約9%至10%，低於市場預期。該季度每股攤薄收益預計在2.35美元至2.4美元之間，低於市場預期。對於2024財年，lululemon預計淨營收將在107億美元至108億美元之間，增長約11%至12%，低於市場預期，預計本財年每股攤薄收益將在14美元至14.20美元之間，低於市場預期。

由於北美市場的銷售疲軟以及全年低於預期的業績預測，使得lululemon22日股價大跌近16%，報403.19美元/股，爲公司自2020年3月以來股價的最大跌幅。

以高端女性瑜伽褲起家併成爲行業領導者的lululemon，去年迎來更加激烈的競爭。美國瑜伽服品牌Alo Yoga 和 Vuori等新進入者繼續蠶食市場份額，lululemon也意識到了需要在擁擠的賽道中另闢蹊徑，計劃拓展鞋履品類並發展男裝業務。

就原有業務來看，2024財年，lululemon女裝系列佔淨收入超六成，男裝系列佔淨收入超兩成，其他產品淨收入佔比13%。女裝產品系列的淨收入增長17%，男裝產品系列淨收入增長15%，其他類別的淨收入增長36%。

財報指出，綜合的男裝系列業務是公司戰略增長計劃的關鍵點之一，公司正不斷創新併爲消費者推出新產品。包括引入新的產品類別和擴大配件種類

Calvin McDonald在財報電話會中還提到，產品創新將是lululemon在2024年的重點領域之一。

中國大陸市場去年淨營收同比增近七成，新財年新開門店將集中在該市場

被稱爲中產標配的lululemon，仍在中國市場瘋狂擴張。

儘管業績大頭北美市場營收增速放緩，但高位數增長的中國市場以及剩餘的國際市場，正持續發力拓展，業績佔比不斷提升。

據財報介紹，lululemon於2014年進軍中國大陸，近年來收入顯著提升，去年淨收入佔比從此前的7%提升至10%。

具體來看，第四財季，中國大陸業務淨營收同比增長78%，可比銷售額同比增長56%；2023財年中國大陸市場淨營收同比增長達67%，可比銷售額同比增長39%。