来源：长江商报

长江商报记者 潘瑞冬

张江平的改革开始显效，太平鸟（603877.SH）盈利能力强势反弹。

3月21日晚间，太平鸟发布2023年年报，2023年公司营业收入同比下降9.41%至77.92亿元，但归母净利润增长127.06%至4.22亿元。

减收不减利与张江平大刀阔斧的渠道改革和控制费用不无关系。

太平鸟在年报中表示，公司去年渠道优化淘汰低效门店，一年闭店940家。实际上，长江商报记者注意到，2022年公司已经在优化门店，当年闭店543家，两年累计闭店1483家。

太平鸟由“裁缝”张江平于1996年创立，由休闲男装起步，到女装，再到品牌升级，2021年太平鸟营收达到巅峰的109.21亿元，张江平也借此以95亿元的财富登上胡润百富榜。但随着太平鸟巅峰过去，张江平也从胡润百富榜跌落。

2023年，太平鸟盈利水平强劲反弹，但高质量发展单靠“省”不可持续，如何真正实现再“起飞”，考验着张江平。

从裁缝到巨富

1967年5月，张江平出生在宁波一个普通家庭，初中毕业后来到服装厂当学徒。画小样、量尺寸、裁边、锁边……就这样，张江平开启了他的服装人生之路。

1989年，不甘于只做一个裁缝的张江平，动了创业的心思。带着2000元家底，张江平开启了摆摊生意，他将杭州、广州等城市比较新潮的服装批发至宁波售卖，凭着对时尚潮流的独特理解，得到了消费者的追捧。

1992年春节，有了经验与积蓄的张江平与弟弟张江波一起创办蒙迪斯制衣厂，6台缝纫机、8个员工，这就是兄弟俩刚创业的全部资产。善于思考的张江平总结出小批量、多品牌、新款式三大法宝，他的产品也很快进入到当地的服装店。

只做加工，利润很小，看着别的服装品牌走出宁波，布局全国，张江平萌生了创立品牌的念头。1996年，张江平注册“太平鸟”品牌，他避开“西服热”，从银行贷款建立了一条年产50万套服装的生产线，发力休闲男装领域。

由休闲男装起步，2000年，张江平的服装帝国开始延伸至女装，LEDIN乐町等四大女装品牌逐一诞生，张江平的“梯度品牌”策略开始成型。同时，张江平开始布局自己的品牌店。公开数据显示，2006年，太平鸟的门店数已经达到了500家，每年推出1000多种新产品。

2012年，太平鸟的年营业收入为25.65亿元，归母净利润首次突破1亿元。随后三年，公司的盈利能力持续高速增长，到2015年，太平鸟的营业收入和归母净利润分别达59.03亿元、5.36亿元。

凭借高速增长的业绩，2017年，张江平将太平鸟送上资本市场。上市当年，太平鸟的营业收入突破70亿元大关，2021年突破百亿达109.21亿元。此前一年即2020年，太平鸟的归母净利润达到上市以来高点的7.13亿元。

太平鸟的股价“一飞冲天”，K线图显示，公司股价从2020年7月中旬开始，迎来一波凌厉上涨，到2021年7月14日达到历史高点59.05元/股。

张江平的身家也水涨船高。2020年，张江平身家38亿元。2021年，张江平靠太平鸟以95亿元的财富登上胡润百富榜单，排名766位。

闭店、去库存控费用

但近两年，太平鸟走出了一段抛物线。

在2020年及2021年营收净利分别创下新高后，2022年，太平鸟交出了“最差成绩单”。当年，公司实现营业收入和归母净利润分别为86.02亿元、1.85亿元，同比分别下降21.24%、72.73%。

2022年年报中，张江平总结道，外部经营环境的变化导致公司业绩大幅波动，暴露出公司整体抗风险能力及经营质量存在改善空间。

为此，太平鸟开启组织和模式变革升级，其中最明显的莫过于淘汰低效门店。

2022年，太平鸟净关闭直营门店189家、加盟门店354家，累计净减少门店543家。当年，张江平推动太平鸟从事业部制转向职能大部制，变革的核心为“一个品牌，两个抓手，三个集成”，以实现产品开发、零售运营、供应链等核心业务的专业化集中管理。

转型成果在2023年显现，在营收承压的背景下，太平鸟的净利大幅回升。3月21日晚间，太平鸟发布2023年年报，2023年公司营业收入同比下降9.41%至77.92亿元，归母净利润增长127.06%至4.22亿元，扣非净利润也从上年的亏损0.27亿元转为盈利2.89亿元。

除了延续2022年的变革战略外，2023年张江平还强化太平鸟品牌的统一化管理，严格管控新品折扣，规范老品消化渠道，主动优化调整低效门店。2023年太平鸟加大了闭店规模，淘汰低效门店940家，其中直营门店减少252家，加盟门店减少688家。

仅仅在淘汰门店数量上，张江平两年时间就大刀阔斧闭店1483家。

截至2023年末，公司线下门店数量为3731家，其中直营店1175家、加盟店2556家。

与此同时，太平鸟加大了库存的管理。2023年，公司库存商品原值15.9亿元，同比降低6.1亿元，降幅27.8%，新品库存得到优化，老品库存得到改善。期间，公司持续推进降本控费，各项费用合计同比下降9.9%。

一系列改革之下，2023年太平鸟的毛利率达到54.13%，同比增加5.9个百分点。同花顺数据显示，上市后，公司的毛利率未曾超过54%。

不过，太平鸟盈利水平仍未能达到2017年上市当年。而大幅闭店下，张江平还能带领太平鸟再度“飞过”百亿营收门槛吗？

截至2024年3月22日，太平鸟股价收报16.82元/股，市值79.70亿元，张江平已从胡润百富榜跌落。