來源 中國基金報

記者  李樹超

隨着今年A股市場快速回暖，主要投向權益市場的主動權益類新基金也展現不俗表現。數據顯示，今年以來次新主動權益基金最高收益率已超20%，多隻產品收益率超過10%，整體呈現出不錯的賺錢效應。

多位基金經理表示，今年主動權益類新基金表現優秀，與新基金的投資時點、投資方向、主動投資能力等有關，市場的結構性投資機會，也給新基金帶來了更好的賺錢效應。他們認爲，在市場估值低位和新週期啓動背景下，當前是新基金投資佈局的黃金時機，數字經濟、價值紅利類資產是新基金投資的主方向。

最高大賺超20%

多隻基金收益率超過10%

Wind數據顯示，截至3月22日，次新主動權益類基金收益率最高的東興數字經濟，成立兩個多月已達22.92%。華安睿信優選、華夏招鑫鴻瑞、宏利醫藥健康等多隻基金，收益率也超過10%。    

在次新主動權益類基金頭部業績亮眼的同時，受市場結構性分化影響，首尾業績差距超過36%。

中信保誠深度價值基金經理吳一靜表示，今年市場更多體現了結構性機會，行業表現分化較大，如年初至今領漲的行業煤炭、銀行、通信漲幅在10%左右，而下跌的行業醫藥生物、房地產、環保、電子、基礎化工等行業的跌幅在5%以上，因此個股之間的分化會更加明顯。

吳一靜稱，“在今年的市場環境下，行業和個股的選擇顯得尤爲重要，也造成了基金業績之間的分化。部分新基金產品佈局在科技成長、上游週期等領域，因此取得了較好的表現。”

東興基金基金經理周昊也認爲，最近市場的賺錢效應主要來自投資者增強了對未來經濟增長的信心，市場也從年初非理性狀態開始恢復正常。而由於受到市場風格、投資決策等因素的影響，部分主動權益類新基金的短期業績表現不佳。

雖然基金表現出現分化，但多位業內人士認爲，在市場估值低位、疊加新週期的啓動，當前是新基金投資佈局的黃金時機。

華商品質價值混合擬任基金經理餘懿表示，當前整個市場，包括滬深300、中證500、中證1000等主流指數估值還處於2018年以來相對偏低的位置。隨着我國經濟的高質量發展，國內企業創新出海走向全球，有望出現更大的成長空間，獲取更高的企業盈利。因此，在低估值和盈利增長的背景下，當前投資時點或許是比較好的位置，同時也是有較多投資機會的位置。    

“拉長時間來看，這個時點的預期收益值得期待，這個時間發行新基金，或許可以給大家創造更好的長期回報。”餘懿稱。

周昊也認爲，站在當前時間點，股票市場是遍地黃金，今年也是一輪週期剛剛見底、一個新時代即將拉開序幕的時點，未來肯定會越來越好。隨着A股市場不斷回暖，公募基金作爲普通老百姓財富配置的重要渠道，新基金銷售也會慢慢恢復正常。

周昊坦言，“上一輪金融週期走到現在，我們所有基金從業人員都有深刻反思與體會，大家都在思考怎麼提高客戶的持有體驗、怎麼提高用戶的信任。未來我們肯定會迭代升級投研、銷售體系，從客戶角度出發，爲客戶負責，爲社會創造更多的價值。”

新基金投資兩大方向

青睞價值紅利資產和數字經濟

據記者觀察，在今年權益市場升溫中，投向數字經濟、AI、醫藥、高端製造、消費等領域的新基金較多，數字經濟、價值紅利型新基金仍然是主流。新發基金也抓住高景氣度、低估值等幾大投資主線，獲取了不錯的投資回報。

吳一靜表示，她也在關注上述兩方面的投資機會，當前宏觀經濟進入高質量發展階段，經濟轉型聚焦新質生產力，意味着擺脫傳統經濟增長方式、生產力發展路徑，科技創新起主導作用，數字經濟是其中的一方面，她重點關注半導體、人工智能、新能源、生物技術等戰略性新興產業的投資機會。    

另一方面，她也重視紅利資產的投資機會，不僅是出於對股息率的追求，背後反映了市場對新發展階段企業的盈利質量，包括盈利能力、現金流表現、資產負債表健康、公司治理等維度的關注度進一步提高。“紅利類資產未來有望繼續呈現較好的投資機會。”

周昊也分析，價值紅利是穩健性投資者的首選，雖然預期收益率低，但是面對不確定的世界、他們追尋的是投資的穩定性。而對於數字經濟，他認爲這是一個新時代的開始，他對全球數字時代、對國內數字經濟充滿信心。

“不管我們看海外的GPT、Sora，OpenAI、谷歌、蘋果、英偉達，還是國內的文心一言，以及剛出圈的KIMI等，都顯示着一個新時代即將要到來，我願意花更多的時間在這些星辰大海的產業裏。我會不斷在產業鏈上下游更新行業最新進展，即自上而下對AI產業保持樂觀，也自下而上更新迭代產業數據、不斷校驗自己的投資方向。”他說。

在周昊看來，無論是“數字經濟”還是“價值紅利”沒有好壞之分，更重要的是基於自己的風險偏好、預期收益率做出投資選擇。

“在國內經濟企穩復甦的同時，創新和出海將是未來5—10年中國公司繼續成長的重要主線，也是我們自下而上重視的產業線索，希望能爲各位投資者找到更多的超額收益。”餘懿也稱。

編輯：艦長

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