3月25日，創維數字股價下跌4.38%，報收於11.56元/股，從業績上看，創維數字2023年營收下滑11.5%，達到106.3億元，歸母淨利潤同比下滑26.85%，約爲6.02億元，同時其銷售現金流也有所萎縮，截至2023年底約爲127億元，同比下滑4.48%。

增長爲何止步

對於這樣的業績，市場有着不同解讀，北京商報記者在投資平臺看到，有投資者稱創維數字業績不及預期，可能引起股價下跌，但也有人堅定看好該公司，表示2023年同比下滑主要因爲前兩年增長較快，基數較高，2021年、2022年，創維數字的營收分別達到約108.5億元、120.1億元，分別同比增長27.49%、10.71%。

想知道創維數字的增長爲何戛然而止，還要在主營業務上找答案，創維集團在十年前便逐步開始分拆上市，作爲機頂盒業務經營主體，創維數字一路高歌猛進，如今其營收規模已經約爲借殼上市之初的3倍。

智能終端是重頭戲，該部分去年營收佔比將近74%，遠超專業顯示、運營服務等板塊，創維數字的拳頭產品爲數字智能機頂盒，包括IPTV、AndroidTV、OTT等多款產品，當然創維數字不只賣硬件，更多的是通過機頂盒提供智慧家庭、交互視頻、數字資訊等多種增值服務。

業內觀點指出，世界範圍內，數字機頂盒市場發展不平衡，雖然在國內已非常普遍，但對於拉美、非洲、中東等地區還處於市場普及階段，這也成爲了創維數字此前增長的關鍵因素。從國內市場看，2022年，三大電信運營商機頂盒的集採也給了創維數字不小幫助，彼時三大運營商機頂盒由高清向超高清轉變，創維數字抓住了這一機遇。

但2023年市場情況有所改變，無論是歐美通脹持續，還是全球供應鏈波動， 都爲消費電子市場蒙上陰影。數據顯示，創維數字智能終端業務實現營業收入78.63億元，同比下降 17.91%，佔公司營業收入比重爲73.99%，市場需求不足以及產品單價下降，成爲業績下滑的主要原因。

從財報中也能看出海外市場對創維數字的影響之大，2023年其國內銷售、國外的銷售佔比分別爲59.16%、40.84%，其國外銷售相比上一財年下滑15.8%。

誰來保住機頂盒

以彩電起家的創維，早在約十年前便感受到後來者的壓力，彼時樂視、小米等企業紛紛向傳統電視產業發起進攻，尤其樂視快速擴張生態，甚至直接給會員送電視，這種重生態、輕硬件的思維，加上互聯網企業雄厚的財力，讓一衆彩電企業喫不消。

面對這種情況，創維親自下場加入用戶生態之戰，2013年，創維數字借殼華潤錦華在內地分拆上市，而在內容方面，創維則手握酷開網絡，2014年酷開網絡開啓獨立運營，並在此後獲得了來自愛奇藝、騰訊、百度的戰略融資，彼時酷開網絡一度有着上市夢想，但最終在2022年10月終止IPO。

回顧歷史不難看出，創維數字的機頂盒業務，較爲依賴創維整個軟硬件生態體系，當國內智能電視不斷更新迭代之時，機頂盒似乎顯得冗餘。

資深產業經濟觀察家梁振鵬對北京商報記者分析稱，目前市場上主流的智能電視，幾乎可視作大號手機，能夠自由安裝軟件，並且投屏不受限制，在觀看效果上，能夠做到分辨率較高且流暢不卡，這樣一來，用戶也就沒有配置機頂盒的需求。

專家指出，即便電視智能化程度不高，或者對投屏功能、安裝軟件有限制，用戶也可以選擇智能投影，尤其智能投影在價格上還更具優勢，種種變化逐步削弱了機頂盒的市場地位。

或許對於創維數字而言，如何鞏固機頂盒這一品類地位是更重要的問題，從其目前的研發方向看，創維數字瞄準遊戲賽道，其AI智能體感遊戲盒子在2023年已經實現批量銷售，該產品基於AI算法與NPU邊緣計算，能夠提升用戶在遊戲過程中的互動體驗。

隨着國內彩電市場增長見頂，如今的創維數字也積極切入汽車賽道，車載人機交互顯示總成系統、中小尺寸顯示模組業務不斷爬坡，在業內觀點看來，這或許是創維數字的新增長點。

北京商報記者就相關問題採訪創維數字，截至發稿未獲回覆。

（文章來源：北京商報）